企业负债经营与风险防以辽宁辉山乳业为例(附件)【字数：10602】
摘 要摘 要市场经济的条件下，无论是大型企业还是中小型企业，想要快速发展必须有足够的资金来满足其日益增长的经济需求。作为现代企业经营，一个企业是否良性发展取决于它的自有资金的多少，举债能力以及偿还能力的大小。企业能否受益于财务杠杆效用、受益程度如何，如何进行风险控制，降低风险，权衡利弊，是需要进一步的学习和研究的。本文从负债经营的定义入手，分析了其存在的优势及风险，然后以辉山乳业的兴盛衰亡为例进行了财务分析，最后就如何开展负债经营的风险防范提出了自己的建议。关键词:负债经营；财务风险；资金成本
目 录
0引言 1
1负债及负债经营 1
2负债经营的优势 2
2.1适度负债可提高资本金收益率 2
2.2具有迅速筹集资金的作用 2
2.3在通货膨胀的不良环境中获益 3
2.4起到降低加权平均资金成本的作用 3
2.5有助于企业提高风险防范意识 4
3负债经营的风险 4
3.1企业陷入无力偿还的风险 4
3.2 财务杆杆的负效应影响资本收益 4
3.3 会降低企业在筹资的能力 5
3.4 负债比率过高会导致企业股价下跌 5
4案例分析——以辉山乳业集团为例 5
4.1资产流动性 6
4.2权益乘数 6
4.3权益变动 10
4.4总结 12
5负债经营过程中如何进行风险防范 13
5.1提高企业内部对于负债经营的认识 13
5.2提高企业管理者和所有者的风险防范意识 14
5.3 建立有效完善的风险防范机制 14
5.4 认清企业自身的发展程度，选择合适的企业负债经营规模 15
结 论 16
致 谢 17
参考文献 18
企业负债经营及其风险防范
——以辽宁辉山乳业集团为例
0引言
市场经济的条件下，企业想要快速发展必须有足够的资金来满足其日益增长的经济需求。而利用企业负债经营，可以帮助企业源源不断地从外界获取一定数量的资金维持其企业的发 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
展壮大。每个人的资源利用率不同，好的制度可以通过转移所有权将资源充分利用起来，即负债经营和股权融资。作为现代企业经营，一个企业是否良性发展取决于它的自有资金的多少，负债能力以及偿还能力的大小，换言之，现代企业发展必经举债经营。举债经营助力了众多的企业发展壮大，也拖累了部分企业以致破产清算。理论性的文字不足以说明问题，本文以辉山乳业作为案例，警示大家切勿盲目举债，合理安排负债比例。辉山乳业自建立以来，产品口碑一直保持的不错，在东北颇具影响力。就在2017年3月，辉山乳业股价大跌80%使得社会各界为之关注。一个经营了几十年的大企业为何会遭遇如此大的危机，是领导者的无能，还是负债经营本身携带的问题，这值得我们进一步研究。
1负债及负债经营
一百个人心中有一百个哈姆雷特，在定义概念上也是如此。马晶认为负债经营对企业的发展有着重要的作用，企业如果能够有效地应用这种方式进行生产经营，可能会给企业带来利益[1]。总的来说，负债是指由于以往的交易或事项产生的企业或公司的现有持有的债务，而这种债务需要企业在未来通过转移资产或提供劳务来偿清。从本质上说负债是企业的一种资金来源形式，它来自企业外部的并不持有企业股份权益的主体。透过其本质，企业在生产经营过程中利用其可获得资金来源的特性，逐渐发展产生了负债经营。
刘力在文章中写道，在经营过程中举债经营是企业融资，并以此获取利润，负以有偿还债务的责任与义务，充分利用财务杠杆实现资源利用最大化，支持生产经营活动的经济行为[2]。也就是说负债经营定义为当企业拥有一定的股权资本并且有发展扩张经营的需求时，充分使用企业资源，合理并有偿的使用企业债权资本获取发展资金，加之财务杠杆的作用，实现其经营目标的一种经营方式。企业的发展需要资金，而获取资金有两种途径分别是内部融资和外部融资。大多企业的首要融资途径就是外部融资。外部融资包括发行股票、债券或向金融机构贷款融资。向外界发行股票会导致股权的分散，这是不利于维护股东权益的，其次就是举债，这就包括银行抵押贷款、信用担保贷款、商誉贷款、租赁融资、亲友借款等等。举债这一方式，不仅不影响企业债权结构并且还具有减税的功能。
通过上述对负债及负债经营的讨论，不难理解为何众多企业如此重视并积极运用负债经营这种经营方法了。负债经营不仅仅是一种经营方法，更多的是一种理财战略和财务技巧。这种比较主动的经营方式，使用恰当是非常有利于企业进一步发展扩张，提高生产效率，拓展新业务，开发新领域的。
负债经营的优势
在企业发展过程中，资金短缺一直是困扰其前进发展的绊脚石。在调查资料的过程中就可以发现，企业融资的研究数不胜数，而负债经营日益占据较大篇幅，可见其重要性。接下来我们就来看一下负债经营能为我们带来的益处。
2.1适度负债可提高资本金收益率
所谓财务杠杆就是以负债作为支点，进行财务管理的一种手段。在负债经营中运用财务杠杆的目的显然是为了获取更多的利益，促进企业进一步健康合法的发展。财务杠杆效应的大小一般用财务杠杆系数表现。以下是财务杠杆系数的公式：
///
由于利息是作为一种费用进入企业的支出，与所以企业是否盈利无关，一般来说它的金额是固定的，企业在实行负债经营时，只要保持支付固定的利息、成本后的利润大于负债资本成本，财务杠杆便是有效的。并且，利润越大其分摊到负债资本成本上的相对收益越大。
2.2具有迅速筹集资金的作用
企业在长期发展的过程中资金的供给是重要的环节，是决定企业存亡发展与否的重要因素。一个企业内部积累的资金无论多少，总是跟不上企业发展需求的增长速度的。对比权益性资金筹措，负债经营在企业面临资金短缺、发展受阻的情况下，可以更方便快捷的筹集到资金，节约下因为手续复杂等客观原因导致时间被浪费而造成的不必要的损失，在一定程度上有止损的作用。负债融资最大的优点就在于举债途径多，进而使得负债经营有了迅速筹集资金的能力，就目前的现状来看，企业债务性资金来源有关系性融资、金融机构贷款、租赁融资、银行贷款、信用担保贷款等，企业可以灵活自主的选取适合自身发展的负债方式，取得一定的资金，保持一定得现金率，创造更大的利润。
目 录
0引言 1
1负债及负债经营 1
2负债经营的优势 2
2.1适度负债可提高资本金收益率 2
2.2具有迅速筹集资金的作用 2
2.3在通货膨胀的不良环境中获益 3
2.4起到降低加权平均资金成本的作用 3
2.5有助于企业提高风险防范意识 4
3负债经营的风险 4
3.1企业陷入无力偿还的风险 4
3.2 财务杆杆的负效应影响资本收益 4
3.3 会降低企业在筹资的能力 5
3.4 负债比率过高会导致企业股价下跌 5
4案例分析——以辉山乳业集团为例 5
4.1资产流动性 6
4.2权益乘数 6
4.3权益变动 10
4.4总结 12
5负债经营过程中如何进行风险防范 13
5.1提高企业内部对于负债经营的认识 13
5.2提高企业管理者和所有者的风险防范意识 14
5.3 建立有效完善的风险防范机制 14
5.4 认清企业自身的发展程度，选择合适的企业负债经营规模 15
结 论 16
致 谢 17
参考文献 18
企业负债经营及其风险防范
——以辽宁辉山乳业集团为例
0引言
市场经济的条件下，企业想要快速发展必须有足够的资金来满足其日益增长的经济需求。而利用企业负债经营，可以帮助企业源源不断地从外界获取一定数量的资金维持其企业的发 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
展壮大。每个人的资源利用率不同，好的制度可以通过转移所有权将资源充分利用起来，即负债经营和股权融资。作为现代企业经营，一个企业是否良性发展取决于它的自有资金的多少，负债能力以及偿还能力的大小，换言之，现代企业发展必经举债经营。举债经营助力了众多的企业发展壮大，也拖累了部分企业以致破产清算。理论性的文字不足以说明问题，本文以辉山乳业作为案例，警示大家切勿盲目举债，合理安排负债比例。辉山乳业自建立以来，产品口碑一直保持的不错，在东北颇具影响力。就在2017年3月，辉山乳业股价大跌80%使得社会各界为之关注。一个经营了几十年的大企业为何会遭遇如此大的危机，是领导者的无能，还是负债经营本身携带的问题，这值得我们进一步研究。
1负债及负债经营
一百个人心中有一百个哈姆雷特，在定义概念上也是如此。马晶认为负债经营对企业的发展有着重要的作用，企业如果能够有效地应用这种方式进行生产经营，可能会给企业带来利益[1]。总的来说，负债是指由于以往的交易或事项产生的企业或公司的现有持有的债务，而这种债务需要企业在未来通过转移资产或提供劳务来偿清。从本质上说负债是企业的一种资金来源形式，它来自企业外部的并不持有企业股份权益的主体。透过其本质，企业在生产经营过程中利用其可获得资金来源的特性，逐渐发展产生了负债经营。
刘力在文章中写道，在经营过程中举债经营是企业融资，并以此获取利润，负以有偿还债务的责任与义务，充分利用财务杠杆实现资源利用最大化，支持生产经营活动的经济行为[2]。也就是说负债经营定义为当企业拥有一定的股权资本并且有发展扩张经营的需求时，充分使用企业资源，合理并有偿的使用企业债权资本获取发展资金，加之财务杠杆的作用，实现其经营目标的一种经营方式。企业的发展需要资金，而获取资金有两种途径分别是内部融资和外部融资。大多企业的首要融资途径就是外部融资。外部融资包括发行股票、债券或向金融机构贷款融资。向外界发行股票会导致股权的分散，这是不利于维护股东权益的，其次就是举债，这就包括银行抵押贷款、信用担保贷款、商誉贷款、租赁融资、亲友借款等等。举债这一方式，不仅不影响企业债权结构并且还具有减税的功能。
通过上述对负债及负债经营的讨论，不难理解为何众多企业如此重视并积极运用负债经营这种经营方法了。负债经营不仅仅是一种经营方法，更多的是一种理财战略和财务技巧。这种比较主动的经营方式，使用恰当是非常有利于企业进一步发展扩张，提高生产效率，拓展新业务，开发新领域的。
负债经营的优势
在企业发展过程中，资金短缺一直是困扰其前进发展的绊脚石。在调查资料的过程中就可以发现，企业融资的研究数不胜数，而负债经营日益占据较大篇幅，可见其重要性。接下来我们就来看一下负债经营能为我们带来的益处。
2.1适度负债可提高资本金收益率
所谓财务杠杆就是以负债作为支点，进行财务管理的一种手段。在负债经营中运用财务杠杆的目的显然是为了获取更多的利益，促进企业进一步健康合法的发展。财务杠杆效应的大小一般用财务杠杆系数表现。以下是财务杠杆系数的公式：
///
由于利息是作为一种费用进入企业的支出，与所以企业是否盈利无关，一般来说它的金额是固定的，企业在实行负债经营时，只要保持支付固定的利息、成本后的利润大于负债资本成本，财务杠杆便是有效的。并且，利润越大其分摊到负债资本成本上的相对收益越大。
2.2具有迅速筹集资金的作用
企业在长期发展的过程中资金的供给是重要的环节，是决定企业存亡发展与否的重要因素。一个企业内部积累的资金无论多少，总是跟不上企业发展需求的增长速度的。对比权益性资金筹措，负债经营在企业面临资金短缺、发展受阻的情况下，可以更方便快捷的筹集到资金，节约下因为手续复杂等客观原因导致时间被浪费而造成的不必要的损失，在一定程度上有止损的作用。负债融资最大的优点就在于举债途径多，进而使得负债经营有了迅速筹集资金的能力，就目前的现状来看，企业债务性资金来源有关系性融资、金融机构贷款、租赁融资、银行贷款、信用担保贷款等，企业可以灵活自主的选取适合自身发展的负债方式，取得一定的资金，保持一定得现金率，创造更大的利润。
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