小微企业众筹融资问题研究
小微企业融资难一直是我国市场经济发展的难题。近几年，互联网融资的发展为小微企业融资的问题带来了曙光，而众筹融资作为互联网融资的重要组成部分，正在逐渐被大众熟知。继欧美等国家将小微企业股权众筹融资合法化之后，国内官方也首肯了股权众筹的发展。本文旨在对小微企业融资模式的创新进行研究。众筹融资效率高、成本低、周期短的特点符合小微企业的融资需求，是对当前传统融资途径的有益补充。将小微企业的股权众筹融资合法化，是我国小微企业、众筹平台以及广大公众投资者共同的愿望。关键词 小微企业，众筹融资，股权众筹
目 录
1 引言. 1
2 众筹融资的概述 1
2.1 众筹融资的概念及特点1
2.2 众筹融资模式的产生和发展 3
3 小微企业融资概述 6
3.1 小微企业概念与筹资特点6
3.2 小微企业互联网融资现状7
3.3 小微企业众筹融资的优势7
4 小微企业众筹融资案例分析8
4.1 股权众筹案例分析8
4.2 回报式众筹案例分析13
5 小微企业进行众筹融资的建议15
5.1 完善相关法律制度、监管机制 15
5.2 注重小微企业融资结构与效益性16
5.3 设置合理的回报方式16
5.4 健全信息披露机制和诚信机制16
结论 17
致谢 18 参考文献 19
1 引言
随着我国经济的不断发展，小微企业已经成为中国经济运行中不可或缺的重要组成部分[1]。然而就在小微企业发展形势一片大好的情况下，它们也面临着一些困境。由于小微企业普遍存在规模较小、易受外部环境变化影响等特点，自成立之日就面临着融资难的问题。这不仅抑制了小微企业的发展，也给我国的经济和社会进步带来了消极的影响。针对小微企业资金不足、融资效率低下以及融资成本过高等难题，国家有关部门颁布了一系列扶持小微企业发展的政策法规，要求各商业银行总行成立小微企业信贷部，并且颁布了向小微企业倾斜的信贷政策等，但是仅仅依靠相关政策法规来促进小微企业发展是远远不够的，如何在宽松 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
的市场环境中利用互联网融资创新，探索出一条符合小微企业自身特点的发展道路才是重中之重。
一方面，通过选择新型的互联网融资渠道和融资模式，可以极大限度的解决小微企业贷款难的问题；另一方面，通过互联网可以降低小微企业的融资成本[2]。同时,这样有包容性的融资环境给小微企业提供了发展的空间。在未来市场经济中，利用众筹融资为企业自身获取利益最大化将是企业决胜千里的关键，也是推动我国经济健康发展的重要手段。
2 众筹融资的概述
2.1 众筹融资的概念及特点
2.1.1 众筹融资的概念
众筹，源于crowdfounding一词，是从众包和小额融资的概念中衍生出来的，是指通过互联网平台向一大批人募资来帮助一个项目或商业风险的做法。众筹作为互联网金融的重要组成部分，主要由三个部分组成：筹资方、众筹平台、投资方。当筹资方缺乏资金时，他们可以通过像互联网这样的众筹平台发布筹款项目并向公众募集资金。投资者可以点击预设的配额按钮，完成网上支付，不同的投资对应不同的回报。如果筹资方能够在规定的时间内筹集到预设的资金目标，并且承诺融资成功后给投资方股权、资金或与项目有关的实物、非实物作为回报，那么就可以认为筹资方众筹成功。目前，在许多众筹项目中，投资者还可以参与筹资项目的决策，与筹资方一起为推动项目的成功贡献自己的一份力量。
2.1.2 众筹融资的特点
1)众筹融资风险较小
当项目进行众筹融资时，只有当众筹的资金达到项目启动资金时，该项目才可以启动实施。而众筹的资金达不到项目启动资金时，众筹的资金将全部返还到各个投资人手中。这样来说，众筹融资不会使投资人产生太大的损失，不会像银行申请贷款那样，不仅要办理复杂的申请手续，提供相关的抵押物，还要将自己与金融风险绑定在一起。总的来说，众筹融资不管是对投资人还是筹资人，风险都较小。
2)众筹融资效率高、成本低
就众筹融资而言，众筹项目的发起、宣传和交易环节都是在众筹平台中进行的，这属于直接融资方式。在整个众筹融资过程中，互联网作为众筹平台，让筹资人和投资人对筹资项目进行交流[3]。因此，其所扮演的角色是筹资方与投资方沟通的桥梁，而不是金融中介，它并不以自己或他人的名义从事融资协议的签订活动。而且，在众筹过程中所筹集到的资金，都由众筹平台以第三方的身份进行临时保管，这不仅在极大程度上降低了投资风险，也促进了投资、筹资双方的交流、提高了双方的交易效率，节约了项目启动、营销、交易的成本。
3）有较为合法的地位
根据2010年11月22日公布的《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》可知，如果同时存在非法或向社会人员吸收资金、用非正规途径向社会公开宣传、吸收资金后承诺在规定时间内还本付息或其他方式给予回报等情形，则认定为非法集资，并且应依法处置。但是在筹资人的亲人朋友或者公司内部进行集资行为的，则不属于非法集资。
而众筹融资从本质上来说并不是吸收公众存款，而是投资方为了帮助筹资项目而自愿的对该项目进行资助或者捐赠，甚至是对该项目产品的预购。因此，这并不是一个存贷款的法律关系。同时，众筹项目是借助互联网平台进行筹资的，并没有通过非正规途径向社会公开宣传。此外，通过借助互联网这个众筹平台，可以让部分投资者成立合伙公司，并以合伙公司的名义对众筹项目进行投资，这样可以合理合法的规避对于非上市公司股东不能超过200人的规定。
目 录
1 引言. 1
2 众筹融资的概述 1
2.1 众筹融资的概念及特点1
2.2 众筹融资模式的产生和发展 3
3 小微企业融资概述 6
3.1 小微企业概念与筹资特点6
3.2 小微企业互联网融资现状7
3.3 小微企业众筹融资的优势7
4 小微企业众筹融资案例分析8
4.1 股权众筹案例分析8
4.2 回报式众筹案例分析13
5 小微企业进行众筹融资的建议15
5.1 完善相关法律制度、监管机制 15
5.2 注重小微企业融资结构与效益性16
5.3 设置合理的回报方式16
5.4 健全信息披露机制和诚信机制16
结论 17
致谢 18 参考文献 19
1 引言
随着我国经济的不断发展，小微企业已经成为中国经济运行中不可或缺的重要组成部分[1]。然而就在小微企业发展形势一片大好的情况下，它们也面临着一些困境。由于小微企业普遍存在规模较小、易受外部环境变化影响等特点，自成立之日就面临着融资难的问题。这不仅抑制了小微企业的发展，也给我国的经济和社会进步带来了消极的影响。针对小微企业资金不足、融资效率低下以及融资成本过高等难题，国家有关部门颁布了一系列扶持小微企业发展的政策法规，要求各商业银行总行成立小微企业信贷部，并且颁布了向小微企业倾斜的信贷政策等，但是仅仅依靠相关政策法规来促进小微企业发展是远远不够的，如何在宽松 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
的市场环境中利用互联网融资创新，探索出一条符合小微企业自身特点的发展道路才是重中之重。
一方面，通过选择新型的互联网融资渠道和融资模式，可以极大限度的解决小微企业贷款难的问题；另一方面，通过互联网可以降低小微企业的融资成本[2]。同时,这样有包容性的融资环境给小微企业提供了发展的空间。在未来市场经济中，利用众筹融资为企业自身获取利益最大化将是企业决胜千里的关键，也是推动我国经济健康发展的重要手段。
2 众筹融资的概述
2.1 众筹融资的概念及特点
2.1.1 众筹融资的概念
众筹，源于crowdfounding一词，是从众包和小额融资的概念中衍生出来的，是指通过互联网平台向一大批人募资来帮助一个项目或商业风险的做法。众筹作为互联网金融的重要组成部分，主要由三个部分组成：筹资方、众筹平台、投资方。当筹资方缺乏资金时，他们可以通过像互联网这样的众筹平台发布筹款项目并向公众募集资金。投资者可以点击预设的配额按钮，完成网上支付，不同的投资对应不同的回报。如果筹资方能够在规定的时间内筹集到预设的资金目标，并且承诺融资成功后给投资方股权、资金或与项目有关的实物、非实物作为回报，那么就可以认为筹资方众筹成功。目前，在许多众筹项目中，投资者还可以参与筹资项目的决策，与筹资方一起为推动项目的成功贡献自己的一份力量。
2.1.2 众筹融资的特点
1)众筹融资风险较小
当项目进行众筹融资时，只有当众筹的资金达到项目启动资金时，该项目才可以启动实施。而众筹的资金达不到项目启动资金时，众筹的资金将全部返还到各个投资人手中。这样来说，众筹融资不会使投资人产生太大的损失，不会像银行申请贷款那样，不仅要办理复杂的申请手续，提供相关的抵押物，还要将自己与金融风险绑定在一起。总的来说，众筹融资不管是对投资人还是筹资人，风险都较小。
2)众筹融资效率高、成本低
就众筹融资而言，众筹项目的发起、宣传和交易环节都是在众筹平台中进行的，这属于直接融资方式。在整个众筹融资过程中，互联网作为众筹平台，让筹资人和投资人对筹资项目进行交流[3]。因此，其所扮演的角色是筹资方与投资方沟通的桥梁，而不是金融中介，它并不以自己或他人的名义从事融资协议的签订活动。而且，在众筹过程中所筹集到的资金，都由众筹平台以第三方的身份进行临时保管，这不仅在极大程度上降低了投资风险，也促进了投资、筹资双方的交流、提高了双方的交易效率，节约了项目启动、营销、交易的成本。
3）有较为合法的地位
根据2010年11月22日公布的《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》可知，如果同时存在非法或向社会人员吸收资金、用非正规途径向社会公开宣传、吸收资金后承诺在规定时间内还本付息或其他方式给予回报等情形，则认定为非法集资，并且应依法处置。但是在筹资人的亲人朋友或者公司内部进行集资行为的，则不属于非法集资。
而众筹融资从本质上来说并不是吸收公众存款，而是投资方为了帮助筹资项目而自愿的对该项目进行资助或者捐赠，甚至是对该项目产品的预购。因此，这并不是一个存贷款的法律关系。同时，众筹项目是借助互联网平台进行筹资的，并没有通过非正规途径向社会公开宣传。此外，通过借助互联网这个众筹平台，可以让部分投资者成立合伙公司，并以合伙公司的名义对众筹项目进行投资，这样可以合理合法的规避对于非上市公司股东不能超过200人的规定。
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