韶钢公司财务风险分析研究(附件)
摘 要在我国经济快速发展中，钢铁行业作为重工业和基础原材料工业，直接影响到国民经济的稳定运行。在经历了长期粗放型扩张后，钢铁行业已进入了加速结构调整、全面提高竞争力为主的阶段。2008年，中国钢铁工业经历了历史上最为严峻的考验，上半年国内连续遭受罕见的自然灾害，钢铁生产所需原材料大幅上涨，带动钢材价格攀上历史最高价位。下半年，金融危机席卷全球，钢铁行业遭受沉重打击，由于内需不振、外需疲软，国内钢材市场价格一度大幅跳水，部分钢材品种价格甚至创下2005年以来的最低水平，生产运行演绎了历史上最为惨烈的大起大落，这不仅影响了企业的生存和行业的发展，更对资本市场和整个经济有着重要的影响。正因如此，必须有效的分析钢铁企业的财务风险，采取有力的防范对策加以对其控制。本文以广东韶钢松山钢铁公司为研究对象，对其进行财务风险的识别、评价以及防范对策研究。首先在钢铁行业发展背景的基础上,阐明钢铁行业财务风险和控制管理的意义。以相关财务风险管理理论作为基础理论指导，采用数据分析法和文献综述法作为风险研究的指导方法。最后，通过以上分析研究，指出韶钢公司财务风险所面临的问题以及主要财务风险的控制措施，为韶钢公司更好的发展提供对策建议。 目 录
1 绪论
1.1研究的目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究现状 2
2 相关理论基础
2.1财务风险的界定 4
2.2财务风险的种类 4
2.3财务风险的控制策略 4
3 韶钢公司财务风险识别
3.1 韶钢公司简介 6
3.2韶钢公司财务状况 6
4 韶钢公司财务风险分析
4.1 筹资风险分析 9
4.2 投资风险分析 10
5 韶钢公司财务风险防范策略
5.1筹资风险防范策略 12
5.2 投资风险防范策略 12
结束语 14
参考文献 15
致谢 16
1 绪论
1.1研究的目的及意义<
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
/> 4 韶钢公司财务风险分析
4.1 筹资风险分析 9
4.2 投资风险分析 10
5 韶钢公司财务风险防范策略
5.1筹资风险防范策略 12
5.2 投资风险防范策略 12
结束语 14
参考文献 15
致谢 16
1 绪论
1.1研究的目的及意义
1.1.1 研究目的
伴随着我国社会主义市场经济体制逐步的建立以及不断完善，企业持续经营的内外环境都发生了变化。企业财务风险的评价与控制是财务领域中的重要课题。财务风险作为市场竞争的必然产物，如不加以妥善处理，轻则将会给企业带来经济损失，重则可能导致企业的破产失败。所以，财务风险的分析与防范引起了越来越多的关注和重视。钢铁行业是我国国民经济中的支柱性产业，在经济的发展中起着无法替代的作用，也是国民经济中重要的基础性产业，处于工业产业链的中间，关系着整个国家的基础设施建设以及工业的发展进度，它的发展水平标志着国家经济、社会的发展水平以及国家的综合实力。近年来，伴随着钢铁行业的快速发展，该行业的上市公司也暴露出了许多问题，比如，供需矛盾尖锐，财务风险快速聚集，呈现出效益低下、资产结构失衡、资金短缺、盲目大规模投资、低水平重复性建设、环境保护压力大等问题都是行业现在所面临的突出问题，从不同层面都会造成钢铁行业上市公司的财务状况恶化，引发财务风险。在这样的背景之下，无法对财务风险进行识别、评价和防范。因此，为了企业在重重风险中立于不败之地，必须加强企业的财务风险管理。
广东韶钢松山股份有限公司（以下简称“韶钢”）作为本文的研究对象，在已发布2014年中期报告中半年亏损 7.35 亿元，本文选取韶钢近五年的财务数据作为样本进行财务风险分析，试图找出韶钢在生产经营过程中存在的一些问题，通过对造成韶钢公司的财务风险的因素进行分析，评价其所处的财务风险水平，从而在此基础上提出控制财务风险的措施。通过本文对韶钢公司财务风险的分析研究，希望为韶钢公司经营发展存在的财务风险提供一定的参考。
1.1.2 研究意义
本文通过对韶钢公司财务风险进行识别、评价并给出相关参考对策，以帮助韶钢控制防范财务风险，具有一定的意义：
第一，从整个钢铁行业看，通过对钢铁行业具有代表性的一家上市公司的财务报表分析研究，对其财务风险进行识别，并根据财务风险评价模型进行评价，从而在此基础上提出财务风险的防范对策，对于钢铁行业上市公司具有一定的借鉴意义。
第二，从钢铁企业自身看，韶钢公司可以利用本文对公司财务风险现状的研究分析，更全面的了解自身财务风险大小，采取有效可行的措施降低风险，避免财务风险的积聚而转化为财务危机。根据所提意见加强财务风险管理措施，提高财务风险防范的水平。一定程度上给企业带来帮助，促进企业健康发展。
第三，从投资者的角度看，通常投资者在进行投资之前，需要对目标公司的成长、未来发展、财务绩效等方面做出考察，经营业绩与财务状况表现良好的公司往往在低风险的基础上为投资者带来更多的收益，因此投资者可以利用本文对韶钢企业的财务风险管理研究，对投资价值与所承担风险作出判断，从而更好的提高投资收益。
第四，本文通过对韶钢公司经营状况的剖析，认识到财务风险的生成与传导过程，掌握财务风险因素识别、评价和控制方法，在加强财务管理、加快决策速度的同时，提高财务风险控制的水平，使公司建立和完善其财务风险控制体系，消除亏损，并使资产运转良性循环，从而长期、稳定、健康的发展[]。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
克里斯托弗克拉克(2002) 认为在现在和未来某个时间点的环境中存在着能够改变一个组合价值潜力的差异，能够预测并计算这一潜在变化的指标就是风险[]。
亚历山大特林达德(2006) 认为，财务预算确立了企业生产经营各方面的目标和任务，因此财务风险的控制可以通过编制财务预算来实现[]。
范霍恩(2007) 认为财务风险不仅包括企业未来可能面临的因丧失偿债能力而带来的风险，也包括因利用财务杠杆筹资而造成股票每股收益发生剧烈变动的风险[]。
从总体上看，国外学者对财务风险管理的研究起步早，风险形成机理、理论体系及至风险控制等方面的研究都较为完善。对于钢铁行业财务风险的系统研究较少，主要集中在对钢铁行业的公司治理结构、公司绩效、资本结构、公司竞争力等方面的研究，这些研究文献对于进一步研究该行业的财务风险奠定了重要的基础。
1.2.2 国内研究现状
我国对财务风险管理的相关研究起步较晚，关于财务风险管理的问题研究始于台湾铭传大学教授宋明哲（1984），他论述了包括企业财务风险管理在内的风险管理的一些基本思想[5]。
2004年，陈余有在《财务危机运营全机制探索》一文中，指出财务风险的内部和外部因素相互作用的结果[6]。
2006年，顾建强等认为为了防范财务风险，企业必须加强财务预算管理，抓住有利的投资机会，融资规模的合理安排[7]。
2009年，张宝蓉认为建立健全金融危机预警系统,提高财务人员的素质,加强风险意识是主要手段,防范企业的财务风险[8]。
由上可知，国内外对于财务风险的研究围绕其概念、管理流程以及预警模型开展，对财务风险管理提供了更开阔的思路与更有效的方法，但其研究视角较为宏观，而特定行业之间差异性较大，因此，应该通过对企业内外部环境进行分析，从行业的角度进一步对财务风险进行研究。
2 相关理论基础
2.1财务风险的界定
财务风险的概念可以从两个角度定义，分别是广义和狭义。狭义的财务
1 绪论
1.1研究的目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究现状 2
2 相关理论基础
2.1财务风险的界定 4
2.2财务风险的种类 4
2.3财务风险的控制策略 4
3 韶钢公司财务风险识别
3.1 韶钢公司简介 6
3.2韶钢公司财务状况 6
4 韶钢公司财务风险分析
4.1 筹资风险分析 9
4.2 投资风险分析 10
5 韶钢公司财务风险防范策略
5.1筹资风险防范策略 12
5.2 投资风险防范策略 12
结束语 14
参考文献 15
致谢 16
1 绪论
1.1研究的目的及意义<
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: %3^5`1^9`1^6^0`7^2#
/> 4 韶钢公司财务风险分析
4.1 筹资风险分析 9
4.2 投资风险分析 10
5 韶钢公司财务风险防范策略
5.1筹资风险防范策略 12
5.2 投资风险防范策略 12
结束语 14
参考文献 15
致谢 16
1 绪论
1.1研究的目的及意义
1.1.1 研究目的
伴随着我国社会主义市场经济体制逐步的建立以及不断完善，企业持续经营的内外环境都发生了变化。企业财务风险的评价与控制是财务领域中的重要课题。财务风险作为市场竞争的必然产物，如不加以妥善处理，轻则将会给企业带来经济损失，重则可能导致企业的破产失败。所以，财务风险的分析与防范引起了越来越多的关注和重视。钢铁行业是我国国民经济中的支柱性产业，在经济的发展中起着无法替代的作用，也是国民经济中重要的基础性产业，处于工业产业链的中间，关系着整个国家的基础设施建设以及工业的发展进度，它的发展水平标志着国家经济、社会的发展水平以及国家的综合实力。近年来，伴随着钢铁行业的快速发展，该行业的上市公司也暴露出了许多问题，比如，供需矛盾尖锐，财务风险快速聚集，呈现出效益低下、资产结构失衡、资金短缺、盲目大规模投资、低水平重复性建设、环境保护压力大等问题都是行业现在所面临的突出问题，从不同层面都会造成钢铁行业上市公司的财务状况恶化，引发财务风险。在这样的背景之下，无法对财务风险进行识别、评价和防范。因此，为了企业在重重风险中立于不败之地，必须加强企业的财务风险管理。
广东韶钢松山股份有限公司（以下简称“韶钢”）作为本文的研究对象，在已发布2014年中期报告中半年亏损 7.35 亿元，本文选取韶钢近五年的财务数据作为样本进行财务风险分析，试图找出韶钢在生产经营过程中存在的一些问题，通过对造成韶钢公司的财务风险的因素进行分析，评价其所处的财务风险水平，从而在此基础上提出控制财务风险的措施。通过本文对韶钢公司财务风险的分析研究，希望为韶钢公司经营发展存在的财务风险提供一定的参考。
1.1.2 研究意义
本文通过对韶钢公司财务风险进行识别、评价并给出相关参考对策，以帮助韶钢控制防范财务风险，具有一定的意义：
第一，从整个钢铁行业看，通过对钢铁行业具有代表性的一家上市公司的财务报表分析研究，对其财务风险进行识别，并根据财务风险评价模型进行评价，从而在此基础上提出财务风险的防范对策，对于钢铁行业上市公司具有一定的借鉴意义。
第二，从钢铁企业自身看，韶钢公司可以利用本文对公司财务风险现状的研究分析，更全面的了解自身财务风险大小，采取有效可行的措施降低风险，避免财务风险的积聚而转化为财务危机。根据所提意见加强财务风险管理措施，提高财务风险防范的水平。一定程度上给企业带来帮助，促进企业健康发展。
第三，从投资者的角度看，通常投资者在进行投资之前，需要对目标公司的成长、未来发展、财务绩效等方面做出考察，经营业绩与财务状况表现良好的公司往往在低风险的基础上为投资者带来更多的收益，因此投资者可以利用本文对韶钢企业的财务风险管理研究，对投资价值与所承担风险作出判断，从而更好的提高投资收益。
第四，本文通过对韶钢公司经营状况的剖析，认识到财务风险的生成与传导过程，掌握财务风险因素识别、评价和控制方法，在加强财务管理、加快决策速度的同时，提高财务风险控制的水平，使公司建立和完善其财务风险控制体系，消除亏损，并使资产运转良性循环，从而长期、稳定、健康的发展[]。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
克里斯托弗克拉克(2002) 认为在现在和未来某个时间点的环境中存在着能够改变一个组合价值潜力的差异，能够预测并计算这一潜在变化的指标就是风险[]。
亚历山大特林达德(2006) 认为，财务预算确立了企业生产经营各方面的目标和任务，因此财务风险的控制可以通过编制财务预算来实现[]。
范霍恩(2007) 认为财务风险不仅包括企业未来可能面临的因丧失偿债能力而带来的风险，也包括因利用财务杠杆筹资而造成股票每股收益发生剧烈变动的风险[]。
从总体上看，国外学者对财务风险管理的研究起步早，风险形成机理、理论体系及至风险控制等方面的研究都较为完善。对于钢铁行业财务风险的系统研究较少，主要集中在对钢铁行业的公司治理结构、公司绩效、资本结构、公司竞争力等方面的研究，这些研究文献对于进一步研究该行业的财务风险奠定了重要的基础。
1.2.2 国内研究现状
我国对财务风险管理的相关研究起步较晚，关于财务风险管理的问题研究始于台湾铭传大学教授宋明哲（1984），他论述了包括企业财务风险管理在内的风险管理的一些基本思想[5]。
2004年，陈余有在《财务危机运营全机制探索》一文中，指出财务风险的内部和外部因素相互作用的结果[6]。
2006年，顾建强等认为为了防范财务风险，企业必须加强财务预算管理，抓住有利的投资机会，融资规模的合理安排[7]。
2009年，张宝蓉认为建立健全金融危机预警系统,提高财务人员的素质,加强风险意识是主要手段,防范企业的财务风险[8]。
由上可知，国内外对于财务风险的研究围绕其概念、管理流程以及预警模型开展，对财务风险管理提供了更开阔的思路与更有效的方法，但其研究视角较为宏观，而特定行业之间差异性较大，因此，应该通过对企业内外部环境进行分析，从行业的角度进一步对财务风险进行研究。
2 相关理论基础
2.1财务风险的界定
财务风险的概念可以从两个角度定义，分别是广义和狭义。狭义的财务
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