武汉钢铁集团公司负债经营的风险及防范
摘 要在社会主义市场经济的大背景之下，资本市场正在不断趋于完善的趋势，企业拥有的自主权正在不断地提高，企业可以选择筹集资金的途径方式也是越来越多，而近年来负债经营被各家企业争先选择的一种运营模式，负债经营已然成为一种不可缺少的筹资途径。负债经营能够使企业灵活便利地调动资金，它不仅可以拉动财务杠杆效应，还可以弥补企业在营运方面的资金不足，使项目能够继续进行下去。但是事物都是有两面性，负债经营会在很大程度上增加企业的负债率，相应地，会给企业带来的财务风险也就越大。所以如何运用分配负债经营这一高风险运营模式，使其可以在提高企业经济效益的同时又不会影响企业财务状况，危及企业今后的发展，成了时下企业需要考量的一大难题。本文即从负债经营的的相关概念出发，以武汉钢铁集团公司为研究对象，分析影响其适度负债经营的风险，提出企业负债经营风险防范的有效对策。Key words：Debt management；Risk analysis；Precaution measures 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 负债经营概述 1
1.1负债经营的概念 1
1.2负债经营的原则 1
1.3负债经营的利弊 1
第二章 武汉钢铁集团公司负债经营现状 3
2.1武汉钢铁集团公司简介 3
2.2武汉钢铁集团公司债务结构分析 3
第三章 武汉钢铁集团公司负债经营的风险分析 7
3.1财务风险 7
3.2负债结构不合理 8
3.3筹资方向失误 8
3.4企业战略目标有误 9
3.5负债经营缺乏科学把控 9
3.6管理者缺乏风险意识 10
第四章 武汉钢铁集团公司负债经营风险的防范对策 11
4.1规避财务风险 11
4.2确定适度的负债结构 11
4.3周密研究筹资方式 11
4.4调整战略目标 12
4.5合理把控负债的量与度 12
4.6树立风险意识 13
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
汉钢铁集团公司负债经营风险的防范对策 11
4.1规避财务风险 11
4.2确定适度的负债结构 11
4.3周密研究筹资方式 11
4.4调整战略目标 12
4.5合理把控负债的量与度 12
4.6树立风险意识 13
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
第一章 负债经营概述
1.1负债经营的概念
在我国社会主义市场经济体制的改革发展下，企业可以通过多种多样的途径来进行资金的筹集，借以使自身得到进一步的提升发展。而从目前当下的经济状况来看，不难发现负债经营已经成为了一种非常热门的筹资手段。
所谓负债经营，即是指企业作为债务人，通过银行借款、商业信用、融资租赁和发行债券等多种途径向债权人借入到所需要的资金，利用所借的资金来弥补企业自身营运资金的不足，从而可以使企业能够继续生产经营活动下去的一种经营模式。简单归纳来说，就是企业对外筹借他人的资金进行自己的经营与管理。
1.2负债经营的原则
企业进行负债经营是有利也有弊的，所以为了有效防御因为负债经营而陷入经济困境，企业应该遵守以下原则：
适度负债原则。就是企业在一定的范围内，根据所需要的资金以及企业自身的偿付能力进行举债，避免企业发生剩余资金。
效益性原则。就是企业一切的经营活动都要以成本为前提，提升企业经济效益，尽可能地将损失降到最低。
降低成本原则。就是企业在日常生产经营活动中将成本降至最低，然而，无论采用什么样的筹资方式，都是要付出与之相对应的代价。比如说，企业在借用资金时所发生的利息费用及其自身的成本费用等。所以企业在运行过程中，应该合理规划，选择最优组合，分析举债方式，使企业综合成本降到最少。
1.3负债经营的利弊
负债经营能够弥补企业自身经营过程中资金不足的缺口。它具有筹集资金便捷、操作使用灵活、制度相对宽松等特点。
负债经营能够为企业带来财务杠杆效应。也就是在保持负债利息一定的情况下，不改变生产模式、销售条件以及一系列的外部环境，企业选择合适自身的负债方式，给普通股股东带来相关收益。
负债经营可以降低资金成本和得到节税收益的效果。负债筹资的资金成本较之于其他筹资方式要小许多。根据我国现行制度的规定，相关投资中的财务费用所产生的利息费用，如果是在税前列支的，可以得到相关免税收益，从而达到企业自身降低成本的作用。
负债经营可以减少货币贬值的损失。如果货物供应量少，则物品价格会上升，货币贬值，而负债偿还的时候仍会以账面价值为标准（实际价值<所借入款项的真实价值），所以就会发生货币贬值风险的转移，由债务人向债权人转移。
负债过多会导致企业的经营风险和财务风险的增大。
负债经营可能影响商业信誉，导致银行和其他合作伙伴也不愿再借钱给本企业，从而给企业再融资造成困扰。
若企业借入的资金利息率过大,会使企业普通股每股利润下降。这时，企业所获得的收益不足够支付利息，则要用自有资金进行偿还,从而降低营业利润。
第二章 武汉钢铁集团公司负债经营现状
2.1武汉钢铁集团公司简介
武汉钢铁集团公司是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业。于1955年开始建设，1958年9月13日建成投产，是中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业。武汉钢铁集团公司是一家经营多元化产业的公司，产业模块涉及到矿产资源、物流、金融、现代城市服务等多个方面，武钢集团已不在只局限于曾经专做钢铁生产加工的企业，而是正在不断向多元化方向发展，跟着时代的步伐在走。如今的武钢集团公司已经发展成为全球特大型现代化钢铁联合企业，是全球最具竞争力的钢铁企业之一。
2.2武汉钢铁集团公司债务结构分析
2.2.1短期债务结构分析
表21 武汉钢铁集团公司短期债务结构指标
项目
2015
2014
2013
2012
2011
流动比率
0.70
0.64
0.47
0.49
0.43
速动比率
0.49
0.43
0.23
0.25
0.14
（资料来源于网易财经个股行情）
（资料来源于网易财经个股行情）
图22 武钢集团钢铁行业流动比率对比图
（资料来源于网易财经个股行情）
图23 武钢集团钢铁行业速动比率对比图
根据将上面几张图表里关于流动比率的各项数据对比来研究，可以发现武钢集团在这五年的流动比率虽然从2012年有所提高，但是2013年开始又出现了小幅下降，并且除了2014年比率基本和钢铁行业持平之外，这几年的流动比率数值都远远低于我国钢铁行业的流动比率，值得关注的是最近一年钢铁行业的流动比率有大幅的提升，说明钢铁企业们也关注到这方面存在的问题，意识到需要进行调整来提高自身的偿付能力，虽然武钢集团这一指标近年来也是有提升趋势的，可是并没有得到很大的成效，以至于在2015年武钢集团流动比率这一数值远低于钢铁行业流动比率水平将近33%之多，由此可以得出，武钢集团的偿还短期债务能力和维护正常运营活动的能力都是存在问题，远远不够的，并且它的稳定性也不强。
通过将上述图表中关于速动比率的各项数据整合来看，可以发现武钢集团的速动比率从2012年开始，较之于2011年的0.14一下子提升到了0.25，虽然2013年小幅下降，之后的两年里都是有明显提升的趋势的，但是除了在2014年其速动比率高出了钢铁行业水平，余下几年的速动比率数值都远远低于我
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 负债经营概述 1
1.1负债经营的概念 1
1.2负债经营的原则 1
1.3负债经营的利弊 1
第二章 武汉钢铁集团公司负债经营现状 3
2.1武汉钢铁集团公司简介 3
2.2武汉钢铁集团公司债务结构分析 3
第三章 武汉钢铁集团公司负债经营的风险分析 7
3.1财务风险 7
3.2负债结构不合理 8
3.3筹资方向失误 8
3.4企业战略目标有误 9
3.5负债经营缺乏科学把控 9
3.6管理者缺乏风险意识 10
第四章 武汉钢铁集团公司负债经营风险的防范对策 11
4.1规避财务风险 11
4.2确定适度的负债结构 11
4.3周密研究筹资方式 11
4.4调整战略目标 12
4.5合理把控负债的量与度 12
4.6树立风险意识 13
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
汉钢铁集团公司负债经营风险的防范对策 11
4.1规避财务风险 11
4.2确定适度的负债结构 11
4.3周密研究筹资方式 11
4.4调整战略目标 12
4.5合理把控负债的量与度 12
4.6树立风险意识 13
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
第一章 负债经营概述
1.1负债经营的概念
在我国社会主义市场经济体制的改革发展下，企业可以通过多种多样的途径来进行资金的筹集，借以使自身得到进一步的提升发展。而从目前当下的经济状况来看，不难发现负债经营已经成为了一种非常热门的筹资手段。
所谓负债经营，即是指企业作为债务人，通过银行借款、商业信用、融资租赁和发行债券等多种途径向债权人借入到所需要的资金，利用所借的资金来弥补企业自身营运资金的不足，从而可以使企业能够继续生产经营活动下去的一种经营模式。简单归纳来说，就是企业对外筹借他人的资金进行自己的经营与管理。
1.2负债经营的原则
企业进行负债经营是有利也有弊的，所以为了有效防御因为负债经营而陷入经济困境，企业应该遵守以下原则：
适度负债原则。就是企业在一定的范围内，根据所需要的资金以及企业自身的偿付能力进行举债，避免企业发生剩余资金。
效益性原则。就是企业一切的经营活动都要以成本为前提，提升企业经济效益，尽可能地将损失降到最低。
降低成本原则。就是企业在日常生产经营活动中将成本降至最低，然而，无论采用什么样的筹资方式，都是要付出与之相对应的代价。比如说，企业在借用资金时所发生的利息费用及其自身的成本费用等。所以企业在运行过程中，应该合理规划，选择最优组合，分析举债方式，使企业综合成本降到最少。
1.3负债经营的利弊
负债经营能够弥补企业自身经营过程中资金不足的缺口。它具有筹集资金便捷、操作使用灵活、制度相对宽松等特点。
负债经营能够为企业带来财务杠杆效应。也就是在保持负债利息一定的情况下，不改变生产模式、销售条件以及一系列的外部环境，企业选择合适自身的负债方式，给普通股股东带来相关收益。
负债经营可以降低资金成本和得到节税收益的效果。负债筹资的资金成本较之于其他筹资方式要小许多。根据我国现行制度的规定，相关投资中的财务费用所产生的利息费用，如果是在税前列支的，可以得到相关免税收益，从而达到企业自身降低成本的作用。
负债经营可以减少货币贬值的损失。如果货物供应量少，则物品价格会上升，货币贬值，而负债偿还的时候仍会以账面价值为标准（实际价值<所借入款项的真实价值），所以就会发生货币贬值风险的转移，由债务人向债权人转移。
负债过多会导致企业的经营风险和财务风险的增大。
负债经营可能影响商业信誉，导致银行和其他合作伙伴也不愿再借钱给本企业，从而给企业再融资造成困扰。
若企业借入的资金利息率过大,会使企业普通股每股利润下降。这时，企业所获得的收益不足够支付利息，则要用自有资金进行偿还,从而降低营业利润。
第二章 武汉钢铁集团公司负债经营现状
2.1武汉钢铁集团公司简介
武汉钢铁集团公司是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业。于1955年开始建设，1958年9月13日建成投产，是中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业。武汉钢铁集团公司是一家经营多元化产业的公司，产业模块涉及到矿产资源、物流、金融、现代城市服务等多个方面，武钢集团已不在只局限于曾经专做钢铁生产加工的企业，而是正在不断向多元化方向发展，跟着时代的步伐在走。如今的武钢集团公司已经发展成为全球特大型现代化钢铁联合企业，是全球最具竞争力的钢铁企业之一。
2.2武汉钢铁集团公司债务结构分析
2.2.1短期债务结构分析
表21 武汉钢铁集团公司短期债务结构指标
项目
2015
2014
2013
2012
2011
流动比率
0.70
0.64
0.47
0.49
0.43
速动比率
0.49
0.43
0.23
0.25
0.14
（资料来源于网易财经个股行情）
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图22 武钢集团钢铁行业流动比率对比图
（资料来源于网易财经个股行情）
图23 武钢集团钢铁行业速动比率对比图
根据将上面几张图表里关于流动比率的各项数据对比来研究，可以发现武钢集团在这五年的流动比率虽然从2012年有所提高，但是2013年开始又出现了小幅下降，并且除了2014年比率基本和钢铁行业持平之外，这几年的流动比率数值都远远低于我国钢铁行业的流动比率，值得关注的是最近一年钢铁行业的流动比率有大幅的提升，说明钢铁企业们也关注到这方面存在的问题，意识到需要进行调整来提高自身的偿付能力，虽然武钢集团这一指标近年来也是有提升趋势的，可是并没有得到很大的成效，以至于在2015年武钢集团流动比率这一数值远低于钢铁行业流动比率水平将近33%之多，由此可以得出，武钢集团的偿还短期债务能力和维护正常运营活动的能力都是存在问题，远远不够的，并且它的稳定性也不强。
通过将上述图表中关于速动比率的各项数据整合来看，可以发现武钢集团的速动比率从2012年开始，较之于2011年的0.14一下子提升到了0.25，虽然2013年小幅下降，之后的两年里都是有明显提升的趋势的，但是除了在2014年其速动比率高出了钢铁行业水平，余下几年的速动比率数值都远远低于我
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