华为公司偿债能力提升策略探讨(附件)
摘 要对于一个企业内部的管理来讲，偿债能力是反映企业在财务和现金流量以及企业管理水平等多方面信息的综合性指标。本文对华为公司的偿债能力存在的问题进行分析，研究了该企业的偿债能力。最终找出企业偿债能力中存在的弊端，并且提出了解决这些问题相应的解决策略。皆在为华为公司实现资产价值最大化目标做出努力在现在高速信息化的经济时代，偿债能力的提高不仅是企业在激烈的市场竟争中求得生存与发展的首要因素，也是强化企业风险意识和树立现代市场观念的重要表现。从理论上来讲，企业的偿债能力是指企业对债务偿还的承受能力，即企业偿还到期债务的现金保证的程度。所以，提高企业对偿债能力的重视，是企业树立良好的市场形象的关键，也是实现企业资产价值最大化的客观要求。这样做不仅使企业在日益激烈的市场竞争中占有一席之地，而且也在同行业中树立了良好的市场公关的形象。
目 录
1?绪论 1
1.1选题目的与意义 1
1.1.1选题的目的 1
1.1.2选题的意义 1
1.2国内外研究现状和发展趋势 1
1.2.1国外研究现状和发展趋势 1
1.2.2国内研究现状和发展趋势 2
1.3研究内容与方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2?偿债能力的概述 4
2.1偿债能力的定义 4
2.2偿债能力的指标体系 4
2.3偿债能力的影响因素 4
3?华为公司偿债能力分析 5
3.1华为的短期偿债能力分析 5
3.1.1华为公司的流动比率分析 5
3.1.2华为公司的速动比率分析 6
3.1.3华为公司的现金比率分析 6
3.2华为的长期偿债能力分析 7
3.2.1华为公司的资产负债率分析 7
3.2.2华为公司的产权比率分析 8
3.2.3华为公司的利息保障倍数分析 8
4?华为公司偿债能力存在的问题 9
4.1短期偿债能力中存在的问题 9
4.2长期偿债能力中存在的问题 9
4.3 忽视华为偿债能力分析的表外因素 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
10
4.4 企业偿债能力分析数据来源的局限性 10
4.5 现行偿债能力指标未能体现实质重于形式原则 10
5?偿债能力优化建议 12
5.1提高资产质量 12
5.2科学举债与优化资本结构 12
5.3选择合适的举债方式 12
5.4表内分析和表外分析相结合 13
5.5加强负债资金和现金流量动态分析 13
结 论 14
参考文献 15
致谢 16
1?绪论
1.1选题目的与意义
1.1.1选题的目的
本文的主要目的是通过对偿债能力概论的理解，从偿债能力的各个指标入手，以华为公司为研究对象，对其近几年的偿债能力进行分析评价。了解华为公司近几年的发展状况，在分析过程中发现问题，并提出提高偿债能力的建议，为其优化财务结构、改善自身经营管理，从而提高企业偿债能力，促进企业长期稳定发展提供一些参考价值。
1.1.2选题的意义
企业偿债能力是企业财务经济分析的重要组成部分，是反映企业财务经济状况的重要指标。通过对企业偿债能力的客观分析，可以准确评价企业财务经济状况及其变动原因，帮助企业所有者，经营者，债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，做出正确判断和决策。[3]通过对偿债能力的分析,还可以考察企业持续经营的能力和风险，有利于评价企业财务状况，控制企业财务风险，预测企业筹资前景，把握企业财务活动，从而有助于对企业未来收益进行预测。
1.2国内外研究现状和发展趋势
1.2.1国外研究现状和发展趋势
Fosberg(2004)研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。
GeorgeGallinger(2005)指出，人们通常使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性，测量出这两个指标的临界安全值，对企业短期偿债能力进行评价。由于这两个指标计算简单，所以使用很普遍，但是它们并不能对企业的流动性进行详细的检查。流动比率和速动比率这两个指标均为静态指标，没有动态地从企业融资与投资的配比关系上衡量企业短期偿债能力，所以存有一定的局限性。
Titmar和Weasels(2008)认为可能影响资本结构的企业特征方面的因素主要有:获利能力(两者之同存在负相关关系)、公司规模(两者之间存在负相关关系)、资产担保价值(两者之间可存在正相关关系)、成长性(两者之间存在正相关关系)、非负债税盾（两者之间存在负相关关系）、变异性（两者之问存在负相关关系）。
此外，Hereto(2009)、Chenab(2008)、Rajarlg和Booth(2009)等通过实证研究得出公司资本结构与其业绩负相关的结论。而Boyle和Eckhold(2010)、Cornella等(2009)和FrankandRoyal(2010)则通过实证研究得出公司业绩与其资本结构正相关的结论。
1.2.2国内研究现状和发展趋势
曾小玲（2000）对偿债能力、营运能力、盈利能力三者之间的相关性进行了分析，她指出：公司的营运能力决定盈利能力，盈利能力决定偿债能力，营运能力也可直接决定偿债能力。作者不仅定性地阐述了这种相关关系，还通过定量分析对此进行了验证。此外，作者还研究了长期偿债能力和短期偿债能力之间的联系和区别，并从破产风险的角度分析了二者的关联性。
简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个方面。
蒋理标（2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。
王化成（2006）在书中企业筹资管理理论一章谈到，在合理确定企业的负债结构时，要充分考虑现金流量的作用。企业的短期负债最终由企业经营中产生的现金流量来偿还，以现金流量为基础来确定企业的流动负债水平是合理的。在确定企业负债结构时，只要使企业在一个年度内需要归还的负债小于或等于该期间企业的经营净现金流量，这样，即使在该年度内企业发生筹资困难，也能保证企业有足够的偿债能力，这种以企业经营业现金流量为基础来保证企业短期偿债能力的方法，是从动态上保持企业的短期偿债能力，比流动资产、速动资产从静态上来保证更客观、更可信。
未常(2007)在财务分析学中指出:企业综合绩效评价指标有二十二个财务绩效定量评价指标和八个管理绩效定性评价指标组成。财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状況、债务风险状況和经营增长状况等四个方面的八个基本指标和十四个修正指标构成，用于综合评价企业财务会计报表所反映的经营绩效状況。企业债务风险状況以资产负债率、已获利息倍数两个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率四个修正指标进行评价，主要反映企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险。
目 录
1?绪论 1
1.1选题目的与意义 1
1.1.1选题的目的 1
1.1.2选题的意义 1
1.2国内外研究现状和发展趋势 1
1.2.1国外研究现状和发展趋势 1
1.2.2国内研究现状和发展趋势 2
1.3研究内容与方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2?偿债能力的概述 4
2.1偿债能力的定义 4
2.2偿债能力的指标体系 4
2.3偿债能力的影响因素 4
3?华为公司偿债能力分析 5
3.1华为的短期偿债能力分析 5
3.1.1华为公司的流动比率分析 5
3.1.2华为公司的速动比率分析 6
3.1.3华为公司的现金比率分析 6
3.2华为的长期偿债能力分析 7
3.2.1华为公司的资产负债率分析 7
3.2.2华为公司的产权比率分析 8
3.2.3华为公司的利息保障倍数分析 8
4?华为公司偿债能力存在的问题 9
4.1短期偿债能力中存在的问题 9
4.2长期偿债能力中存在的问题 9
4.3 忽视华为偿债能力分析的表外因素 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
10
4.4 企业偿债能力分析数据来源的局限性 10
4.5 现行偿债能力指标未能体现实质重于形式原则 10
5?偿债能力优化建议 12
5.1提高资产质量 12
5.2科学举债与优化资本结构 12
5.3选择合适的举债方式 12
5.4表内分析和表外分析相结合 13
5.5加强负债资金和现金流量动态分析 13
结 论 14
参考文献 15
致谢 16
1?绪论
1.1选题目的与意义
1.1.1选题的目的
本文的主要目的是通过对偿债能力概论的理解，从偿债能力的各个指标入手，以华为公司为研究对象，对其近几年的偿债能力进行分析评价。了解华为公司近几年的发展状况，在分析过程中发现问题，并提出提高偿债能力的建议，为其优化财务结构、改善自身经营管理，从而提高企业偿债能力，促进企业长期稳定发展提供一些参考价值。
1.1.2选题的意义
企业偿债能力是企业财务经济分析的重要组成部分，是反映企业财务经济状况的重要指标。通过对企业偿债能力的客观分析，可以准确评价企业财务经济状况及其变动原因，帮助企业所有者，经营者，债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，做出正确判断和决策。[3]通过对偿债能力的分析,还可以考察企业持续经营的能力和风险，有利于评价企业财务状况，控制企业财务风险，预测企业筹资前景，把握企业财务活动，从而有助于对企业未来收益进行预测。
1.2国内外研究现状和发展趋势
1.2.1国外研究现状和发展趋势
Fosberg(2004)研究发现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能偿付到期债务。
GeorgeGallinger(2005)指出，人们通常使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性，测量出这两个指标的临界安全值，对企业短期偿债能力进行评价。由于这两个指标计算简单，所以使用很普遍，但是它们并不能对企业的流动性进行详细的检查。流动比率和速动比率这两个指标均为静态指标，没有动态地从企业融资与投资的配比关系上衡量企业短期偿债能力，所以存有一定的局限性。
Titmar和Weasels(2008)认为可能影响资本结构的企业特征方面的因素主要有:获利能力(两者之同存在负相关关系)、公司规模(两者之间存在负相关关系)、资产担保价值(两者之间可存在正相关关系)、成长性(两者之间存在正相关关系)、非负债税盾（两者之间存在负相关关系）、变异性（两者之问存在负相关关系）。
此外，Hereto(2009)、Chenab(2008)、Rajarlg和Booth(2009)等通过实证研究得出公司资本结构与其业绩负相关的结论。而Boyle和Eckhold(2010)、Cornella等(2009)和FrankandRoyal(2010)则通过实证研究得出公司业绩与其资本结构正相关的结论。
1.2.2国内研究现状和发展趋势
曾小玲（2000）对偿债能力、营运能力、盈利能力三者之间的相关性进行了分析，她指出：公司的营运能力决定盈利能力，盈利能力决定偿债能力，营运能力也可直接决定偿债能力。作者不仅定性地阐述了这种相关关系，还通过定量分析对此进行了验证。此外，作者还研究了长期偿债能力和短期偿债能力之间的联系和区别，并从破产风险的角度分析了二者的关联性。
简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个方面。
蒋理标（2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。
王化成（2006）在书中企业筹资管理理论一章谈到，在合理确定企业的负债结构时，要充分考虑现金流量的作用。企业的短期负债最终由企业经营中产生的现金流量来偿还，以现金流量为基础来确定企业的流动负债水平是合理的。在确定企业负债结构时，只要使企业在一个年度内需要归还的负债小于或等于该期间企业的经营净现金流量，这样，即使在该年度内企业发生筹资困难，也能保证企业有足够的偿债能力，这种以企业经营业现金流量为基础来保证企业短期偿债能力的方法，是从动态上保持企业的短期偿债能力，比流动资产、速动资产从静态上来保证更客观、更可信。
未常(2007)在财务分析学中指出:企业综合绩效评价指标有二十二个财务绩效定量评价指标和八个管理绩效定性评价指标组成。财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状況、债务风险状況和经营增长状况等四个方面的八个基本指标和十四个修正指标构成，用于综合评价企业财务会计报表所反映的经营绩效状況。企业债务风险状況以资产负债率、已获利息倍数两个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率四个修正指标进行评价，主要反映企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/3168.html
