财务风险分析与防范以万科集团为例(附件)
随着我国经济市场的日渐发展，改革力度的不断深入，特别是加入世界贸易组织以来使我国经济市场的环境以发生了沧海桑田般的变化。日趋紧张的竞争氛围与越来越长的产业链条，倒逼着企业财务处理越来越复杂。企业要想在如此复杂的竞争环境当中得到可持续发展就必须高度重视资金管理水平，建立完备的财务分析防范体系，将财务风险降到可控和可接受的水平。本文将从房地产业本身的所具有的的高风险性和结合我国房地产业在经济运行过程所面临的一系列可能出现的财务风险进行分析，具体分析万科集团当前存在或有可能滋生的财务风险，提出解决对策，从而不断完善企业财务防范水平，将危机消灭于萌芽阶段，提升企业的综合竞争力。
目录
1.绪论 1
1.1研究的背景及意义 1
1.2研究意义 1
1.3国内外研究现状 1
1.3.1国外研究现状 1
1.3.2国内研究现状 2
2.财务风险管理的相关理论 3
2.1房地产财务风险的内涵 3
2.2房地产企业财务情况风险分析 3
2.3我国房地产风险现状 4
2.3.1高房价风险 4
2.3.2房地产市场的经济周期 5
2.4房地产企业财务风险的成因分析 6
2.4.1外部因素 6
2.4.2内部因素 7
3.万科集团经营与财务风险分析 8
3.1万科集团简介 8
3.2企业财务风险分析 8
3.3企业财务风险管理存在的优势与不足 10
3.3.1企业财务风险管路存在的优势 10
3.3.2企业财务风险管理存在的不足 10
4.万科集团财务风险防范措施 10
4.1提高偿债能力 10
4.2应用滚动式现金流预算 11
4.3建立企业财务比率指标体系 11
4.4注重加强企业人员的风险防范意识 12
5.总结 12
参考文献 14
致 谢 16
1.绪论
1.1研究的背景及意义
由于我国经济总量不断扩大人均收入的不断提高，伴 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
随城市化的进程，住房以不在是有一个简单居住的地方就可以，而是显示人们生活水平与生活质量的重要衡量。我国人口众多住房需求量，催生大量的资金进入房地产领域。根据罗斯托的经济起飞理论和增长阶段理论[1]房地产行业在相当长的一段时间内,一直属于我产业经济中增长与发展较快的行业。然而我们不能只看到房地产业带来的巨大经济利好,同事也应该注意到它是一个暗含高风险的行业,1997年与2008年两次金融危机的源头都是房地产行业,尤其是2008年美国次贷金融危机产生的影响至今还没能让全球经济复苏。虽然国家通过一系列的政策稳定房地产业带来的影响,许多企业却面临着倒闭的风险。
在这种国际经济形势不断恶化与国内政策不断变化下,制定如何能够有效规避风险的策略成为摆在人们面的一道难题。因此对房地产业来说,结合自身情况,如何以最大限度的促进企业健康良性发展,又能把风险降到最低是我国房地产业迫切解决的问题。
1.2研究意义
就房地产业而言资金密集是他最大的特征。资金在运动的过程滋生了各种风险。从资金的筹集,运营,收入分配各个环节都有。如果不能有效控制和监管财务风险,企业就会陷入风险的泥潭里。通过了解行业的各种风险,资金运动,以及加强企业人员的风险防范水平,把财务风险变成为危机之前传递给管理者,警示管理者采取有效措施,将财务风险控制在滋生阶段,从而不断提高企业的竞争水平!
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
19世纪末,由于经济的迅速发展,西方经济学家提出风险概念,并在此基础上开始研究。美国学者A.H.威雷特(1901)给出风险的定义:"风险是关于不愿意发生的事件发生的不确定性的客观体现,该定义明确表达了风险的两个关键点—风险客观从在以及风险的本质为不确定性[2]。美国风险管理学者格里森(Gleason)在《财务风险管理》一书中指出在企业管理中风险管理的重要地位,他认为企业风险的管理的主要内容应当包括:对企业所面临的风险应当予以准确及时的测量,建立一种程序或是过程对企业经营管路过程中风险发生的可能性予以总体评估以及在企业内部建立专门的风险管理部门三个方[3]。1935年,Smith 和 Vinakor 首先涉足财务状况的预测领域,Merwin 于1942年开始对财务指标进行分析[4]。
Ohlson (1980)首次将逻辑回归分析方法运用于财务风险管理中,他通过选取19701976年间破产的105家公司和2058家破产公司组成配对样本,利用概率区间分布以及分割点关系发现利用公司规模、资本结构、公司融资能力等指标进行财务危机预测的准确率达到12%[5]。
Rose,Westerfield,Jordan(1995)提到了债务融资会增加股东的风险。文章将使用债务融资产生的额外风险成为公司股东财务。
总而言之,西方学界对财务风险的理论经过长时间的发展,已经形成较完善的学术体系和应用邻域。
1.3.2国内研究现状
我国学者对财务的风理论的研究相对西方比较晚,而且是在借鉴国外理论的基础上,开始独立研究。
刘思禄,汤谷良(1989)发表文章《论财务风险管理》中论述财务风险的概念,特征及财务风险管理的步骤和方法[6]。
2009年李来成针对企业的财务困境进行了实例研究[7]。2008年蒋琪发对财务风险的特征进行分析,并研究其控制[8]赵寅珠、张锐强(2010)在《企业财务风险的成因及对策分析》中指出,企业财务活动一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配活动四个方面,相应的也就会产生各种不同的财务风险。
曹力、陈丽、郭素娟(2012)在《财务风险的分析与防范》中指出,企业财务风险的原因主要来自三个方面:企业资产负债风险、企业收益风险、企业财务决策风险。他认为,企业应从这几方面中着手加强企业财务风险的防范管理,从而使管理者在合理的利益范围内最大限度地降低由财务风险给生产经营各环节带来的亏损。
目前,我国财务风险管理正向系统化,理论化,全面化方向发展。但面对日益复杂的财务风险环境,要求财务风险技术应用更加迅速,以适应不断带来的挑战。
2.财务风险管理的相关理论
2.1房地产财务风险的内涵
众所周知有投资就会有风险，风险的比例也会和投资成一定关系，房地产项目巨大的系统投资，也就形成了一个所谓复杂的系统风险。这些风险对公司的每一个投资项目均带来一定影响,投资者很难在先前做好预判，而且有的风险会超过自己的控制范围内,如通货膨胀风险、政策风险和或自然损失风险、市场供需风险、变现能力风险、利率风险等等。
目录
1.绪论 1
1.1研究的背景及意义 1
1.2研究意义 1
1.3国内外研究现状 1
1.3.1国外研究现状 1
1.3.2国内研究现状 2
2.财务风险管理的相关理论 3
2.1房地产财务风险的内涵 3
2.2房地产企业财务情况风险分析 3
2.3我国房地产风险现状 4
2.3.1高房价风险 4
2.3.2房地产市场的经济周期 5
2.4房地产企业财务风险的成因分析 6
2.4.1外部因素 6
2.4.2内部因素 7
3.万科集团经营与财务风险分析 8
3.1万科集团简介 8
3.2企业财务风险分析 8
3.3企业财务风险管理存在的优势与不足 10
3.3.1企业财务风险管路存在的优势 10
3.3.2企业财务风险管理存在的不足 10
4.万科集团财务风险防范措施 10
4.1提高偿债能力 10
4.2应用滚动式现金流预算 11
4.3建立企业财务比率指标体系 11
4.4注重加强企业人员的风险防范意识 12
5.总结 12
参考文献 14
致 谢 16
1.绪论
1.1研究的背景及意义
由于我国经济总量不断扩大人均收入的不断提高，伴 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
随城市化的进程，住房以不在是有一个简单居住的地方就可以，而是显示人们生活水平与生活质量的重要衡量。我国人口众多住房需求量，催生大量的资金进入房地产领域。根据罗斯托的经济起飞理论和增长阶段理论[1]房地产行业在相当长的一段时间内,一直属于我产业经济中增长与发展较快的行业。然而我们不能只看到房地产业带来的巨大经济利好,同事也应该注意到它是一个暗含高风险的行业,1997年与2008年两次金融危机的源头都是房地产行业,尤其是2008年美国次贷金融危机产生的影响至今还没能让全球经济复苏。虽然国家通过一系列的政策稳定房地产业带来的影响,许多企业却面临着倒闭的风险。
在这种国际经济形势不断恶化与国内政策不断变化下,制定如何能够有效规避风险的策略成为摆在人们面的一道难题。因此对房地产业来说,结合自身情况,如何以最大限度的促进企业健康良性发展,又能把风险降到最低是我国房地产业迫切解决的问题。
1.2研究意义
就房地产业而言资金密集是他最大的特征。资金在运动的过程滋生了各种风险。从资金的筹集,运营,收入分配各个环节都有。如果不能有效控制和监管财务风险,企业就会陷入风险的泥潭里。通过了解行业的各种风险,资金运动,以及加强企业人员的风险防范水平,把财务风险变成为危机之前传递给管理者,警示管理者采取有效措施,将财务风险控制在滋生阶段,从而不断提高企业的竞争水平!
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
19世纪末,由于经济的迅速发展,西方经济学家提出风险概念,并在此基础上开始研究。美国学者A.H.威雷特(1901)给出风险的定义:"风险是关于不愿意发生的事件发生的不确定性的客观体现,该定义明确表达了风险的两个关键点—风险客观从在以及风险的本质为不确定性[2]。美国风险管理学者格里森(Gleason)在《财务风险管理》一书中指出在企业管理中风险管理的重要地位,他认为企业风险的管理的主要内容应当包括:对企业所面临的风险应当予以准确及时的测量,建立一种程序或是过程对企业经营管路过程中风险发生的可能性予以总体评估以及在企业内部建立专门的风险管理部门三个方[3]。1935年,Smith 和 Vinakor 首先涉足财务状况的预测领域,Merwin 于1942年开始对财务指标进行分析[4]。
Ohlson (1980)首次将逻辑回归分析方法运用于财务风险管理中,他通过选取19701976年间破产的105家公司和2058家破产公司组成配对样本,利用概率区间分布以及分割点关系发现利用公司规模、资本结构、公司融资能力等指标进行财务危机预测的准确率达到12%[5]。
Rose,Westerfield,Jordan(1995)提到了债务融资会增加股东的风险。文章将使用债务融资产生的额外风险成为公司股东财务。
总而言之,西方学界对财务风险的理论经过长时间的发展,已经形成较完善的学术体系和应用邻域。
1.3.2国内研究现状
我国学者对财务的风理论的研究相对西方比较晚,而且是在借鉴国外理论的基础上,开始独立研究。
刘思禄,汤谷良(1989)发表文章《论财务风险管理》中论述财务风险的概念,特征及财务风险管理的步骤和方法[6]。
2009年李来成针对企业的财务困境进行了实例研究[7]。2008年蒋琪发对财务风险的特征进行分析,并研究其控制[8]赵寅珠、张锐强(2010)在《企业财务风险的成因及对策分析》中指出,企业财务活动一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配活动四个方面,相应的也就会产生各种不同的财务风险。
曹力、陈丽、郭素娟(2012)在《财务风险的分析与防范》中指出,企业财务风险的原因主要来自三个方面:企业资产负债风险、企业收益风险、企业财务决策风险。他认为,企业应从这几方面中着手加强企业财务风险的防范管理,从而使管理者在合理的利益范围内最大限度地降低由财务风险给生产经营各环节带来的亏损。
目前,我国财务风险管理正向系统化,理论化,全面化方向发展。但面对日益复杂的财务风险环境,要求财务风险技术应用更加迅速,以适应不断带来的挑战。
2.财务风险管理的相关理论
2.1房地产财务风险的内涵
众所周知有投资就会有风险，风险的比例也会和投资成一定关系，房地产项目巨大的系统投资，也就形成了一个所谓复杂的系统风险。这些风险对公司的每一个投资项目均带来一定影响,投资者很难在先前做好预判，而且有的风险会超过自己的控制范围内,如通货膨胀风险、政策风险和或自然损失风险、市场供需风险、变现能力风险、利率风险等等。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/3308.html
