企业的筹资方式比较与选择研究以tcl集团公司为例(附件)
摘 要企业筹资是企业财务管理活动的中心环节，是企业根据自身的生产经营、资本优化等方面的需要，利用各种筹资方式快速筹集资金的一项财务活动。企业需要综合分析各种筹资方式对其所带来的影响，了解各种筹资方式与渠道的优缺点，结合企业的本身的业务规模和财务状况等特点选择对企业最为有利的筹资方式。企业是否可以合理健康的生存发展并且获得更好的经济效益取决于企业筹资方式选择的恰当与否。因此，企业必须结合企业自身的实际情况，综合考虑企业本身在筹资的成本、风险、结构以及企业市场状况等因素影响下的筹资方式选择，企业要尽可能的避开风险，选择最有利于企业发展的筹资方式，促使企业尽可能的健康平稳发展。
目 录
1 绪论
1.1 选题目的 6
1.2 选题意义 6
1.3 国外研究现状及发展趋势 6
1.4 国内研究现状及发展趋势 7
2 筹资相关理论
2.1 筹资概念 7
2.2 企业的筹资方式 8
2.3 各筹资方式的比较 9
3 TCL集团筹资现状分析
3.1 TCL集团概况 10
3.2 TCL集团筹资方式的选择依据 10
3.3 TCL集团选择筹资方式存在的问题 11
3.3.1 企业筹资规模与需求不符 11
3.3.2 企业经济状况的较不稳定 11
3.3.3 企业筹资扩张速度过快 12
3.3.4 企业负债比率过高 12
3.3.5 企业资本结构不合理 12
3.4 影响TCL集团选择筹资方式的因素 13
4 TCL集团筹资方式选择的建议
4.1 根据企业规模确定筹资数量 15
4.1.1 提前做好筹资预测 15
4.1.2根据企业规模 15
4.2 充分考虑内外部经济状况 15
4.2.1 考虑公司的经营现状 15
4.2.2 考虑资本市场状况 15
4.3 挖掘企业内部的筹资能力 16
4.4 企业注意调整扩张速度 16
4.5 改变不合理的资本结构 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
5 企业筹资方式的选择
5.1 不同规模的企业选择筹资方式 17
5.2 不同资本结构的企业选择筹资方式 17
结论 18
参考文献 18
致谢 20
1 绪论
1.1 选题目的
该论题通过对企业筹资方式的比较与选择，其中以TCL集团股份有限公司筹资方式为例调查研究，综合分析其各种筹资方式所带来的影响，提出企业在筹资方式选择上的问题，在了解各种筹资方式与渠道后按照一定的原则和依据，提出建议和可行性措施，结合本企业的业务规模和财务状况等特点选择合适的筹资方式。从而使得TCL集团股份有限公司能够经济、快速、有效地筹集和融通所需资金，满足其生产经营运行和投资发展的基金需要，调整不合理的资本结构，最终达到集团效益的最大化。
1.2 选题意义
企业筹资对企业来说作为一项贯穿于企业发展整个过程中的一项重要财务活动，为了满足经营运转和投资发展的资金需要，合理支配投资渠道和选择最佳筹资方式对企业来说尤为重要，因此，企业在不断挖掘和提高自身筹资能力的同时也应充分利用有利的筹资条件，在其生存发展中自创适合自身的筹资渠道。
1.3 国外研究现状及发展趋势
现代公司资本结构理论的重要逻辑起点是1958年6月份发表于《美国经济评论》的论文《Modigliani and Miller》 ，也就是“MM定理”的最初形式。20世纪七八十年代后产生了一批新的资本结构理论。其中美国经济学家梅耶（Mayer）就提出了著名的啄食顺序原则，西方发达国家如英美等国的企业在选择筹资方式时，一般都遵循所谓的“啄食顺序理论[1]”。
利用发达的资本市场进行筹资是英国和美国企业主要的筹资手段。由于美国企业在发行证券的时候没有最低资本限额，所以美国通过发行证券进行的筹资比例远远大于英国。日本在长期的企业政策支持下建立了直接与间接等相对完善的筹资方式，国外关于这个方面的研究水平已经远远超过中国，TCL可以借鉴其成功之道，结合自身的实际来进行具体的实践，以找到适合自己的筹资方式。
1.4 国内研究现状及发展趋势
范亚男、王晓云（2015）在《在企业筹资方式比较与选择》中倡导企业在筹资时，应坚持谨慎和科学的态度，企业需要通过大量的市场调研，以及每一种资金成本和风险进行分析研究，从而制定低成本高效益的筹资决策，保证企业生产经营资金的需求。
市场经济的快速发展促使企业的筹资渠道越来越宽，出现多元化的筹资方式，我国企业可以采取以间接筹资为主，直接筹资为辅的筹资模式，企业筹资环境受不同类型企业和多种因素影响而在筹资方式选择时存在制约，而且因为不同类型的企业在其发展过程中也会形成自己的筹资方式偏好，因此，企业要综合考虑自身的情况和每种筹资方式的利弊，选择一种最适合企业发展的筹资方式，从而实现企业利润最大化。当然，随着市场经济的不断发展，筹资方式也越来越多，我们要大胆的进行创新，创造更多更有效的筹资方式。
2 筹资相关理论
2.1 筹资概念
企业筹资是为促进企业长远发展而提高生产经营活动的资金保障。由于我国社会主义市场经济迅速发展，使得企业筹资方式走向多样化，但由于每种筹资方式各有利弊，企业通过对每一种筹资方式在不同筹资渠道的可能影响因素进行全面的分析比较，在尽可能降低筹资成本的前提下快速有效的筹资到资金。
2.2 企业的筹资方式
分类
内 容
发行股票
发行股票也就是股票筹资，在企业经济筹资活动是一种非常重要的筹资手段。股票依照股东的权利和义务不同，可以分为普通股和优先股。股票作为持有人对企业拥有相应权利的一种股权证明，代表着股东对企业净资产的要求权，发行股票优点是在企业有稳定的基本基础和良好的信誉基础下，财务风险较小，但筹资过程中成本负担较重，比较容易分散企业的控制权。
发行债券
通过发行债券来筹集资金，因其筹资范围很广，所以也是企业一种重要的筹资方式。发行债券筹资是企业根据债券发行协议发售债券来筹资，其优点是资金成本低，不会削弱股东对企业的控制权，还可以发挥财务杠杆作用以便于调整优化资本结构，但筹资风险高，限制条件多，筹资规模受到一定的制约。
银行长期借款
银行长期借款指的是企业向银行或非银行金融机构借入的期限在一年以上的借款。银行借款也是目前企业筹集资金的主要方式。其优点就是筹资速度快，筹资成本低，且不需要对外公开企业的经营情况，但是同发行债券一样存在着较高的筹资风险，因限制条款较多使得筹资数额也有限。
吸收直接投资
吸收直接投资是指企业按照“四共”原则吸收资金的一种筹资方式。吸收直接投资包括国家投资、法人投资、外商直接投资和社会公众投资，投资者可以采用不同的出资方式使企业筹集资金。其优点是有利于增强企业形象，尽快形成企业生产能力，降低财务风险，但是筹资成本较高，容易分散企业控制权。
目 录
1 绪论
1.1 选题目的 6
1.2 选题意义 6
1.3 国外研究现状及发展趋势 6
1.4 国内研究现状及发展趋势 7
2 筹资相关理论
2.1 筹资概念 7
2.2 企业的筹资方式 8
2.3 各筹资方式的比较 9
3 TCL集团筹资现状分析
3.1 TCL集团概况 10
3.2 TCL集团筹资方式的选择依据 10
3.3 TCL集团选择筹资方式存在的问题 11
3.3.1 企业筹资规模与需求不符 11
3.3.2 企业经济状况的较不稳定 11
3.3.3 企业筹资扩张速度过快 12
3.3.4 企业负债比率过高 12
3.3.5 企业资本结构不合理 12
3.4 影响TCL集团选择筹资方式的因素 13
4 TCL集团筹资方式选择的建议
4.1 根据企业规模确定筹资数量 15
4.1.1 提前做好筹资预测 15
4.1.2根据企业规模 15
4.2 充分考虑内外部经济状况 15
4.2.1 考虑公司的经营现状 15
4.2.2 考虑资本市场状况 15
4.3 挖掘企业内部的筹资能力 16
4.4 企业注意调整扩张速度 16
4.5 改变不合理的资本结构 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
5 企业筹资方式的选择
5.1 不同规模的企业选择筹资方式 17
5.2 不同资本结构的企业选择筹资方式 17
结论 18
参考文献 18
致谢 20
1 绪论
1.1 选题目的
该论题通过对企业筹资方式的比较与选择，其中以TCL集团股份有限公司筹资方式为例调查研究，综合分析其各种筹资方式所带来的影响，提出企业在筹资方式选择上的问题，在了解各种筹资方式与渠道后按照一定的原则和依据，提出建议和可行性措施，结合本企业的业务规模和财务状况等特点选择合适的筹资方式。从而使得TCL集团股份有限公司能够经济、快速、有效地筹集和融通所需资金，满足其生产经营运行和投资发展的基金需要，调整不合理的资本结构，最终达到集团效益的最大化。
1.2 选题意义
企业筹资对企业来说作为一项贯穿于企业发展整个过程中的一项重要财务活动，为了满足经营运转和投资发展的资金需要，合理支配投资渠道和选择最佳筹资方式对企业来说尤为重要，因此，企业在不断挖掘和提高自身筹资能力的同时也应充分利用有利的筹资条件，在其生存发展中自创适合自身的筹资渠道。
1.3 国外研究现状及发展趋势
现代公司资本结构理论的重要逻辑起点是1958年6月份发表于《美国经济评论》的论文《Modigliani and Miller》 ，也就是“MM定理”的最初形式。20世纪七八十年代后产生了一批新的资本结构理论。其中美国经济学家梅耶（Mayer）就提出了著名的啄食顺序原则，西方发达国家如英美等国的企业在选择筹资方式时，一般都遵循所谓的“啄食顺序理论[1]”。
利用发达的资本市场进行筹资是英国和美国企业主要的筹资手段。由于美国企业在发行证券的时候没有最低资本限额，所以美国通过发行证券进行的筹资比例远远大于英国。日本在长期的企业政策支持下建立了直接与间接等相对完善的筹资方式，国外关于这个方面的研究水平已经远远超过中国，TCL可以借鉴其成功之道，结合自身的实际来进行具体的实践，以找到适合自己的筹资方式。
1.4 国内研究现状及发展趋势
范亚男、王晓云（2015）在《在企业筹资方式比较与选择》中倡导企业在筹资时，应坚持谨慎和科学的态度，企业需要通过大量的市场调研，以及每一种资金成本和风险进行分析研究，从而制定低成本高效益的筹资决策，保证企业生产经营资金的需求。
市场经济的快速发展促使企业的筹资渠道越来越宽，出现多元化的筹资方式，我国企业可以采取以间接筹资为主，直接筹资为辅的筹资模式，企业筹资环境受不同类型企业和多种因素影响而在筹资方式选择时存在制约，而且因为不同类型的企业在其发展过程中也会形成自己的筹资方式偏好，因此，企业要综合考虑自身的情况和每种筹资方式的利弊，选择一种最适合企业发展的筹资方式，从而实现企业利润最大化。当然，随着市场经济的不断发展，筹资方式也越来越多，我们要大胆的进行创新，创造更多更有效的筹资方式。
2 筹资相关理论
2.1 筹资概念
企业筹资是为促进企业长远发展而提高生产经营活动的资金保障。由于我国社会主义市场经济迅速发展，使得企业筹资方式走向多样化，但由于每种筹资方式各有利弊，企业通过对每一种筹资方式在不同筹资渠道的可能影响因素进行全面的分析比较，在尽可能降低筹资成本的前提下快速有效的筹资到资金。
2.2 企业的筹资方式
分类
内 容
发行股票
发行股票也就是股票筹资，在企业经济筹资活动是一种非常重要的筹资手段。股票依照股东的权利和义务不同，可以分为普通股和优先股。股票作为持有人对企业拥有相应权利的一种股权证明，代表着股东对企业净资产的要求权，发行股票优点是在企业有稳定的基本基础和良好的信誉基础下，财务风险较小，但筹资过程中成本负担较重，比较容易分散企业的控制权。
发行债券
通过发行债券来筹集资金，因其筹资范围很广，所以也是企业一种重要的筹资方式。发行债券筹资是企业根据债券发行协议发售债券来筹资，其优点是资金成本低，不会削弱股东对企业的控制权，还可以发挥财务杠杆作用以便于调整优化资本结构，但筹资风险高，限制条件多，筹资规模受到一定的制约。
银行长期借款
银行长期借款指的是企业向银行或非银行金融机构借入的期限在一年以上的借款。银行借款也是目前企业筹集资金的主要方式。其优点就是筹资速度快，筹资成本低，且不需要对外公开企业的经营情况，但是同发行债券一样存在着较高的筹资风险，因限制条款较多使得筹资数额也有限。
吸收直接投资
吸收直接投资是指企业按照“四共”原则吸收资金的一种筹资方式。吸收直接投资包括国家投资、法人投资、外商直接投资和社会公众投资，投资者可以采用不同的出资方式使企业筹集资金。其优点是有利于增强企业形象，尽快形成企业生产能力，降低财务风险，但是筹资成本较高，容易分散企业控制权。
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