瀚腾电子科技有限公司资本结构的现状、问题及对策
目 录
1 引言1
1.1 国内外研究现状1
1.1.1 国外研究现状1
1.1.2 国内研究现状1
2 资本结构2
2.1 资本结构理论2
2.2 资本结构的重要影响因素2
3 苏州瀚腾电子科技有限公司财务状况及资本结构现状2
3.1 苏州瀚腾电子科技有限公司的财务状况3
3.2 资产负债表项目基本情况分析3
3.2.1 流动资产方面的变化分析3
3.2.2 非流动资产方面的变化分析5
3.2.3 负债方面的变化分析6
3.3 瀚腾电子科技有限公司财务指标分析7
3.3.1 偿债能力分析7
3.3.2 营运能力分析8
3.3.3 盈利能力分析9
3.4 瀚腾电子的资本结构现状9
4 瀚腾电子资本结构存在的问题10
4.1 企业流动比率低于合理数10
4.2 企业现金比率过高11
4.3 产权比率变化大11
4.4 负债结构不合理12
5 瀚腾电子资本优化12
5.1 提高流动比率12
5.2 降低现金比率13
5.3 稳定产权比率13
5.4 改善企业债务状况14
结论15
致谢16
参考文献17
1 引言
资本经营是现代企业的一个明显的特征，而保持合理的资本结构是企业能够长远的发展资本经营的一个重要的前提。资本结构是指一个企业各类资本的价值构成及其比例关系。在日益繁华的今天，经济高速发展的情况下，有的企业发展 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
良好、稳步高升，有的企业却被淘汰，原因虽然错综复杂，但不合理的资本结构是一个不可忽略的重要因素。一个科学、合理的资本结构不仅有助于企业提高经营效益，同时对资本市场的健康发展也有着重要的作用。
苏州瀚腾电子科技有限公司（以下简称瀚腾电子）是一家中小型企业，该企业主要经营新型电子元器件的生产和销售。本文拟针对其资本结构上的问题进行分析，探寻其资本结构所表现出来的问题并提出对策，从而使苏州瀚腾电子科技有限公司资本结构相对合理，提高企业生存与发展能力。
1.1 国内外研究现状
1.1.1 国外研究现状
布利斯（1923）提出并建立了各个行业平均的标准比率值，有利于人们在各企业之间进行横向的财务比较。然而比率分析也是有很多不足的地方的，吉尔曼（1924）指出由于财务比率以及资产负债表之间的关联度尚不明确，因此不能高估比率分析的作用。
哈佛大学教授佩普（2004）认为用财务报表分析企业发展战略应分为框架、企业分析、案例分析三个方面。第一方面框架主要来说明财务报告的作用性，企业的营运皆在财务报表中体现，并且通过报表数据对企业经营进行分析；第二方面，对企业的竞争力进行分析是在于战略管理的理论的基础上；最后一点是在具体的案例中将前两部分的分析方法相结合结合使用起来。此项研究，前两部分是理论基础，最后的案例分析是用来考证前两部分的依据。
LeopoldA.Bernstein（2011）认为财务分析并不是一个单独的个体，它不仅要通过财务报表来发现问题，还需要考虑各方面的因素，再综上评价企业的财务状况和经营成果，最后是用来推测出企业的未来发展趋势。
1.1.2 国内研究现状
在我国，财务报表的分析这一工作起步较晚，到了20世纪初才出现，这一时期的财务报表的分析工作主要是企业经营绩效和偿债能力，对财务报表数据方面的分析较少的涉及到。1949年后，针对于企业的各项基本活动，财务分析工作开始注重起来，但其发展仍然有限。改革开放后，该项工作得到了快速的发展，也随着中国市场经济的高速发展，其研究成果开始丰富起来，财务报表分析的理论体系结构也在建立起来。
程春晖（2001）提出了要扩充企业财务报告的内容，更好的满足报表使用者尤其是投资者的决策需要。
谭晓明认为，企业的分析对象是企业的基本活动。在进行分析工作时，主要的信息来源是财务报表数据，用分析以及综合的方法对企业进行系统的认知。在提高会计队伍的整体素质的同时，还要确保其会计报告的准确性，以及对财务报表附注进行运用，以促进企业的可持续性发展。
郑红霞认为财务报表分析集中地反映着一个企业的财务状、盈利能力以及企业的资本的结构。认为应该缩短财务报表披露时间，调整企业的财务结构，以此来完善财务报表分析；在对其系统分析评估的同时运用专门的、可行的报表分析方法。
2 资本结构
2.1 资本结构理论
资本结构是指企业债务与权益的比例关系，它基本上标志着企业的偿债能力和再融资能力，定夺着企业将来的盈利与偿债水平，是企业财务状况的一项重要指标。
2.2 资本结构的重要影响因素
资产结构：企业在举债经营时，大多是以有形资产担保获得，使得企业可以减少债权人由于信息不对称的原因而产生的其他成本。特别是那些信誉低下的企业，债权 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
人提供贷款的可能性是在有形资产的担保下进行的。企业的有形资产越多，企业才可能通过有形资产得到担保，才能获得更多的欠债资金。这里指的有形资产大多是指代企业的固定资产与存货，它们的价格越大，企业就可获得越多的欠债。
3 苏州瀚腾电子科技有限公司财务状况及资本结构现状
3.1 苏州瀚腾电子科技有限公司的财务状况
苏州瀚腾电子科技有限公司是一家中小型企业，该企业主要是生产经营新型电子元器件。企业有千余员工，主要产品有笔记本，手机内部及外部各种连接线，其它各种连接线及工业电子线束。
财务状况直接反映了公司的资金、负债状况，盈利水平和营运能力。这里以2015年的财务报告数据来分析瀚腾电子的财务状况。
3.2 资产负债表项目基本情况分析
若报表使用者想要通过资产负债表来了解企业的财务状况，查看资产负债表中的负债和所有者权益是最佳的办法，因为可以直接的反映企业资本来源的是资产负债表中的负债、所有者权益项目。可以依据它来了解企业的资本构成。表3-1是瀚腾电子科技有限公司的资产负债表项目，计算结果如表3-1所示。从表3-1的结果可以看出该集团在2014—2015年期间资产负债表有以下几个主要变化方面：
3.2.1 流动资产方面的变化分析
2015年的货币资金占资产总额的比例为15.17%，相对于2014年的25.47%是下降了10.30%，由于企业2014年应收账款为24,077,617.51元，企业2015年应收账款为45,906,938.69元，企业应收而未收的账款增加，会导致企业货币资金减少。
2015年的应收票据占资产总额的比例为0，相对于2014年的0.44%小幅下降了0.44%，说明了该企业的债权下降，是好的一面。
2014、2015年应收账款占资产总额的比例分别为9.69%、22.20%，2015年明显上升了12.51%，上升幅度较大，企业的应收款项增加，容易形成无法收回的坏账。表明企业的应收账款的管理存在严重的问题，可以通过法律手段来收回款项，但由于各种合同资料或是审批手续材料等的散落，没能收回的。还有可能是没有相应的收账制度，不能按时收回应收款项以及企业的信用政策过于宽松导致的。
1 引言1
1.1 国内外研究现状1
1.1.1 国外研究现状1
1.1.2 国内研究现状1
2 资本结构2
2.1 资本结构理论2
2.2 资本结构的重要影响因素2
3 苏州瀚腾电子科技有限公司财务状况及资本结构现状2
3.1 苏州瀚腾电子科技有限公司的财务状况3
3.2 资产负债表项目基本情况分析3
3.2.1 流动资产方面的变化分析3
3.2.2 非流动资产方面的变化分析5
3.2.3 负债方面的变化分析6
3.3 瀚腾电子科技有限公司财务指标分析7
3.3.1 偿债能力分析7
3.3.2 营运能力分析8
3.3.3 盈利能力分析9
3.4 瀚腾电子的资本结构现状9
4 瀚腾电子资本结构存在的问题10
4.1 企业流动比率低于合理数10
4.2 企业现金比率过高11
4.3 产权比率变化大11
4.4 负债结构不合理12
5 瀚腾电子资本优化12
5.1 提高流动比率12
5.2 降低现金比率13
5.3 稳定产权比率13
5.4 改善企业债务状况14
结论15
致谢16
参考文献17
1 引言
资本经营是现代企业的一个明显的特征，而保持合理的资本结构是企业能够长远的发展资本经营的一个重要的前提。资本结构是指一个企业各类资本的价值构成及其比例关系。在日益繁华的今天，经济高速发展的情况下，有的企业发展 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
良好、稳步高升，有的企业却被淘汰，原因虽然错综复杂，但不合理的资本结构是一个不可忽略的重要因素。一个科学、合理的资本结构不仅有助于企业提高经营效益，同时对资本市场的健康发展也有着重要的作用。
苏州瀚腾电子科技有限公司（以下简称瀚腾电子）是一家中小型企业，该企业主要经营新型电子元器件的生产和销售。本文拟针对其资本结构上的问题进行分析，探寻其资本结构所表现出来的问题并提出对策，从而使苏州瀚腾电子科技有限公司资本结构相对合理，提高企业生存与发展能力。
1.1 国内外研究现状
1.1.1 国外研究现状
布利斯（1923）提出并建立了各个行业平均的标准比率值，有利于人们在各企业之间进行横向的财务比较。然而比率分析也是有很多不足的地方的，吉尔曼（1924）指出由于财务比率以及资产负债表之间的关联度尚不明确，因此不能高估比率分析的作用。
哈佛大学教授佩普（2004）认为用财务报表分析企业发展战略应分为框架、企业分析、案例分析三个方面。第一方面框架主要来说明财务报告的作用性，企业的营运皆在财务报表中体现，并且通过报表数据对企业经营进行分析；第二方面，对企业的竞争力进行分析是在于战略管理的理论的基础上；最后一点是在具体的案例中将前两部分的分析方法相结合结合使用起来。此项研究，前两部分是理论基础，最后的案例分析是用来考证前两部分的依据。
LeopoldA.Bernstein（2011）认为财务分析并不是一个单独的个体，它不仅要通过财务报表来发现问题，还需要考虑各方面的因素，再综上评价企业的财务状况和经营成果，最后是用来推测出企业的未来发展趋势。
1.1.2 国内研究现状
在我国，财务报表的分析这一工作起步较晚，到了20世纪初才出现，这一时期的财务报表的分析工作主要是企业经营绩效和偿债能力，对财务报表数据方面的分析较少的涉及到。1949年后，针对于企业的各项基本活动，财务分析工作开始注重起来，但其发展仍然有限。改革开放后，该项工作得到了快速的发展，也随着中国市场经济的高速发展，其研究成果开始丰富起来，财务报表分析的理论体系结构也在建立起来。
程春晖（2001）提出了要扩充企业财务报告的内容，更好的满足报表使用者尤其是投资者的决策需要。
谭晓明认为，企业的分析对象是企业的基本活动。在进行分析工作时，主要的信息来源是财务报表数据，用分析以及综合的方法对企业进行系统的认知。在提高会计队伍的整体素质的同时，还要确保其会计报告的准确性，以及对财务报表附注进行运用，以促进企业的可持续性发展。
郑红霞认为财务报表分析集中地反映着一个企业的财务状、盈利能力以及企业的资本的结构。认为应该缩短财务报表披露时间，调整企业的财务结构，以此来完善财务报表分析；在对其系统分析评估的同时运用专门的、可行的报表分析方法。
2 资本结构
2.1 资本结构理论
资本结构是指企业债务与权益的比例关系，它基本上标志着企业的偿债能力和再融资能力，定夺着企业将来的盈利与偿债水平，是企业财务状况的一项重要指标。
2.2 资本结构的重要影响因素
资产结构：企业在举债经营时，大多是以有形资产担保获得，使得企业可以减少债权人由于信息不对称的原因而产生的其他成本。特别是那些信誉低下的企业，债权 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
人提供贷款的可能性是在有形资产的担保下进行的。企业的有形资产越多，企业才可能通过有形资产得到担保，才能获得更多的欠债资金。这里指的有形资产大多是指代企业的固定资产与存货，它们的价格越大，企业就可获得越多的欠债。
3 苏州瀚腾电子科技有限公司财务状况及资本结构现状
3.1 苏州瀚腾电子科技有限公司的财务状况
苏州瀚腾电子科技有限公司是一家中小型企业，该企业主要是生产经营新型电子元器件。企业有千余员工，主要产品有笔记本，手机内部及外部各种连接线，其它各种连接线及工业电子线束。
财务状况直接反映了公司的资金、负债状况，盈利水平和营运能力。这里以2015年的财务报告数据来分析瀚腾电子的财务状况。
3.2 资产负债表项目基本情况分析
若报表使用者想要通过资产负债表来了解企业的财务状况，查看资产负债表中的负债和所有者权益是最佳的办法，因为可以直接的反映企业资本来源的是资产负债表中的负债、所有者权益项目。可以依据它来了解企业的资本构成。表3-1是瀚腾电子科技有限公司的资产负债表项目，计算结果如表3-1所示。从表3-1的结果可以看出该集团在2014—2015年期间资产负债表有以下几个主要变化方面：
3.2.1 流动资产方面的变化分析
2015年的货币资金占资产总额的比例为15.17%，相对于2014年的25.47%是下降了10.30%，由于企业2014年应收账款为24,077,617.51元，企业2015年应收账款为45,906,938.69元，企业应收而未收的账款增加，会导致企业货币资金减少。
2015年的应收票据占资产总额的比例为0，相对于2014年的0.44%小幅下降了0.44%，说明了该企业的债权下降，是好的一面。
2014、2015年应收账款占资产总额的比例分别为9.69%、22.20%，2015年明显上升了12.51%，上升幅度较大，企业的应收款项增加，容易形成无法收回的坏账。表明企业的应收账款的管理存在严重的问题，可以通过法律手段来收回款项，但由于各种合同资料或是审批手续材料等的散落，没能收回的。还有可能是没有相应的收账制度，不能按时收回应收款项以及企业的信用政策过于宽松导致的。
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