光明乳业股份公司偿债能力分析及提升
摘 要偿债能力体现了一个公司的还本付息能力。文章通过对光明乳业2015--2018年的财务指标分析光明乳业偿债能力的现状，认为该公司在资金运营方面存在“流动比率过低；速动比率偏低；负债结构不合理；偿债机制不健全”等问题。导致这些问题的原因是“流动资产管理不善；企业收账效率不高；企业缺乏科学的负债机制；忽略偿债机制建设”。对此提出了应当“加强流动资产的管理；加强应收账款的建设；优化负债结构；健全偿债机制建设”等措施，进而有力促进该公司资金良性运营。
目 录
1 绪 论 1
1.1 研究的目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 研究内容和研究方法 2
1.3.1 研究内容 2
1.3.2 研究方法 3
2 光明乳业偿债能力现状 5
2.1 光明乳业简介 5
2.2 光明乳业偿债能力现状分析 5
3 光明公司偿债能力存在的问题 7
3.1 流动比率过低 7
3.2 速动比率偏低 8
3.3 负债结构不合理 8
3.4 偿债机制不健全 10
4 光明乳业股份公司偿债能力存在问题的原因 11
4.1 流动资产管理不善 11
4.2 企业收款效率不高 12
4.3 企业缺乏科学的负债机制 13
4.4 忽略偿债机制建设 13
5 提高光明乳业股份公司偿债能力的措施 15
5.1 加强流动资产的管理 15
5.2 加强应收账款的建设 15
5.3 优化负债结构 15
5.4 健全长偿债机制建设 16
6 结 论 17
参考文献 18
致 谢 20
绪 论
研究的目的及意义
研究目的
基于国家对食品制造业的扶持和鼓励，乳制品行业近几年来得到迅速发展。乳制 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
品行业为服务三农，改善民生发挥着重要作用。光明乳业股份有限公司（以下简称：光明乳业）是乳制品行业的重点发展企业，因此本文以光明乳业为案例进行企业偿债能力分析，通过公司近4年来的数据，分析光明乳业偿债能力的现状，并对其现状进行归纳总结，得出偿债方面存在的问题以及问题产生的原因，进而提出对应的解决方案，以保持可持续发展的目标。本文通过自身的专业知识再辅以期刊文献的经验，希望可以帮助企业改善偿债能力中存在的不足之处。同时，通过对本文的研究过程，也可以对自己所学的知识进行检验，充分调动所学的专业知识，将理论联系实践，为以后工作打下良好的基础。
研究意义
众所周知，企业发展管理过程中，资金链的稳定是重中之重。各大企业多采用负债经营的方式，为资金量注入新鲜血液，防止资金链的断裂，降低了企业发展的风险。然而，负债经营是一把双刃剑，企业管理者应根据企业自身偿债能力把握借贷数额，合理利用财务杠杆效应为企业创造更大收益。
本文通过对光明乳业偿债能力的分析，准确了解公司当前的现金与可变现资产状况，使得公司的经营者合理安排企业的财务活动，从而提高资产的利用效率，通过对光明乳业、伊利乳业和蒙牛乳业三家企业的经营业绩和财务状况的共同点，结合本专业所学知识以及发现光明公司的问题从而提出措施，满足企业在偿债能力方面满足食品制造业的经营发展需求，让企业能够实现长远发展。
国内外研究现状
国外研究现状
对于偿债能力的研究，国外比我国早了很多年，因为偿债能力是每个企业财务分析中十分重要的部分，因此对它的研究吸引了不少的学者以及与企业相关者的目光。
2013年Jams 提出偿债能力所分析的指标值要和指标的经验值进行分析对比，对偿债水平的衡量最关键要点明公司可以支付到期债务的资本数额，也就是其流动性起着十分重要的作用。[13]
George allinger(2015)指出，人们通常使用短期偿债的指标和长期偿债能力的指标来考量企业资产和负债的流动性，并且与相关指标的合理区间进行对比，发现具体是那些因素影响了偿债能力的发展。[14]
Eilnaz Kashefi pour,Ehsan Khansalar(2015)指出当企业负债能力的受限较低时，企业遍可以使用较多债务，如果企业减少使用长期债务，使盈利能力受益，就可以降低扛杆率，减少投资不足的问题。它们受益于公司的利息税获得了更多的短期债务，或长期债务，因此增强使用债务期限和杠杆的战略替代。[15]
综上所述偿债能力在企业的生存经营当中发挥着不可替代的作用，关乎企业的生存。
国内研究现状
与西方国家相比，我国企业在对经营过程中考核财务分析战略方面起步较晚。尽管国内学者在评价财务分析方法时借鉴了许多国外经验，但在企业的实际分析中，仍具有很大的差距。
常雪梅（2014年）企业偿债能力分析要充分利用四表一注提供的信息, 结合企业的盈利能力和现金回收能力, 深入分析企业资产、负债的属性和质量, 对多个偿债能力分析指标综合分析。[2]
王巍（2016年）指出偿债资金来源渠道是多元化的, 既可以是企业经营中产生的现金, 也可以是新增短期借款;也可以是流动资产的变现, 也可以通过长期资产的变现去处理; 也可通过企业商业信用等进行债务的偿还。[4]
杨旭群（2018年）指出企业的偿债能力是基于企业会一直按照既定的目标，继续经营，不是依据企业破产倒闭为基础。重视在此假设基础下的流动资产的自动变现能力和流动负债的自动偿付能力。[8]
目 录
1 绪 论 1
1.1 研究的目的及意义 1
1.1.1 研究目的 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 研究内容和研究方法 2
1.3.1 研究内容 2
1.3.2 研究方法 3
2 光明乳业偿债能力现状 5
2.1 光明乳业简介 5
2.2 光明乳业偿债能力现状分析 5
3 光明公司偿债能力存在的问题 7
3.1 流动比率过低 7
3.2 速动比率偏低 8
3.3 负债结构不合理 8
3.4 偿债机制不健全 10
4 光明乳业股份公司偿债能力存在问题的原因 11
4.1 流动资产管理不善 11
4.2 企业收款效率不高 12
4.3 企业缺乏科学的负债机制 13
4.4 忽略偿债机制建设 13
5 提高光明乳业股份公司偿债能力的措施 15
5.1 加强流动资产的管理 15
5.2 加强应收账款的建设 15
5.3 优化负债结构 15
5.4 健全长偿债机制建设 16
6 结 论 17
参考文献 18
致 谢 20
绪 论
研究的目的及意义
研究目的
基于国家对食品制造业的扶持和鼓励，乳制品行业近几年来得到迅速发展。乳制 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
品行业为服务三农，改善民生发挥着重要作用。光明乳业股份有限公司（以下简称：光明乳业）是乳制品行业的重点发展企业，因此本文以光明乳业为案例进行企业偿债能力分析，通过公司近4年来的数据，分析光明乳业偿债能力的现状，并对其现状进行归纳总结，得出偿债方面存在的问题以及问题产生的原因，进而提出对应的解决方案，以保持可持续发展的目标。本文通过自身的专业知识再辅以期刊文献的经验，希望可以帮助企业改善偿债能力中存在的不足之处。同时，通过对本文的研究过程，也可以对自己所学的知识进行检验，充分调动所学的专业知识，将理论联系实践，为以后工作打下良好的基础。
研究意义
众所周知，企业发展管理过程中，资金链的稳定是重中之重。各大企业多采用负债经营的方式，为资金量注入新鲜血液，防止资金链的断裂，降低了企业发展的风险。然而，负债经营是一把双刃剑，企业管理者应根据企业自身偿债能力把握借贷数额，合理利用财务杠杆效应为企业创造更大收益。
本文通过对光明乳业偿债能力的分析，准确了解公司当前的现金与可变现资产状况，使得公司的经营者合理安排企业的财务活动，从而提高资产的利用效率，通过对光明乳业、伊利乳业和蒙牛乳业三家企业的经营业绩和财务状况的共同点，结合本专业所学知识以及发现光明公司的问题从而提出措施，满足企业在偿债能力方面满足食品制造业的经营发展需求，让企业能够实现长远发展。
国内外研究现状
国外研究现状
对于偿债能力的研究，国外比我国早了很多年，因为偿债能力是每个企业财务分析中十分重要的部分，因此对它的研究吸引了不少的学者以及与企业相关者的目光。
2013年Jams 提出偿债能力所分析的指标值要和指标的经验值进行分析对比，对偿债水平的衡量最关键要点明公司可以支付到期债务的资本数额，也就是其流动性起着十分重要的作用。[13]
George allinger(2015)指出，人们通常使用短期偿债的指标和长期偿债能力的指标来考量企业资产和负债的流动性，并且与相关指标的合理区间进行对比，发现具体是那些因素影响了偿债能力的发展。[14]
Eilnaz Kashefi pour,Ehsan Khansalar(2015)指出当企业负债能力的受限较低时，企业遍可以使用较多债务，如果企业减少使用长期债务，使盈利能力受益，就可以降低扛杆率，减少投资不足的问题。它们受益于公司的利息税获得了更多的短期债务，或长期债务，因此增强使用债务期限和杠杆的战略替代。[15]
综上所述偿债能力在企业的生存经营当中发挥着不可替代的作用，关乎企业的生存。
国内研究现状
与西方国家相比，我国企业在对经营过程中考核财务分析战略方面起步较晚。尽管国内学者在评价财务分析方法时借鉴了许多国外经验，但在企业的实际分析中，仍具有很大的差距。
常雪梅（2014年）企业偿债能力分析要充分利用四表一注提供的信息, 结合企业的盈利能力和现金回收能力, 深入分析企业资产、负债的属性和质量, 对多个偿债能力分析指标综合分析。[2]
王巍（2016年）指出偿债资金来源渠道是多元化的, 既可以是企业经营中产生的现金, 也可以是新增短期借款;也可以是流动资产的变现, 也可以通过长期资产的变现去处理; 也可通过企业商业信用等进行债务的偿还。[4]
杨旭群（2018年）指出企业的偿债能力是基于企业会一直按照既定的目标，继续经营，不是依据企业破产倒闭为基础。重视在此假设基础下的流动资产的自动变现能力和流动负债的自动偿付能力。[8]
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