现金流量的恒大集团的财务预警研究(附件)
恒大集团在快速的发展过程中,不仅需要时刻关注盈利和扩张,更应该重视自身的财务状况以防止公司陷入财务危机。企业必须采取科学有效的财务危机预警方法,随时发现财务问题,以便采取可靠的应对方法进行补救,使企业可以健康、安全、可持续的更好的发展。现金流量等指标主要基于“收付实现制”,它可以提供客观的财务信息,具有明显的优势。房地产业一直都是国家生产生活的一项基础,是一个国家生产力水平的体现,在国民经济中占有很重要的力度,但恒大集团面临的风险非常巨大,易导致公司出现财务危机。目前,恒大集团缺乏一套完整的基于现金流量的财务预警方法,导致企业在毫无预警的情况下陷入了财务危机的境地,有些时候甚至接近了破产的边缘。针对这一实际管理问题,本文以现金流量为出入点,将为恒大集团设计一套专用的财务危机预警策略并为公司领导层提供一些预防危机发生的建议和对策,让这些领导在面对这一实际问题时有合理的解决方案。文在总结了国内外相关文献之后,通过理论和数据分析提出了本文对于财务危机的鉴定标准,并以会计理论和财务管理理论为基础设计出了一套以现金流量指标为主、传统财务指标为辅的预警指标体系,更全面地反应恒大集团的财务状况。
Key words: Cash flow; Financial early warning; Financial risk; Diversification strategy; Profit cash ratio 目录
1.绪论 1
1.1论文选题的目的及意义 1
1.2研究方法 1
1.3国内外研究现状 2
1.3.1国外研究现状 2
1.3.2国内研究现状 2
2.现金流量与财务预警的相关理论概述 3
2.1现金流量分析概述 3
2.2现金流量与财务预警的关系 3
2.2.1现金流断裂引发的企业财务风险 3
2.2.2财务预警是现金流管理的根本目标之一 3
2.2.3现金流量的不稳定引起的企业财务风险 4
3. 基于现金流量的恒大集团的财务预警管理分析 6
3.1基于现金流量的恒大集团财务风险识别 6
3.1.1现金流量下的财务风险识别 6
3. *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
1.2现金流向下的财务风险识别 7
3.1.3现金流速下的财务风险识别 8
3.2基于现金流量的恒大集团的财务风险度量 8
3.2.1盈利现金比率 8
3.2.2现金流量资本支出比率 9
3.2.3现金流入对现金流出比率 9
4. 恒大集团财务预警方面存在的问题及对策 10
4.1恒大集团在财务预警方面存在的问题 10
4.2提高恒大集团财务预警能力的对策 10
4.2.1合理规划筹资活动中的现金流量 10
4.2.2合理规划投资活动中的现金流量 11
4.2.3采取多元化战略，降低财务风险 11
结论 13
参考文献 14
致谢 15
1.绪论
1.1选题的目的及意义
选题的目的：中国受“后经济危机时代”的负面影响比较重，再加上中国房地产行业发展过程中时常会发生资金流断裂的事情，伴随着房地产企业的生存环境的不断恶化，发生财务危机的可能性也在不断地随之增大，这些问题直接影响到了房地产企业的健康发展，如何正确的运用相关知识，来研究投资决策中存在的缺陷以及改进的方法，这成为研究的核心。只有选择适合自己的投资决策方式，才能在这个竞争、机遇与挑战并存的时代，在与同行业的竞争中取长补短、保持自己在房地产行业的霸主地位。本文中选取了恒大集团从现金流量这一视角进行财务风险的识别与度量，对财务风险方面进行分析，为的是降低风险，提高管理质量，努力为企业的财务风险管理提出可行性建议。
选题的意义：本文的研究对企业的财务运营过程进行跟踪、监控,及时发现企业财务管理中存在的问题,及时的察觉财务危机的信号,对企业财务危机能够进行预测,使领导者能够在财务危机想要出现的时候采取有效措施以此改善企业经营管理,预防失败,提高管理质量。本文对恒大集团的现金流量现状和财务现状进行了全面的分析，在这些数据的基础上对恒大集团的财务风险方面的问题进行了分析，并最终提出预防对策。基于现金流量的恒大集团财务预警研究可以为恒大集团带来一个比较有针对性的合理建议对企业来说具有重大意义。
1.2研究方法
① 文献分析法：通过从网上搜集大量的资料和文献全面的、正确的了解和掌握了所要研究的内容。
② 比较分析法：采用比较分析法，分析投资决策在国内外的研究现状，从而能更加清楚、明白的知道投资决策已有的研究理论和成果。
③ 归纳与演绎法：在现有的投资决策发现其所存在的问题并进行分析与研究，从而归纳出更好、更合理研究方法。
通过文献分析法、比较分析法、归纳与演绎法搜集大量的文献和资料，梳理国内外关于投资决策影响因素的已有研究理论及成果，对恒大集团投资理论进行了综述，并从宏观及微观角度分析了各种可能影响恒大团财务风险的因素
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
国内和国外相比国外学者较早认识到了现金流量与财务风险预警的关系，国外最早的财务预警研究者是Fitzpatrick，他创建了单财务比率判定模型，开创了先河。随着对于现金流量信息的重要性的认可，部分学者开始尝试运用现金流量信息为企业进行预警研究。1986年以后，许多国外学者又进行了大量的研究，取得了许多实用的研究成果。较典型的研究文献是Daily and Daiton (1994)针对企业破产和公司治理关系进行的研究，以Logistic 方法构建企业财务危机预警模型，在财务危机发生前三年和前五年，准确率分别玮73.81%和70.13%。Tam and Kiang（1992），Coats and Fant（1993）Altman，Marco 和Varetto（1994）等对财务失败的分析预测，都取得理想的结果。Tirapat和Nittayagasetwat（1999）的研究表明宏观经济条件也反映企业存在财务危机的可能性。对于许多研究者来说，现金流量指标的研究预测是很重要的，对于企业而言是有很大帮助的。
1.3.2国内研究现状
相比国外的研究，国内学者们对财务预警的研究起步较晚，财务预警研究在国内的兴起始于上世纪90年代，发展的历史相对国外较短，这类研究领域的发展相对落后。张玮（2007）在财务预警模型中引入现金流量的动态控制和指标分析方法；高汉祥（2009）提到，金融危机对企业冲击最大的就是现金流，众多企业的破产无一例外的是由于现金流短缺；聂丽洁（2011）实证研究表明：现金流指标体系比传统财务指标体系有更高的预测精度和最低的错判率；琼、张莲苓（2011）研究外贸企业的财务预警系统，引入现金流量指标及风险指标，实证检验结果表明，模型预测的总体正确率达到85%以上。
2.现金流量与财务预警的相关理论概述
2.1现金流量分析概述
现金流量是以收付实现制为基础的企业通过经营活动，筹资活动等产生的现金流动的情况的称谓，它在当今财务管理中拥有着非常重要的地位。
现金流量所说的现金，并不是我们生活中所说到的现金，而是含有库存现金，银行存款等多个会计科目所涉及到的现金以及其拥有的等价物。发生资产的出售，产品的销售，取得借款，取得投资收益和收到税费返还等活动时会形成企业现金流入，然而构建资产，购买商品和分配股利等一系列活动就会形成一个企业的现金流出，企业的现金流量与企业的经营是不可分开的，在度量一个企业的发展潜力，偿债能力和经营状况时，现金流量是十分重要可靠的指标，在发现一个企业的问题和情况的时候，现金流量这类指标具有非常突出的优点。
Key words: Cash flow; Financial early warning; Financial risk; Diversification strategy; Profit cash ratio 目录
1.绪论 1
1.1论文选题的目的及意义 1
1.2研究方法 1
1.3国内外研究现状 2
1.3.1国外研究现状 2
1.3.2国内研究现状 2
2.现金流量与财务预警的相关理论概述 3
2.1现金流量分析概述 3
2.2现金流量与财务预警的关系 3
2.2.1现金流断裂引发的企业财务风险 3
2.2.2财务预警是现金流管理的根本目标之一 3
2.2.3现金流量的不稳定引起的企业财务风险 4
3. 基于现金流量的恒大集团的财务预警管理分析 6
3.1基于现金流量的恒大集团财务风险识别 6
3.1.1现金流量下的财务风险识别 6
3. *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
1.2现金流向下的财务风险识别 7
3.1.3现金流速下的财务风险识别 8
3.2基于现金流量的恒大集团的财务风险度量 8
3.2.1盈利现金比率 8
3.2.2现金流量资本支出比率 9
3.2.3现金流入对现金流出比率 9
4. 恒大集团财务预警方面存在的问题及对策 10
4.1恒大集团在财务预警方面存在的问题 10
4.2提高恒大集团财务预警能力的对策 10
4.2.1合理规划筹资活动中的现金流量 10
4.2.2合理规划投资活动中的现金流量 11
4.2.3采取多元化战略，降低财务风险 11
结论 13
参考文献 14
致谢 15
1.绪论
1.1选题的目的及意义
选题的目的：中国受“后经济危机时代”的负面影响比较重，再加上中国房地产行业发展过程中时常会发生资金流断裂的事情，伴随着房地产企业的生存环境的不断恶化，发生财务危机的可能性也在不断地随之增大，这些问题直接影响到了房地产企业的健康发展，如何正确的运用相关知识，来研究投资决策中存在的缺陷以及改进的方法，这成为研究的核心。只有选择适合自己的投资决策方式，才能在这个竞争、机遇与挑战并存的时代，在与同行业的竞争中取长补短、保持自己在房地产行业的霸主地位。本文中选取了恒大集团从现金流量这一视角进行财务风险的识别与度量，对财务风险方面进行分析，为的是降低风险，提高管理质量，努力为企业的财务风险管理提出可行性建议。
选题的意义：本文的研究对企业的财务运营过程进行跟踪、监控,及时发现企业财务管理中存在的问题,及时的察觉财务危机的信号,对企业财务危机能够进行预测,使领导者能够在财务危机想要出现的时候采取有效措施以此改善企业经营管理,预防失败,提高管理质量。本文对恒大集团的现金流量现状和财务现状进行了全面的分析，在这些数据的基础上对恒大集团的财务风险方面的问题进行了分析，并最终提出预防对策。基于现金流量的恒大集团财务预警研究可以为恒大集团带来一个比较有针对性的合理建议对企业来说具有重大意义。
1.2研究方法
① 文献分析法：通过从网上搜集大量的资料和文献全面的、正确的了解和掌握了所要研究的内容。
② 比较分析法：采用比较分析法，分析投资决策在国内外的研究现状，从而能更加清楚、明白的知道投资决策已有的研究理论和成果。
③ 归纳与演绎法：在现有的投资决策发现其所存在的问题并进行分析与研究，从而归纳出更好、更合理研究方法。
通过文献分析法、比较分析法、归纳与演绎法搜集大量的文献和资料，梳理国内外关于投资决策影响因素的已有研究理论及成果，对恒大集团投资理论进行了综述，并从宏观及微观角度分析了各种可能影响恒大团财务风险的因素
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
国内和国外相比国外学者较早认识到了现金流量与财务风险预警的关系，国外最早的财务预警研究者是Fitzpatrick，他创建了单财务比率判定模型，开创了先河。随着对于现金流量信息的重要性的认可，部分学者开始尝试运用现金流量信息为企业进行预警研究。1986年以后，许多国外学者又进行了大量的研究，取得了许多实用的研究成果。较典型的研究文献是Daily and Daiton (1994)针对企业破产和公司治理关系进行的研究，以Logistic 方法构建企业财务危机预警模型，在财务危机发生前三年和前五年，准确率分别玮73.81%和70.13%。Tam and Kiang（1992），Coats and Fant（1993）Altman，Marco 和Varetto（1994）等对财务失败的分析预测，都取得理想的结果。Tirapat和Nittayagasetwat（1999）的研究表明宏观经济条件也反映企业存在财务危机的可能性。对于许多研究者来说，现金流量指标的研究预测是很重要的，对于企业而言是有很大帮助的。
1.3.2国内研究现状
相比国外的研究，国内学者们对财务预警的研究起步较晚，财务预警研究在国内的兴起始于上世纪90年代，发展的历史相对国外较短，这类研究领域的发展相对落后。张玮（2007）在财务预警模型中引入现金流量的动态控制和指标分析方法；高汉祥（2009）提到，金融危机对企业冲击最大的就是现金流，众多企业的破产无一例外的是由于现金流短缺；聂丽洁（2011）实证研究表明：现金流指标体系比传统财务指标体系有更高的预测精度和最低的错判率；琼、张莲苓（2011）研究外贸企业的财务预警系统，引入现金流量指标及风险指标，实证检验结果表明，模型预测的总体正确率达到85%以上。
2.现金流量与财务预警的相关理论概述
2.1现金流量分析概述
现金流量是以收付实现制为基础的企业通过经营活动，筹资活动等产生的现金流动的情况的称谓，它在当今财务管理中拥有着非常重要的地位。
现金流量所说的现金，并不是我们生活中所说到的现金，而是含有库存现金，银行存款等多个会计科目所涉及到的现金以及其拥有的等价物。发生资产的出售，产品的销售，取得借款，取得投资收益和收到税费返还等活动时会形成企业现金流入，然而构建资产，购买商品和分配股利等一系列活动就会形成一个企业的现金流出，企业的现金流量与企业的经营是不可分开的，在度量一个企业的发展潜力，偿债能力和经营状况时，现金流量是十分重要可靠的指标，在发现一个企业的问题和情况的时候，现金流量这类指标具有非常突出的优点。
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