宝钛公司偿债能力存在的问题及对策(附件)
摘 要上市公司财务分析以报表作为基础，对上市公司的经营、财务活动进行研究、分析与评价，并且对上市公司过去的生产、经营情况取得的收益及未来发展趋势进行预测，可以有助于上市公司对其未来进行合理规划，并且不断的对自身的投资决策加以优化，从而使企业经营状况得以改善，提升自身经济效益。本文以宝鸡钛业股份有限公司2013年-2015年财务报表为分析对象，对宝鸡钛业股份有限公司的偿债能力现状进行分析，并指出了由于现金余额降低导致资金链运转上存在风险以及盈利能力下降导致偿债能力基础薄弱的问题，针对这些问题提出降低负债率、提高现金流量水平，积极提高盈利能力，从长远角度提高偿债能力，削减销售费用，提高研发领域的投入以及加强管理层的素质及能力等的提升其偿债能力的对策。以提升宝钛股份的整体偿债能力，提升宝钛股份的经济效益。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究的目的和意义 1
1.2.1 研究的目的 1
1.2.2 研究意义 1
1.3 文献综述 2
1.3.1 国内研究现状 2
1.3.2 国外研究现状 2
1.4 主要内容 3
1.5 研究方法 3
2 偿债能力的相关理论综述 3
2.1 偿债能力的概念 3
2.2 偿债能力分析意义 4
2.3 偿债能力分析指标 4
3 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力的现状 4
3.1 宝鸡钛业股份有限公司简介 4
3.2 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力现状 5
3.2.1 财务报表绝对数的动态分析 5
3.2.2 偿债能力分析 7
3.2.3 其他偿债能力相关财务指标分析 8
4 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在的问题 9
4.1 现金余额降低存在资金链运转上的风险 9
4.2盈利能力降低导致现金流规模降低 10
4.3 资产负债率过高 10
4.4 现金流量下降供血不足 10
5 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在问题的对策研究 11
5.1 提 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
高现金余额 11
5.2 努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 11
5.3 积极降低资产负债率 12
5.4 合理增强造血功能、降低财务风险 12
结 论 12
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究背景?
随着资本化市场不断完善，现代化的财务分析方法对于上市公司的经营与管理具有十分重要的作用，许多企业对于财务的核心地位过于忽视，管理理念十分落后，从而限制了企业的经营与发展，财务报表分析应该充分发挥应用的作用。宝钛股份处于经济体制变革期，国际化市场竞争越来越激烈，此时，快速发展的社会经济给宝钛股份带来的相遇与挑战，对宝钛股份的偿债能力进行分析，为企业的债权人、管理者，提供必要的决策信息，如实反映宝钛股份的盈利能力，更加客观的反映出宝钛股份抵御风险的能力，使宝钛股份可以正确面对当前风险，为债权人可以顺利收回债权提供保障，企业财务分析不论对于自身还是债权人来说，都具有不可或缺的作用。
1.2 研究的目的和意义
1.2.1 研究的目的
通过对宝鸡钛业股份有限公司的偿债能力进行分析，首要是为了指出宝鸡钛业股份有限公司的负债状况，及宝钛股份面临的财务风险；其次，指出了宝鸡钛业股份有限公司偿债能力上存在的问题，通过分析后得出最后结合，并且根据分析结论，有针对性的提出改善宝鸡钛业股份有限公司偿债能力的建议。利用现有偿债能力理论，与宝鸡钛业股份有限公司的实际偿债能力，相结合分析，体现了从实际出发研究理念，同时，也利用现有的结论，从一定程度上为宝鸡钛业股份有限公司实际经营出谋划策。
1.2.2 研究意义?
上市公司财务分析中，偿债能力是企业经营好坏的重要衡量标准，同时也是企业财务目标实现、提高营运能力的基础。企业的发展是偿债能力与经营能力的综合作用结果，偿债能力分析不仅可以使经营者了解现有经营状况，同时也是对债权人、投资者投资过程提供必要的决策依据，通过对上市公司偿债能力的评价，有效评估企业经营状态，债务情况，以现有财务状况进行衡量，找到财务数据中存在的隐含信息，对上市公司进行合理的偿债能力评估，对于财务决策具有重要的现实意义。
债务的偿还直接关系到宝钛股份继续经营的能力，是宝钛股份各方利害关系最为关注的问题，在当前市场经济条件下，宝钛股份偿债能力成为财务分析核心，对企业内部资金链的有效运转至关重要，因此，对宝钛股份偿债能力分析，可以使企业良性运行，实现价值最大化。
1.3 文献综述
1.3.1 国内研究现状
在短期偿债能力指标评价方面，已得到国内不少专家的一致认可，认为流动。比率为2，速动比率为1。但相对于这个标准，不少的会计方面专家也抱有怀疑的态度，持不同意见。
夏红雨(2013)认为二比一原则是一种债权人的清算观点，是将流动资产以50%的“处理价”来衡量偿债，没有以“继续经营厂商的观点予以分析”[1]。
董庆慈(2014)通过一系列的研究结果表明，2004年到2007年这3年终具有代表性的流动比率平均值为1.93，而大约有80%企业的流动比率在0.60.8之间。也有一些专家学者在对流动比率进行深入研究时提出，企业必须结合自身的实际情况进行横向或纵向比较[2]。
在企业长期偿债能力评价标砖方面，许世宁（2013）认为如果企业的经营管理者具有很强的经营水平，企业的债务即使高一些也没有什么关系[3]。
高雅兰(2015)以为企业之所以经营失败甚至破产，这和企业的高负债密不可分[4]。他们所表达对资产负债率的观点和张新民，王秀丽（2014）表达的意思几乎是相反的[5]。
1.3.2 国外研究现状
国外对于企业偿债能力研究比较早，涉及面也很广，主要集中在企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。
Franco Modigliani（2015）经过研究，他们认为资本结构与企业价值存在着某种关系。在这个基础上，国外的其他一些学者对此展开了大量的理论表述和实 证研究[6]。
Sheridan Titman在2014年发表的文献中公司规模的大小对企业负债率的高低有着直接的影响。我们大家都知道，企业能否正常运作无疑取决了企业的现金流，企业财务危机不能如期偿还债务，最终会使得企业面临破产的风险[7]。
基于此，Jensen Michael C（2014）提出上市公司应该将一份较为合理的现金流量表提供给财务报表使用者[8]。
1.4 主要内容
本文从偿债能力基本理论出发，以宝鸡钛业股份有限公司为研究对象，以宝鸡钛业股份有限公司20132015年三年间的财务报表为基础，对宝鸡钛业股份有限公司的偿债能力现状进行分析，并指出了由于现金余额降低导致资金链运转上存在风险以及盈利能力下降导致偿债能力基础薄弱的问题，针对这些问题提出降低负债率、提高现金流量水平，积极提高盈利能力，从长远角度提高偿债能力，削减销售费用，提高研发领域的投入以及加强管理层的素质及能力等的提升其偿债能力的对策。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究的目的和意义 1
1.2.1 研究的目的 1
1.2.2 研究意义 1
1.3 文献综述 2
1.3.1 国内研究现状 2
1.3.2 国外研究现状 2
1.4 主要内容 3
1.5 研究方法 3
2 偿债能力的相关理论综述 3
2.1 偿债能力的概念 3
2.2 偿债能力分析意义 4
2.3 偿债能力分析指标 4
3 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力的现状 4
3.1 宝鸡钛业股份有限公司简介 4
3.2 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力现状 5
3.2.1 财务报表绝对数的动态分析 5
3.2.2 偿债能力分析 7
3.2.3 其他偿债能力相关财务指标分析 8
4 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在的问题 9
4.1 现金余额降低存在资金链运转上的风险 9
4.2盈利能力降低导致现金流规模降低 10
4.3 资产负债率过高 10
4.4 现金流量下降供血不足 10
5 宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在问题的对策研究 11
5.1 提 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
高现金余额 11
5.2 努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 11
5.3 积极降低资产负债率 12
5.4 合理增强造血功能、降低财务风险 12
结 论 12
参考文献 14
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究背景?
随着资本化市场不断完善，现代化的财务分析方法对于上市公司的经营与管理具有十分重要的作用，许多企业对于财务的核心地位过于忽视，管理理念十分落后，从而限制了企业的经营与发展，财务报表分析应该充分发挥应用的作用。宝钛股份处于经济体制变革期，国际化市场竞争越来越激烈，此时，快速发展的社会经济给宝钛股份带来的相遇与挑战，对宝钛股份的偿债能力进行分析，为企业的债权人、管理者，提供必要的决策信息，如实反映宝钛股份的盈利能力，更加客观的反映出宝钛股份抵御风险的能力，使宝钛股份可以正确面对当前风险，为债权人可以顺利收回债权提供保障，企业财务分析不论对于自身还是债权人来说，都具有不可或缺的作用。
1.2 研究的目的和意义
1.2.1 研究的目的
通过对宝鸡钛业股份有限公司的偿债能力进行分析，首要是为了指出宝鸡钛业股份有限公司的负债状况，及宝钛股份面临的财务风险；其次，指出了宝鸡钛业股份有限公司偿债能力上存在的问题，通过分析后得出最后结合，并且根据分析结论，有针对性的提出改善宝鸡钛业股份有限公司偿债能力的建议。利用现有偿债能力理论，与宝鸡钛业股份有限公司的实际偿债能力，相结合分析，体现了从实际出发研究理念，同时，也利用现有的结论，从一定程度上为宝鸡钛业股份有限公司实际经营出谋划策。
1.2.2 研究意义?
上市公司财务分析中，偿债能力是企业经营好坏的重要衡量标准，同时也是企业财务目标实现、提高营运能力的基础。企业的发展是偿债能力与经营能力的综合作用结果，偿债能力分析不仅可以使经营者了解现有经营状况，同时也是对债权人、投资者投资过程提供必要的决策依据，通过对上市公司偿债能力的评价，有效评估企业经营状态，债务情况，以现有财务状况进行衡量，找到财务数据中存在的隐含信息，对上市公司进行合理的偿债能力评估，对于财务决策具有重要的现实意义。
债务的偿还直接关系到宝钛股份继续经营的能力，是宝钛股份各方利害关系最为关注的问题，在当前市场经济条件下，宝钛股份偿债能力成为财务分析核心，对企业内部资金链的有效运转至关重要，因此，对宝钛股份偿债能力分析，可以使企业良性运行，实现价值最大化。
1.3 文献综述
1.3.1 国内研究现状
在短期偿债能力指标评价方面，已得到国内不少专家的一致认可，认为流动。比率为2，速动比率为1。但相对于这个标准，不少的会计方面专家也抱有怀疑的态度，持不同意见。
夏红雨(2013)认为二比一原则是一种债权人的清算观点，是将流动资产以50%的“处理价”来衡量偿债，没有以“继续经营厂商的观点予以分析”[1]。
董庆慈(2014)通过一系列的研究结果表明，2004年到2007年这3年终具有代表性的流动比率平均值为1.93，而大约有80%企业的流动比率在0.60.8之间。也有一些专家学者在对流动比率进行深入研究时提出，企业必须结合自身的实际情况进行横向或纵向比较[2]。
在企业长期偿债能力评价标砖方面，许世宁（2013）认为如果企业的经营管理者具有很强的经营水平，企业的债务即使高一些也没有什么关系[3]。
高雅兰(2015)以为企业之所以经营失败甚至破产，这和企业的高负债密不可分[4]。他们所表达对资产负债率的观点和张新民，王秀丽（2014）表达的意思几乎是相反的[5]。
1.3.2 国外研究现状
国外对于企业偿债能力研究比较早，涉及面也很广，主要集中在企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。
Franco Modigliani（2015）经过研究，他们认为资本结构与企业价值存在着某种关系。在这个基础上，国外的其他一些学者对此展开了大量的理论表述和实 证研究[6]。
Sheridan Titman在2014年发表的文献中公司规模的大小对企业负债率的高低有着直接的影响。我们大家都知道，企业能否正常运作无疑取决了企业的现金流，企业财务危机不能如期偿还债务，最终会使得企业面临破产的风险[7]。
基于此，Jensen Michael C（2014）提出上市公司应该将一份较为合理的现金流量表提供给财务报表使用者[8]。
1.4 主要内容
本文从偿债能力基本理论出发，以宝鸡钛业股份有限公司为研究对象，以宝鸡钛业股份有限公司20132015年三年间的财务报表为基础，对宝鸡钛业股份有限公司的偿债能力现状进行分析，并指出了由于现金余额降低导致资金链运转上存在风险以及盈利能力下降导致偿债能力基础薄弱的问题，针对这些问题提出降低负债率、提高现金流量水平，积极提高盈利能力，从长远角度提高偿债能力，削减销售费用，提高研发领域的投入以及加强管理层的素质及能力等的提升其偿债能力的对策。
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