申万宏源证券公司财务风险防范及对策
摘 要在市场经济条件下，每个企业都面临着无处不在、无时不在的风险，财务风险作为一种客观存在的经济风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。企业的财务风险，狭义上，是指由于利用财务杠杆给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。广义上，是指企业在筹资、投资、资金营运及利润分配等财务活动中因各种原因而导致的对企业的存在、盈利及发展等方面的重大影响。如何控制和防范财务风险，是摆在企业经营者和财务人员面前的一个重要课题。本文从课题研究的相关背景入手，首先阐述了财务风险管理研究概况，接着详细的阐述了财务风险管理的基本理论，接着详细分析了申万宏源证券公司财务风险管理存在的问题，最后重点的提出了申万宏源证券公司财务风险的制度管理策略。
目 录
1 绪论 5
1.1 论文选题的目的和意义 5
1.1.1 研究目的 5
1.1.2 研究意义 6
1.2 国内外关于该论题的研究现状 6
1.2.1 国外研究现状 6
1.2.2 国内研究现状 7
1.3 论文的研究内容 7
1.4论文的研究方法 7
2申万宏源证券公司财务风险管理现状 8
2.1公司简介 8
2.2申万宏源证券公司财务风险分析 8
2.2.1应收账款及相关指标分析 8
2.2.2现金流量分析 9
2.2.3盈利能力及费用分析 11
2.2.4资金结构及还款能力指标分析 12
3申万宏源证券公司财务风险问题 14
3.1资本结构不合理 14
3.2投资决策不合理 14
3.3收益分配政策不科学 15
4申万宏源证券公司财务风险的防范措施 16
4.1完善资本结构 16
4.1.1合理负债，优化公司结构 16
4.1.2理清公司现金流量状况 16
4.1.3加强融资渠道的监管 16
4.2降低投资风险 16
4.2.1分清投资环境 16
4.2.2建立合理的财务管理制度 17
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
/> 4.2.3优化财务结构 17
4.3合理调控收益分配 17
结 论 19
参考文献 20
致 谢 21
1 绪论
财务风险从经济学角度讲，是一种微观经济学，也是一个经济信号，从各个方面反映了企业的经济状况和经营成果。财务风险管理就是指对企业所面临的财务风险进行分析，运用财务或非财务的手段、方法，减少财务风险可能导致的不利影响或提高财务风险相对应的企业财务收益。企业在日常经营管理的过程中，会时刻遇到这些客观存在的财务风险，无论风险大小均对企业的稳定性和持久性有着一定的影响，在某个特定的时刻也会对企业的战略目标产生极其重要的作用。基于上述原因，企业的管理层在进行目标决策的时候就需要对企业有可能面临的各项财务风险做出预先的判断并对其进行认真细致的分析。同时要求管理者根据企业自身的实际情况将风险意识在日常管理中进行不断的强化。然而，大部分企业的财务风险管理意识淡漠，管理手段落后，管理方法不够明确，在进行风险管理的过程中遇到了各种困难和困惑。
1.1 论文选题的目的和意义
1.1.1 研究目的
财务风险是指公司在各项经济活动过程中财务结构不合理、融资不当及各种不确定因素的影响使公司有可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。证券行业创新发展比较快，业务范围也逐渐扩大，产品种类更是日渐增加，整体水平有了显著提升。在这样的发展大环境下，必须管理控制好各方面的风险，特别是公司的财务风险。因此，制定有效的风险防范与对策为公司今后稳定的发展至关重要。
本文主要以申万宏源证券有限公司为例，分析其公司面临的财务风险现状及主要问题，并结合相关资料对该公司的自身情况进一步的分析了解，为申万宏源证券公司提出仅供参考的财务风险防范措施以及对策。目的就是在证券行业所面临诸多风险的大背景下，维持申万宏源证券公司的财务资金能够平稳有效的运作，实现该公司的资本保值，采取更为管用的财务风险防范措施，最终才可避免陷入财务风险危机之中，并且能在激烈的竞争环境中取得一定的优势。
1.1.2 研究意义
作为我国金融业中重要的组成部分，证券行业与风险如影随形并且形势日趋复杂。本文从申万宏源证券公司目前面临的主要风险点的着手，分析其财务风险中所存在的一系列问题，提出改进该公司财务风险管理机构的方法、优化健全内部控制制度的具体建议，促使公司积极完善整体财务风险管理体系建设，尽可能的规避风险点，以确保公司实现整体目标，从而来提高公司的核心竞争优势，更好地预防财务风险危机的发生，使得申万宏源证券公司在未来能够有相对稳定的发展。
1.2 国内外关于该论题的研究现状
1.2.1 国外研究现状
西方发达国家的资本市场拥有悠久的历史，对于证券公司财务风险方面也有比较深刻和全面的研究，俨然形成了一套相对完善的理论体系。1998年，国际证券委员会组织下属的技术委员会，从风险的性质角度进行分类，将证券公司所面对的风险划分为市场风险、信用风险、流动性风险、营运风险、法律风险和系统风险等六大类型。通过对美国的一家资本管理公司风险管理模式的研究，指出该公司在风险管理中的一个很大的缺陷，即依赖短期历史数据，并且风险高度集中，研究了金融企业为群蔽流动性与风险市场风险保留的准备，通过研究表明市场压力对这些金融机构的准备影响较大，相比之下，监管要求对金融机构的准备影响则要小的多。
马柯维茨、威廉、米勒，提出了证券组合的效率边界风险理论、计算股票系统风险的方法和通过系统风险计算股票预期收益的资本资产定价模型（CAPM)、公司价值与资本结构关系的 MM 理论等。
P.Jorion1997 年，首创VaR法，他认为金融风险可以用“在正常的市场环境下，设定一定的时间区间和置信度水平，预期最大损”的方法来测度。
美国COSO委员会(2004)发布了研究报告，指出企业的风险管理具有八个基本要素，为企业全面风险管理提供了一个框架。
美国德勤会计公司2005 年，德勤“风险管理框架”面世，提出了企业风险管理框架设计的一般原则及一些具体操作实施企业风险管理框架时需要注意的问题，有很强的操作性。
1.2.2 国内研究现状
我国作为新兴的资本市场，证券市场的发育还不是很成熟，在证券公司风险管理方面的研究相对较晚，尚处在理论探讨与经验借鉴的阶段。
庞介民等（2003）从理论分析的角度，研究了证券公司的风险及其形成原因，从实践角度指出风险监控的现实约束，并提出内外部风险监控协调与平衡的基本架构应该是包括政府监督、市场约束和主体律的三角形结构。徐祗坤（2009）分析了证券公司财务风险的成因，并对此提出了完善的治理结构、健全风险控制体系等措施来防范证券公司财务风险。俞绍峰（2013）通过分析认为公司应该建立健全财务风险识别、预警体系和控制、管理决策体系。同时，在证券公司财务风险管理方面，也有少部分的学者提出，目前国内的证券公司最缺乏并不是财务风险管理技术与财务风险管理框架，相较而言，证券公司有待改善的是促使公司管理层积极开展财务风险管理活动的内控机制和外部制度环境。
目 录
1 绪论 5
1.1 论文选题的目的和意义 5
1.1.1 研究目的 5
1.1.2 研究意义 6
1.2 国内外关于该论题的研究现状 6
1.2.1 国外研究现状 6
1.2.2 国内研究现状 7
1.3 论文的研究内容 7
1.4论文的研究方法 7
2申万宏源证券公司财务风险管理现状 8
2.1公司简介 8
2.2申万宏源证券公司财务风险分析 8
2.2.1应收账款及相关指标分析 8
2.2.2现金流量分析 9
2.2.3盈利能力及费用分析 11
2.2.4资金结构及还款能力指标分析 12
3申万宏源证券公司财务风险问题 14
3.1资本结构不合理 14
3.2投资决策不合理 14
3.3收益分配政策不科学 15
4申万宏源证券公司财务风险的防范措施 16
4.1完善资本结构 16
4.1.1合理负债，优化公司结构 16
4.1.2理清公司现金流量状况 16
4.1.3加强融资渠道的监管 16
4.2降低投资风险 16
4.2.1分清投资环境 16
4.2.2建立合理的财务管理制度 17
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
/> 4.2.3优化财务结构 17
4.3合理调控收益分配 17
结 论 19
参考文献 20
致 谢 21
1 绪论
财务风险从经济学角度讲，是一种微观经济学，也是一个经济信号，从各个方面反映了企业的经济状况和经营成果。财务风险管理就是指对企业所面临的财务风险进行分析，运用财务或非财务的手段、方法，减少财务风险可能导致的不利影响或提高财务风险相对应的企业财务收益。企业在日常经营管理的过程中，会时刻遇到这些客观存在的财务风险，无论风险大小均对企业的稳定性和持久性有着一定的影响，在某个特定的时刻也会对企业的战略目标产生极其重要的作用。基于上述原因，企业的管理层在进行目标决策的时候就需要对企业有可能面临的各项财务风险做出预先的判断并对其进行认真细致的分析。同时要求管理者根据企业自身的实际情况将风险意识在日常管理中进行不断的强化。然而，大部分企业的财务风险管理意识淡漠，管理手段落后，管理方法不够明确，在进行风险管理的过程中遇到了各种困难和困惑。
1.1 论文选题的目的和意义
1.1.1 研究目的
财务风险是指公司在各项经济活动过程中财务结构不合理、融资不当及各种不确定因素的影响使公司有可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。证券行业创新发展比较快，业务范围也逐渐扩大，产品种类更是日渐增加，整体水平有了显著提升。在这样的发展大环境下，必须管理控制好各方面的风险，特别是公司的财务风险。因此，制定有效的风险防范与对策为公司今后稳定的发展至关重要。
本文主要以申万宏源证券有限公司为例，分析其公司面临的财务风险现状及主要问题，并结合相关资料对该公司的自身情况进一步的分析了解，为申万宏源证券公司提出仅供参考的财务风险防范措施以及对策。目的就是在证券行业所面临诸多风险的大背景下，维持申万宏源证券公司的财务资金能够平稳有效的运作，实现该公司的资本保值，采取更为管用的财务风险防范措施，最终才可避免陷入财务风险危机之中，并且能在激烈的竞争环境中取得一定的优势。
1.1.2 研究意义
作为我国金融业中重要的组成部分，证券行业与风险如影随形并且形势日趋复杂。本文从申万宏源证券公司目前面临的主要风险点的着手，分析其财务风险中所存在的一系列问题，提出改进该公司财务风险管理机构的方法、优化健全内部控制制度的具体建议，促使公司积极完善整体财务风险管理体系建设，尽可能的规避风险点，以确保公司实现整体目标，从而来提高公司的核心竞争优势，更好地预防财务风险危机的发生，使得申万宏源证券公司在未来能够有相对稳定的发展。
1.2 国内外关于该论题的研究现状
1.2.1 国外研究现状
西方发达国家的资本市场拥有悠久的历史，对于证券公司财务风险方面也有比较深刻和全面的研究，俨然形成了一套相对完善的理论体系。1998年，国际证券委员会组织下属的技术委员会，从风险的性质角度进行分类，将证券公司所面对的风险划分为市场风险、信用风险、流动性风险、营运风险、法律风险和系统风险等六大类型。通过对美国的一家资本管理公司风险管理模式的研究，指出该公司在风险管理中的一个很大的缺陷，即依赖短期历史数据，并且风险高度集中，研究了金融企业为群蔽流动性与风险市场风险保留的准备，通过研究表明市场压力对这些金融机构的准备影响较大，相比之下，监管要求对金融机构的准备影响则要小的多。
马柯维茨、威廉、米勒，提出了证券组合的效率边界风险理论、计算股票系统风险的方法和通过系统风险计算股票预期收益的资本资产定价模型（CAPM)、公司价值与资本结构关系的 MM 理论等。
P.Jorion1997 年，首创VaR法，他认为金融风险可以用“在正常的市场环境下，设定一定的时间区间和置信度水平，预期最大损”的方法来测度。
美国COSO委员会(2004)发布了研究报告，指出企业的风险管理具有八个基本要素，为企业全面风险管理提供了一个框架。
美国德勤会计公司2005 年，德勤“风险管理框架”面世，提出了企业风险管理框架设计的一般原则及一些具体操作实施企业风险管理框架时需要注意的问题，有很强的操作性。
1.2.2 国内研究现状
我国作为新兴的资本市场，证券市场的发育还不是很成熟，在证券公司风险管理方面的研究相对较晚，尚处在理论探讨与经验借鉴的阶段。
庞介民等（2003）从理论分析的角度，研究了证券公司的风险及其形成原因，从实践角度指出风险监控的现实约束，并提出内外部风险监控协调与平衡的基本架构应该是包括政府监督、市场约束和主体律的三角形结构。徐祗坤（2009）分析了证券公司财务风险的成因，并对此提出了完善的治理结构、健全风险控制体系等措施来防范证券公司财务风险。俞绍峰（2013）通过分析认为公司应该建立健全财务风险识别、预警体系和控制、管理决策体系。同时，在证券公司财务风险管理方面，也有少部分的学者提出，目前国内的证券公司最缺乏并不是财务风险管理技术与财务风险管理框架，相较而言，证券公司有待改善的是促使公司管理层积极开展财务风险管理活动的内控机制和外部制度环境。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/4126.html
