企业资金筹集方式探析以无锡商业大厦大东方股份有限公司为例
目 录
1 引言 2
2 筹资管理方式概述 2
2.1 企业筹资方式的定义 2
2.2 企业筹资的方式分析 3
2.3 企业筹资方式选择的因素 4
3 大东方公司简介 5
3.1 大东方公司基本情况 5
3.2 大东方公司主要经济指标 6
4 大东方公司筹资方式及分析 6
4.1 大东方公司筹资方式 6
4.2 大东方公司筹资成本分析 8
4.3 大东方公司筹资风险分析 9
5 大东方公司存在的问题 12
5.1 偏好商业信用加大经营风险 12
5.2 闲置资金过多会导致筹资成本增加 12
5.3 筹资数额大，风险过高 13
6 大东方公司筹资问题解决对策 14
6.1 合理使用商业信用 14
6.2 合理利用闲置的资金 15
6.3 多渠道降低筹资风险 15
结 论 16
致 谢 17
参 考 文 献 18
表1 大东方公司2012年~2015年主要经济指标 6
表2 大东方公司2012年~2015年资金筹集状况 7
表3 大东方公司2012年~2015年资金筹集方式占比 7
表4 大东方公司2012年~2015年负债筹资占比 8
表5 大东方公司2012年~2015年总资产报酬率计算表 9
表6 大东方偿债能力计算表 10
表7 大东方销售增长率计算表 11
表8 大东方2012年~2015年闲置资金分析表 12
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
/> 1 引言
随着全球化经济的发展，中国企业从资本市场建立开始就日益融入全球经济。因为外部经营环境的变化，企业的经济管理活动内容丰富了很多，金融管理工具增加了，涉及得更广泛，企业财务管理要求也更高[1]。目前，我国正步入新常态的经济体，经济增速面临下行压力，增速放缓，出口形势疲软，对我国企业的发展将产生更大的影响。企业要不断适应市场需求，有效的管理与运用资金，才能取得竞争优势。其中，筹资方式呈现出多元化的趋势，筹资作为企业财务管理的重要组成部分，已成为企业发展的重要组成部分。
本篇文章结合无锡商业大厦大东方股份有限公司（下文简称为大东方公司）在资金筹集过程中所出现的问题进行详细的分析，针对这些问题提出相应的对策并在此基础上得出适当的建议，从而解决大东方公司筹资过程中的相关问题，为大东方公司今后的项目筹资起到一定的帮助，推动大东方公司今后长期稳定的发展。
2 筹资管理方式概述
2.1 企业筹资方式的定义
筹集资金是企业资金活动的出发点，是确定资本大小和生产经营速度关键环节。筹资是企业在生产经营的基础上进行投资的必要性资金，利用筹资方式通过筹资渠道筹集资金，为金融运动所需。企业从各种来源，采用各种不同的方法，来筹集在生产和经营过程中所需的资本。由于不同的资金来源和方法，条件、成本和风险也不同。因此，财务管理的目的是要找到，比较和选择公司的筹资条件，最优惠，最低的筹资成本和筹资风险。
2.2 企业筹资的方式分析
2.2.1 吸收直接投资
吸收直接投资指的是按照“联合投资，共同管理，风险共享，分享利润”的原则，吸收国家，企业，个人，外国投资基金的资金。这种方式的益处是它能够企业财务风险降低，生产能力快速成形。其缺陷是，投资者管理控制，企业管理的发展方向容易产生变化，易分散企业的控制。
2.2.2 发行股票
发行股票是指企业为了筹资或实行股利分派，根据法律规定的流程，发行有价证券，股票是持有人拥有企业资产的相应所有权。这种方式的益处是它无需像借款一样定期定额支付利息，没有固定的股利负担，财务压力较小，能够提高企业知名度和信誉。其缺陷是易分散企业的控制，资本成本较高，限定条件较多，筹资速度较慢。
2.2.3 银行借款
银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借钱，必须支付本金和利息，主要用于满足营运资金周转和企业采购和固定资产建设的需要。这种方法的好处是快速的集资，融资的成本小，较少限制的条件下，用金融杠杆效应。其缺陷是融资量是有限的，财务风险，企业需要返回本金和利息，固定利息负担到期，一旦企业不恰当的还款计划，很可能会恶化其财政状况。
2.2.4 商业信用
商业信用是与商品交易相关的商业企业所提供的一种信用形式，是建立在工商企业之间的相互信任的基础上的。它包括企业信用、信用证的分期付款方式，以及在商品交易中提供以信用证延期付款或预付货款的方式[2]。这种方式的益处是更容易融资，融资成本低，限制较少的条件。缺陷是融资期限较短，这只能作为企业的融资渠道短期盈利方式，如果企业放弃现金折扣，那么你就需要支付资金成本较高。
2.2.5 发行债券
发行债券 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
是债务人为了借贷资本，按照法定的流程向社会公众发行的在一定限期内需要支付本息的行为，是证券发行的重要形式之一。债券持有人可能会收取按期一个兴趣，可以在到期日将举行房款。这种方式的益处是融资成本低，随着金融杠杆效应，可以调整企业的资本结构，并能保证企业的集中控制。缺陷是限制条件多，融资量是有限的，金融风险较大。
2.2.6 融资租赁
融资租赁是指与财产所有权有联系的绝大部分或所有报酬和绝大部分或所有风险在实质上转移的租赁。最后可以转移财产的所有权，也可以不转移。这种方式的益处是可以快速筹资，筹资条件少，淘汰设备的风险小，税负轻[3]。缺陷是成本较高的资本，一般而言，租金高于租赁融资银行贷款或债券利息。企业在陷入财政窘境时，固定的租金也将成为一项较繁重的包袱。
2.2.7 内部积累
内部积累也是一个长期的积累，企业往往采用这种方式来筹集资金。内部积累是指企业税后利润按照规定，提取盈余公积，公益金，资本公积金等。公司通过内部融资，有助于企业扩大生产规模和经营规模，而且还可以减少了企业的财务风险。
2.3 企业筹资方式选择的因素
2.3.1 筹资金额
募集资金数额是募集资金规模，由企业确定的资金数额。企业一定要按照需要资本的数量，对筹资数目合理确定，做到既节省成本，又保障企业的资本需要。募集资金筹集的资金数额排序为发行股票、债券、直接投资、融资租赁和商业信用。
2.3.2 筹资成本
融资的成本是企业获得资金和使用资金的成本。例如，商业信用融资成本是现金优惠成本，融资吸收的直接投资成本为咨询费，手续费等。企业融资的过程中，融资成本都被视为决策的重要依据，企业筹集资金，并将资金成本率作为投资回报率的唯一资本回报率，以证明所筹集的资金和良好的经济效益。在上述融资模式下，融资成本从高到低的排名为发行股票、债券、融资租赁、商业信用、吸收直接投资。
利息支出 4825 6248 6587 7878
1 引言 2
2 筹资管理方式概述 2
2.1 企业筹资方式的定义 2
2.2 企业筹资的方式分析 3
2.3 企业筹资方式选择的因素 4
3 大东方公司简介 5
3.1 大东方公司基本情况 5
3.2 大东方公司主要经济指标 6
4 大东方公司筹资方式及分析 6
4.1 大东方公司筹资方式 6
4.2 大东方公司筹资成本分析 8
4.3 大东方公司筹资风险分析 9
5 大东方公司存在的问题 12
5.1 偏好商业信用加大经营风险 12
5.2 闲置资金过多会导致筹资成本增加 12
5.3 筹资数额大，风险过高 13
6 大东方公司筹资问题解决对策 14
6.1 合理使用商业信用 14
6.2 合理利用闲置的资金 15
6.3 多渠道降低筹资风险 15
结 论 16
致 谢 17
参 考 文 献 18
表1 大东方公司2012年~2015年主要经济指标 6
表2 大东方公司2012年~2015年资金筹集状况 7
表3 大东方公司2012年~2015年资金筹集方式占比 7
表4 大东方公司2012年~2015年负债筹资占比 8
表5 大东方公司2012年~2015年总资产报酬率计算表 9
表6 大东方偿债能力计算表 10
表7 大东方销售增长率计算表 11
表8 大东方2012年~2015年闲置资金分析表 12
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
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随着全球化经济的发展，中国企业从资本市场建立开始就日益融入全球经济。因为外部经营环境的变化，企业的经济管理活动内容丰富了很多，金融管理工具增加了，涉及得更广泛，企业财务管理要求也更高[1]。目前，我国正步入新常态的经济体，经济增速面临下行压力，增速放缓，出口形势疲软，对我国企业的发展将产生更大的影响。企业要不断适应市场需求，有效的管理与运用资金，才能取得竞争优势。其中，筹资方式呈现出多元化的趋势，筹资作为企业财务管理的重要组成部分，已成为企业发展的重要组成部分。
本篇文章结合无锡商业大厦大东方股份有限公司（下文简称为大东方公司）在资金筹集过程中所出现的问题进行详细的分析，针对这些问题提出相应的对策并在此基础上得出适当的建议，从而解决大东方公司筹资过程中的相关问题，为大东方公司今后的项目筹资起到一定的帮助，推动大东方公司今后长期稳定的发展。
2 筹资管理方式概述
2.1 企业筹资方式的定义
筹集资金是企业资金活动的出发点，是确定资本大小和生产经营速度关键环节。筹资是企业在生产经营的基础上进行投资的必要性资金，利用筹资方式通过筹资渠道筹集资金，为金融运动所需。企业从各种来源，采用各种不同的方法，来筹集在生产和经营过程中所需的资本。由于不同的资金来源和方法，条件、成本和风险也不同。因此，财务管理的目的是要找到，比较和选择公司的筹资条件，最优惠，最低的筹资成本和筹资风险。
2.2 企业筹资的方式分析
2.2.1 吸收直接投资
吸收直接投资指的是按照“联合投资，共同管理，风险共享，分享利润”的原则，吸收国家，企业，个人，外国投资基金的资金。这种方式的益处是它能够企业财务风险降低，生产能力快速成形。其缺陷是，投资者管理控制，企业管理的发展方向容易产生变化，易分散企业的控制。
2.2.2 发行股票
发行股票是指企业为了筹资或实行股利分派
2.2.3 银行借款
银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借钱，必须支付本金和利息，主要用于满足营运资金周转和企业采购和固定资产建设的需要。这种方法的好处是快速的集资，融资的成本小，较少限制的条件下，用金融杠杆效应。其缺陷是融资量是有限的，财务风险，企业需要返回本金和利息，固定利息负担到期，一旦企业不恰当的还款计划，很可能会恶化其财政状况。
2.2.4 商业信用
商业信用是与商品交易相关的商业企业所提供的一种信用形式，是建立在工商企业之间的相互信任的基础上的。它包括企业信用、信用证的分期付款方式，以及在商品交易中提供以信用证延期付款或预付货款的方式[2]。这种方式的益处是更容易融资，融资成本低，限制较少的条件。缺陷是融资期限较短，这只能作为企业的融资渠道短期盈利方式，如果企业放弃现金折扣，那么你就需要支付资金成本较高。
2.2.5 发行债券
发行债券 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
是债务人为了借贷资本，按照法定的流程向社会公众发行的在一定限期内需要支付本息的行为，是证券发行
2.2.6 融资租赁
融资租赁是指与财产所有权有联系的绝大部分或所有报酬和绝大部分或所有风险在实质上转移的租赁。最后可以转移财产的所有权，也可以不转移。这种方式的益处是可以快速筹资，筹资条件少，淘汰设备的风险小，税负轻[3]。缺陷是成本较高的资本，一般而言，租金高于租赁融资银行贷款或债券利息。企业在陷入财政窘境时，固定的租金也将成为一项较繁重的包袱。
2.2.7 内部积累
内部积累也是一个长期的积累，企业往往采用这种方式来筹集资金。内部积累是指企业税后利润按照规定，提取盈余公积，公益金，资本公积金等。公司通过内部融资，有助于企业扩大生产规模和经营规模，而且还可以减少了企业的财务风险。
2.3 企业筹资方式选择的因素
2.3.1 筹资金额
募集资金数额是募集资金规模，由企业确定的资金数额。企业一定要按照需要资本的数量，对筹资数目合理确定，做到既节省成本，又保障企业的资本需要。募集资金筹集的资金数额排序为发行股票、债券、直接投资、融资租赁和商业信用。
2.3.2 筹资成本
融资的成本是企业获得资金和使用资金的成本。例如，商业信用融资成本是现金优惠成本，融资吸收的直接投资成本为咨询费，手续费等。企业融资的过程中，融资成本都被视为决策的重要依据，企业筹集资金，并将资金成本率作为投资回报率的唯一资本回报率，以证明所筹集的资金和良好的经济效益。在上述融资模式下，融资成本从高到低的排名为发行股票、债券、融资租赁、商业信用、吸收直接投资。
利息支出 4825 6248 6587 7878
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