公司经营的杠杆效应研究基于公司的财务杠杆及风险案例分析【字数：11244】
摘 要当杠杆效应发挥正面作用时所带来的高回报往往会导致人们忽略了其可能存在的高风险，特别是当整个市场经济不景气的时候，杠杆效应就会展示出它的负面作用，大多数企业由于滥用财务杠杆最终导致财务风险增大。虽然资产价格的上涨能够给企业带来高的收益，但是资产的价格下跌的话，带来的损失将是巨大的，甚至会使企业面临破产。房地产企业负债高是这个行业的特点，毕竟房地产开发对资金占用高，而且负债也可以提高资金利用率，但是过高的负债将会带来高风险。因此，如何利用财务杠杆来增加企业的利润、优化资本结构，控制财务风险是房地产企业和财务工作者需要面对的重要课题。 本文选取M公司为案例展开研究，通过研究财务杠杆原理和财务风险的相关理论，最终找出在由于使用财务杠杆而带来的财务风险的处理方法，找出M公司存在的财务问题，并且提出合理的建议，从而有效的规避财务风险。其次，本文主要是从财务杠杆的角度出发，对企业如何发挥正面的杠杆效应展开研究，对M公司的可持续发展有着参考意义，同时也可为其他的财务工作者提供借鉴。
目 录
引言 1
第一章 财务杠杆与财务风险的相关理论 2
1.1财务杠杆的相关理论 2
1.1.1财务杠杆的原理 2
1.1.2财务杠杆的计量 3
1.1.3财务杠杆效应及前提条件 4
1.2财务风险的相关理论 5
1.2.1 财务风险的概念 5
1.2.2 财务风险的成因 5
1.3财务杠杆与财务风险的关系 6
第二章 我国房地产公司财务杠杆利用现状研究 7
2.1房地产公司财务杠杆利用现状 7
2.1.1我国房地产行业发展现状 7
2.1.2我国房地产公司财务杠杆利用情况 7
第三章 M公司的财务杠杆效应及财务风险分析 8
3.1 M公司的简介 8
3.2 M公司财务杠杆合理区间分析 8
3.3 M公司基于杠杆效应下的财务状况分析 8
3.3.1 资产负债情况分析 9
3.3.2 财务杠杆效应分析 10
3.4 M公司基于财务杠杆效应下的财务风险分析 11
3.4 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
.1 筹资风险分析 11
3.4.2 投资风险分析 11
3.4.3 收益分配风险分析 12
第四章 M公司财务风险成因及防范 13
4.1 M公司财务风险成因 13
4.1.1防范意识不足 13
4.1.2企业资本结构失衡 13
4.1.3风险预警机制缺失 13
4.2 M公司财务风险防范 13
4.2.1增强风险防范意识 14
4.2.2加强流动资金管理 14
4.2.3调整企业资本结构 14
4.2.4加强风险预警机制 14
第五章 结论与展望 15
5.1研究结论 15
5.2研究结论 15
致 谢 16
参考文献 17
引 言
近年来，我国的经济水平发展迅速、人均收入有了很大的提高、资本市场的规模日益壮大，房地产行业的发展速度快。房地产行业前期需要投入很多的资金、其开发周期也比较长，这种高负债的经营模式将财务杠杆运用到了极致。由于房地产行业负债率高的这一特点，所以它的财务杠杆的规模肯定高于平均水平的。房地产行业受国家监管政策和经济发展水平等多方面的影响，因此它的负债规模必然也受到这些方面的影响，甚至会出现资金周转不开的情况，严重影响了企业未来的发展。本文结合了房地产行业的实际情况，选取M公司为案例来研究公司的财务杠杆效应。根据M公司近三年的财务数据，研究和分析公司的财务杠杆效应和财务能力指标，找出采用举债经营对于企业财务风险的影响，为企业如何规避财务风险提供了一定的理论基础。
同时，以财务杠杆的原理来研究M公司的存在的财务风险，对该企业的发展相当重要，对于跟M公司财务相关联的人员也有参考意义。通过研究企业的财务杠杆后得出来的数据，可以准确管理影响财务风险的因素，从而有效规避财务风险。房地产企业的财务杠杆水平以及偿债能力指标的表现反映了房地产企业资金链的安全程度。对于企业来说，应该保持稳定的财务杠杆水平，为企业和投资者提供可靠的资本流动保障的同时提高杠杆利用效率，防止债务规模盲目扩大。对于投资者来说，提前了解M公司的财务状况，了解该企业财务风险的成因，便于投资者优化投资案，合理有效的控制财务风险。因此，研究财务杠杆效应和财务风险之间的关系对一个企业的未来发展是至关重要的，具有实践意义。
第一章 财务杠杆及财务风险的相关理论
1.1财务杠杆的相关理论
1.1.1财务杠杆的原理
“杠杆”这个名词，它最初来源于物理学，有一位著名科学家阿基米德曾将说过：“给我一个支点我就可以撬动整个地球。”虽然说目前还没有办法真正的去实践，却充分说明了杠杆的力量。所谓的财务杠杆，其实就是以小博大，尽管我的自有资金不多，但是我却可以运作一个原本没有能力运作的项目。企业从财务杠杆的层面来优化资本结构时，通常会调整企业的资产负债比。在调整的过程当中，企业需要在财务收益和财务风险之间找到一个平衡点以最少的投入来获得最大限度的收益。任何事情都具有两面性，财务杠杆就具备这样的特性，通过分析企业的财务报表的数据，可以很清楚的找出企业经营过程中所存在的财务杠杆效应，如果总资产收益率大于利率的情况下，此时财务杠杆发挥正效应可以让企业自有资金收益水平得到很大的提高；与之相反，当总资产收益率小于利率的情况下，此时财务杠杆发挥负效应，将会给企业带来重大损失。
1.1.2财务杠杆的计量
实际上，财务杠杆就是指企业资产和负债之间的关系，而财务杠杆的主要计量指标的就是财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL）：是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数。财务杠杆系数的大小能直接体现出企业存在的财务风险的大小。根据上述定义，财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率，即
目 录
引言 1
第一章 财务杠杆与财务风险的相关理论 2
1.1财务杠杆的相关理论 2
1.1.1财务杠杆的原理 2
1.1.2财务杠杆的计量 3
1.1.3财务杠杆效应及前提条件 4
1.2财务风险的相关理论 5
1.2.1 财务风险的概念 5
1.2.2 财务风险的成因 5
1.3财务杠杆与财务风险的关系 6
第二章 我国房地产公司财务杠杆利用现状研究 7
2.1房地产公司财务杠杆利用现状 7
2.1.1我国房地产行业发展现状 7
2.1.2我国房地产公司财务杠杆利用情况 7
第三章 M公司的财务杠杆效应及财务风险分析 8
3.1 M公司的简介 8
3.2 M公司财务杠杆合理区间分析 8
3.3 M公司基于杠杆效应下的财务状况分析 8
3.3.1 资产负债情况分析 9
3.3.2 财务杠杆效应分析 10
3.4 M公司基于财务杠杆效应下的财务风险分析 11
3.4 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
.1 筹资风险分析 11
3.4.2 投资风险分析 11
3.4.3 收益分配风险分析 12
第四章 M公司财务风险成因及防范 13
4.1 M公司财务风险成因 13
4.1.1防范意识不足 13
4.1.2企业资本结构失衡 13
4.1.3风险预警机制缺失 13
4.2 M公司财务风险防范 13
4.2.1增强风险防范意识 14
4.2.2加强流动资金管理 14
4.2.3调整企业资本结构 14
4.2.4加强风险预警机制 14
第五章 结论与展望 15
5.1研究结论 15
5.2研究结论 15
致 谢 16
参考文献 17
引 言
近年来，我国的经济水平发展迅速、人均收入有了很大的提高、资本市场的规模日益壮大，房地产行业的发展速度快。房地产行业前期需要投入很多的资金、其开发周期也比较长，这种高负债的经营模式将财务杠杆运用到了极致。由于房地产行业负债率高的这一特点，所以它的财务杠杆的规模肯定高于平均水平的。房地产行业受国家监管政策和经济发展水平等多方面的影响，因此它的负债规模必然也受到这些方面的影响，甚至会出现资金周转不开的情况，严重影响了企业未来的发展。本文结合了房地产行业的实际情况，选取M公司为案例来研究公司的财务杠杆效应。根据M公司近三年的财务数据，研究和分析公司的财务杠杆效应和财务能力指标，找出采用举债经营对于企业财务风险的影响，为企业如何规避财务风险提供了一定的理论基础。
同时，以财务杠杆的原理来研究M公司的存在的财务风险，对该企业的发展相当重要，对于跟M公司财务相关联的人员也有参考意义。通过研究企业的财务杠杆后得出来的数据，可以准确管理影响财务风险的因素，从而有效规避财务风险。房地产企业的财务杠杆水平以及偿债能力指标的表现反映了房地产企业资金链的安全程度。对于企业来说，应该保持稳定的财务杠杆水平，为企业和投资者提供可靠的资本流动保障的同时提高杠杆利用效率，防止债务规模盲目扩大。对于投资者来说，提前了解M公司的财务状况，了解该企业财务风险的成因，便于投资者优化投资案，合理有效的控制财务风险。因此，研究财务杠杆效应和财务风险之间的关系对一个企业的未来发展是至关重要的，具有实践意义。
第一章 财务杠杆及财务风险的相关理论
1.1财务杠杆的相关理论
1.1.1财务杠杆的原理
“杠杆”这个名词，它最初来源于物理学，有一位著名科学家阿基米德曾将说过：“给我一个支点我就可以撬动整个地球。”虽然说目前还没有办法真正的去实践，却充分说明了杠杆的力量。所谓的财务杠杆，其实就是以小博大，尽管我的自有资金不多，但是我却可以运作一个原本没有能力运作的项目。企业从财务杠杆的层面来优化资本结构时，通常会调整企业的资产负债比。在调整的过程当中，企业需要在财务收益和财务风险之间找到一个平衡点以最少的投入来获得最大限度的收益。任何事情都具有两面性，财务杠杆就具备这样的特性，通过分析企业的财务报表的数据，可以很清楚的找出企业经营过程中所存在的财务杠杆效应，如果总资产收益率大于利率的情况下，此时财务杠杆发挥正效应可以让企业自有资金收益水平得到很大的提高；与之相反，当总资产收益率小于利率的情况下，此时财务杠杆发挥负效应，将会给企业带来重大损失。
1.1.2财务杠杆的计量
实际上，财务杠杆就是指企业资产和负债之间的关系，而财务杠杆的主要计量指标的就是财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL）：是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数。财务杠杆系数的大小能直接体现出企业存在的财务风险的大小。根据上述定义，财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率，即
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