宝鸡钛业公司偿债能力及优化
摘 要 随着经济与社会的发展，企业的规模越来越大，企业在整个日常经营活动之中以及企业对于运用财务杠杆解决财务问题都是企业偿债能力的表现。正常情况下企业会使用借债筹集企业所需要的资金，使得企业的状态变现为负债。企业能否持续经营，其能力取决于一个企业偿债能力大小，在企业相关利益者心中，他们关心的重点是企业的偿债能力，企业的财务管理的核心内容就是用偿债能力来衡量的，同时，它也是财务分析中一个重点分析部分。本文基于宝鸡钛业股份有限公司2013-2016近四年的财务报表并结合流动比率、现金比率、存货周转率、应收账款周转率、产权比率和利息保障倍数等相关指标对该公司的长短期债务状况能力进行分析。针对分析时所发现的问题帮助企业规避风险，预测未来财务状况，有效提高企业运营能力，减少风险，实现企业偿债能力持续提升的目的,使公司得到更好的发展。
目 录
1绪 论 1
1.1选题的目的和意义 1
1.1.1选题目的 1
1.1.2 选题意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2.国内研究现状 2
1.3主要内容与研究方法 3
1.3.1主要内容 3
1.3.2研究方法 3
2宝鸡钛业股份有限公司偿债能力相关内容 4
2.1宝鸡钛业股份有限公司简介 4
2.2宝鸡钛业股份有限公司偿债能力现状情况 4
3宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在问题 5
3.1短期偿债能力问题 5
3.1.1企业存货积压过多、应收账款无法回收 5
3.1.2现金流量过低导致企业短期偿债能力弱 5
3.2长期偿债能力问题 6
3.2.1产权比率较高 6
3.2.2利息保障倍数过低 7
4宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在问题的原因 8
4.1短期偿债能力存在问题的原因 8
4.1.1企业生产产品供大于求 8
4.1.2企业经营成本投资较高 8
4.2长期偿债能力存在问题的原因 9
4.2.1企业债务过多，资本结构不合 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
理 9
4.2.2盈利能力不足 9
5优化宝鸡钛业股份有限公司偿债能力的对策 10
5.1优化短期偿债能力的对策 10
5.1.1加快存货应收账款的周转 10
5.1.2提高现金流量水平 10
5.2优化长期偿债能力的对策 10
5.2.1优化资本结构 10
5.2.2提高盈利能力 11
致 谢 12
参考文献 13
1绪 论
1.1选题的目的和意义
1.1.1选题目的
随着市场经济的迅速发展，我国市场经济有了翻天覆地的变化，在这个竞争日益激烈的市场经济中，只有非常重视企业只有非常重视自身的偿债能力，才会不断提升自身实力，接受各种挑战，企业才能立足市场不断发展。在企业中，负债经营被经常所使用，在企业在解决资金问题时，负债经营可以起到财务杠杆的作用，从而为企业带来更多的效益，在获得利益的同时，也存在着较大的风险，所以，企业必须在风险和效益两者中仔细分析利害得失。
1.1.2 选题意义
金属钛十分稀有并具有熔点高、强度大、拥有较强的塑造性等等特点。所以被应用在各种地方。随着经济的发展我国的金属钛工业也飞速发展。我国的钛金属企业数量众多，企业之间存在的竞争强度大。钛金属企业的生存率提高是企业发展的关键。从企业发展的角度而言，企业偿债能力是保证企业发展的关键。通过对案例企业的偿债能力进行分析，使得企业的管理者对企业的发展和经营情况拥有一个正确的认识，并对企业可能面对的财务风险进行评估。对于案例企业的偿债能力进行分析，使得管理者、投资人、债权人能够了解到整个企业当前的现金数量以及可以变现的财产的具体情况。更好的安排企业的财务活动，提高企业的资产利用率。
1.2国内外研究现状
目前，经营负债的概念逐渐普及，偿债能力风险成为整个财务分析中不可缺少的一部分，从而成为研究的侧重点。关于一个企业偿债能力的高低是研究的重点，因此，国内外的学者在文献中发表的观点是值得我们借鉴的。
1.2.1 国外研究现状
西方经济学家对企业偿债能力研究也有很久的时间了。GeorgeGallinger（2012）在《Business Credit》中提出：企业的流动性用流动比率和速度比率来衡量，从这两个指标中可以得出临界安全值，可以对企业的短期偿债能力进行评价。这两个指标计算简单，被普遍使用。但是它们的结果并不能对企业的流动性来进行仔细的检查。而两个指标都是静态指标，因为没有动态性，所以无法衡量企业的短期偿债能力，有局限性[1]。
Fosberg(2011)等人在《CorporateGovernance》中提出:他们研究发现公司规模越大，负债率越高。在每一个企业中比较重要的资产就是现金流，现金流是正常运转的，企业现有的现金流不能偿付到期债务是企业陷入财务困境然后导致破产的直接原因 []。
对于如何识别企业是否陷入了财务困境之中，ChenWeiSen&DuYinKua（2010）在《expert?systems?with?applications》认为。通过对在股票交易市场被停牌的公司作为研究以及分析的对象，使用财务和非财务的比率等因素进行科学化分析。提取其中重要的数据，使用人造神经网络以及数据挖掘两项技术，为企业的财务预警提供数据支持。ChenWS&DuYK认为，对于人造的智能方法而言，预测企业是否陷入了潜在的财务困境的时候，相比于只对数据进行单一统计并分析更加科学。对于财务的风险进行识别的时候，应该注意到整个社会大环境下的经济发展状况等等方面都会使得上市公司的财务比率受到影响。比如企业的资金流动率或者是企业所要偿还债务的比率较大的时候，不能就此认为，整个企业的经营情况得到了好转。与此同时，下降也不一定代表着企业将会破产。
1.2.2.国内研究现状
唐彦（2011）在《时代经贸》一书中指出；现有的对企业偿债能力的判定标准以及各种指标都存在着缺陷，对于企业的管理者而言，在对企业运用相关指标进行企业的负债能力分析之时，不能够只单一的通过比较来得出结论，而是应该通过企业整体的去考虑，例如从企业的经营情况、行业特点等等方面综合分析，并选择合理的指标进行评价[]。对于企业资产结构的构成以及负债情况的构成要进一步的分析。从而确定整个企业偿还债务的能力以及反应程度。防止出现因为企业变现能力低下导致的资产指标数值的变大，从而影响对企业实际偿还债务能力的评价，要尽可能的防止对债务能力的简单化分析。
简燕玲（2012）在《财经问题研究》一书中指出；对于企业而言，企业的偿债能力是通过两个方面进行阐述的；第一是企业要拥有稳定的现金流动。第二是企业要合理的安排对债务进行偿还。书中对我国现阶段的企业偿还债务的能力，进行 了综合化的分析，并提出了相应的问题。从短期和长期两个不同的角度对企业的偿还债务的能力进行分析，说明企业要从债务的来源、流动资产的质量等等方面进行分析[3]。。
欧阳斌（2012）在《财会通讯》一书中表示；企业的管理者在对企业进行偿债能力进行分析时，要重点分析和区分企业的短期和长期两种不同的偿债能力。也要重视企业的非现金资产是否能够变现，不能只从单一的负债规模对其进行分析进而忽视组成部分[7]。对于现金流量、短期融资能力、偿债能力都要重点关注。防止企业陷入债务危机[]。
目 录
1绪 论 1
1.1选题的目的和意义 1
1.1.1选题目的 1
1.1.2 选题意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2.国内研究现状 2
1.3主要内容与研究方法 3
1.3.1主要内容 3
1.3.2研究方法 3
2宝鸡钛业股份有限公司偿债能力相关内容 4
2.1宝鸡钛业股份有限公司简介 4
2.2宝鸡钛业股份有限公司偿债能力现状情况 4
3宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在问题 5
3.1短期偿债能力问题 5
3.1.1企业存货积压过多、应收账款无法回收 5
3.1.2现金流量过低导致企业短期偿债能力弱 5
3.2长期偿债能力问题 6
3.2.1产权比率较高 6
3.2.2利息保障倍数过低 7
4宝鸡钛业股份有限公司偿债能力存在问题的原因 8
4.1短期偿债能力存在问题的原因 8
4.1.1企业生产产品供大于求 8
4.1.2企业经营成本投资较高 8
4.2长期偿债能力存在问题的原因 9
4.2.1企业债务过多，资本结构不合 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
理 9
4.2.2盈利能力不足 9
5优化宝鸡钛业股份有限公司偿债能力的对策 10
5.1优化短期偿债能力的对策 10
5.1.1加快存货应收账款的周转 10
5.1.2提高现金流量水平 10
5.2优化长期偿债能力的对策 10
5.2.1优化资本结构 10
5.2.2提高盈利能力 11
致 谢 12
参考文献 13
1绪 论
1.1选题的目的和意义
1.1.1选题目的
随着市场经济的迅速发展，我国市场经济有了翻天覆地的变化，在这个竞争日益激烈的市场经济中，只有非常重视企业只有非常重视自身的偿债能力，才会不断提升自身实力，接受各种挑战，企业才能立足市场不断发展。在企业中，负债经营被经常所使用，在企业在解决资金问题时，负债经营可以起到财务杠杆的作用，从而为企业带来更多的效益，在获得利益的同时，也存在着较大的风险，所以，企业必须在风险和效益两者中仔细分析利害得失。
1.1.2 选题意义
金属钛十分稀有并具有熔点高、强度大、拥有较强的塑造性等等特点。所以被应用在各种地方。随着经济的发展我国的金属钛工业也飞速发展。我国的钛金属企业数量众多，企业之间存在的竞争强度大。钛金属企业的生存率提高是企业发展的关键。从企业发展的角度而言，企业偿债能力是保证企业发展的关键。通过对案例企业的偿债能力进行分析，使得企业的管理者对企业的发展和经营情况拥有一个正确的认识，并对企业可能面对的财务风险进行评估。对于案例企业的偿债能力进行分析，使得管理者、投资人、债权人能够了解到整个企业当前的现金数量以及可以变现的财产的具体情况。更好的安排企业的财务活动，提高企业的资产利用率。
1.2国内外研究现状
目前，经营负债的概念逐渐普及，偿债能力风险成为整个财务分析中不可缺少的一部分，从而成为研究的侧重点。关于一个企业偿债能力的高低是研究的重点，因此，国内外的学者在文献中发表的观点是值得我们借鉴的。
1.2.1 国外研究现状
西方经济学家对企业偿债能力研究也有很久的时间了。GeorgeGallinger（2012）在《Business Credit》中提出：企业的流动性用流动比率和速度比率来衡量，从这两个指标中可以得出临界安全值，可以对企业的短期偿债能力进行评价。这两个指标计算简单，被普遍使用。但是它们的结果并不能对企业的流动性来进行仔细的检查。而两个指标都是静态指标，因为没有动态性，所以无法衡量企业的短期偿债能力，有局限性[1]。
Fosberg(2011)等人在《CorporateGovernance》中提出:他们研究发现公司规模越大，负债率越高。在每一个企业中比较重要的资产就是现金流，现金流是正常运转的，企业现有的现金流不能偿付到期债务是企业陷入财务困境然后导致破产的直接原因 []。
对于如何识别企业是否陷入了财务困境之中，ChenWeiSen&DuYinKua（2010）在《expert?systems?with?applications》认为。通过对在股票交易市场被停牌的公司作为研究以及分析的对象，使用财务和非财务的比率等因素进行科学化分析。提取其中重要的数据，使用人造神经网络以及数据挖掘两项技术，为企业的财务预警提供数据支持。ChenWS&DuYK认为，对于人造的智能方法而言，预测企业是否陷入了潜在的财务困境的时候，相比于只对数据进行单一统计并分析更加科学。对于财务的风险进行识别的时候，应该注意到整个社会大环境下的经济发展状况等等方面都会使得上市公司的财务比率受到影响。比如企业的资金流动率或者是企业所要偿还债务的比率较大的时候，不能就此认为，整个企业的经营情况得到了好转。与此同时，下降也不一定代表着企业将会破产。
1.2.2.国内研究现状
唐彦（2011）在《时代经贸》一书中指出；现有的对企业偿债能力的判定标准以及各种指标都存在着缺陷，对于企业的管理者而言，在对企业运用相关指标进行企业的负债能力分析之时，不能够只单一的通过比较来得出结论，而是应该通过企业整体的去考虑，例如从企业的经营情况、行业特点等等方面综合分析，并选择合理的指标进行评价[]。对于企业资产结构的构成以及负债情况的构成要进一步的分析。从而确定整个企业偿还债务的能力以及反应程度。防止出现因为企业变现能力低下导致的资产指标数值的变大，从而影响对企业实际偿还债务能力的评价，要尽可能的防止对债务能力的简单化分析。
简燕玲（2012）在《财经问题研究》一书中指出；对于企业而言，企业的偿债能力是通过两个方面进行阐述的；第一是企业要拥有稳定的现金流动。第二是企业要合理的安排对债务进行偿还。书中对我国现阶段的企业偿还债务的能力，进行 了综合化的分析，并提出了相应的问题。从短期和长期两个不同的角度对企业的偿还债务的能力进行分析，说明企业要从债务的来源、流动资产的质量等等方面进行分析[3]。。
欧阳斌（2012）在《财会通讯》一书中表示；企业的管理者在对企业进行偿债能力进行分析时，要重点分析和区分企业的短期和长期两种不同的偿债能力。也要重视企业的非现金资产是否能够变现，不能只从单一的负债规模对其进行分析进而忽视组成部分[7]。对于现金流量、短期融资能力、偿债能力都要重点关注。防止企业陷入债务危机[]。
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