圣泽房地产企业筹资问题研究
摘 要现如今我国还是一个需要依靠国内资金储蓄来发展经济的国家，且大多数企业筹资一般采取银行筹资方式来优化企业资金问题，在此基础上，慢慢地过渡到多元化筹资方式。在市场经济体制推行下，企业有必要建立各种筹资方式共存的筹资制度和筹资结构，以此形成各个方向和层次的新筹资体系。本文结合企业筹资的几种方式与财务管理的一些相关理论，通过对圣泽房地产企业筹资现状进行调查研究并分析，发现圣泽房地产企业存在内部筹资的意识和动力不够，企业筹资方式不够多元化，企业筹资结构不合理三个方面的问题。针对圣泽房地产企业筹资问题给出全面的解决方式优化企业内部筹资环境，强化企业内部筹资意识，增加筹资渠道使企业的筹资方式多元化；优化圣泽房地产企业筹资结构。结束之时对全文进行总结并展望未来。希望通过本文的写作与研究能够对圣泽房地产企业以及其他房地产企业的筹资起到一定的促进作用。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.3.3 发展趋势 2
1.4 研究方法 3
2 圣泽房地产企业筹资现状分析 4
2.1 圣泽房地产企业的简介 4
2.2 圣泽房地产企业筹资的现状 4
2.2.1 银行贷款 5
2.2.2 吸收直接投资 5
2.2.3 股东投入 5
2.3 圣泽房地产企业筹资方式的比较 6
2.3.1 成本角度比较 6
2.3.2 风险角度比较 7
2.3.3 筹资难易程度比较 7
2.3.4 信誉角度比较 8
3 圣泽房地产企业筹资存在的问题 9
3.1 内部筹资的意识和动力不够 9
3.2 筹资方式不够多元化 9
3.3 企业筹资结构不合理 9
4 圣泽房地产企业筹资的优化措施 12
4.1 优化企业内部筹资环境，强化企业内部筹资意识 12
4.2 通过多种渠道筹集资金 12
4.3 优化企业的筹资结构 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
12
结 论 14
参考文献 15
附 录 16
致 谢 17
1 绪论
1.1 研究目的
在当代企业制度下，企业必须继续不断地经营谋划和扩大，筹资活动必须是前提，筹资活动也是经营活动的主要组成部分。企业的筹资是一种复杂多样的过程，如今大多数企业筹资方式单一，筹资管理结构不完善，导致对筹资的管理意识不充分，大多数只是依靠银行贷款。企业这类不正常的筹资结构明确地表达出企业筹资管理的必要性和重要性。目前圣泽房地产企业筹资渠道主要是依靠民间筹资和银行贷款，但这两种筹资方式在实践中有一定的局限性。因此我通过以圣泽房地产企业为例，研究企业如何选择适合自己的筹资方式使企业内部的筹资问题得到优化，从而达到企业价值最大化，成本最小化的目的。
1.2 研究意义
意义在于解决相关企业生存经营问题。在国内需求持续降低的情况下，很大一部分企业的生产经营难以正常运行，甚至面临破产。实时筹资不仅能解决企业生存经营的问题还可以避免大量员工面临失业的危险。正确的筹资方式有利于企业的发展，有利于国家的稳定。企业，特别是科技公司，在完成启动后，都处于扩大规模快速发展的阶段。这时，资本已成为发展中最大的限制。毫无疑问实时筹资是企业的翅膀，不仅利于自身企业的发展，而且对需要实现创新的国家也有一定的帮助。随着社会主义市场经济的快速发展，任何一人对企业的生存和发展都有着至关重要的意义，企业所拥有的资产作为企业的生命之源，是企业发展的源泉，是企业生存，建立和发展的基础和前提。企业募集资金必须支付相应的资金，使其成为企业的筹资成本。在这个过程中，一旦资本成本过高，就会增加企业的财务风险。因此，在企业筹资中，我们必须认真地考虑到资本成本和资本结构;在合理安排自有资金和长期借款资金比例的同一时间，要使企业的总价值越大，达到最大化，使资本成本越低，达到最小化。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
2014年，Douglas和Harvey对企业生命周期进行了分析，通过分析得到的结果，发现正处于发展的小企业的筹资方式对内部依赖性尤为强烈，也通过事实证明这一说法。但是到一定时候这种趋势便会发生逆转。一方面有必要加强信息的对称，不断地提高企业的信誉，才能在发展的初期筹集到源源不断的资金。
戴蒙德(2015)和波特文(2015)研究方向是企业的筹资成本问题。不对称的信息会给企业筹资方式选择顺序带来一定的麻烦，因此必须要提高企业信息的对称性。
Berger（1998）和Udell（2002）从筹资关系的角度对中小企业筹资困境的解决对策进行分析。他们在“硬信息”和“软信息”的基础上提出了“关系型筹资假说”，即企业固定地与数量极少的银行打交道，通过长期和多种渠道的接触可以使银行获得贷款企业及其业主的相关信息，从而有效地缓解信息不对称问题。
1.3.2 国内研究现状
乔炳亚(2008)在《当前我国企业在债券问题的研究》中指出了我国企业目前在债券中筹资的现状及问题，并且针对一系列问题找到了相应的解决措施。比如:扩大企业发行债券的规模和种类，加强我国债券发行的管理机制等。
陈晓红（2012）在《中小企业筹资创新与信用担保》中指出了中小企业直接筹资的新方式：风险筹资。并且详细叙述了风险筹资对企业发展的推动作用。在目前筹资难的情况下，毫无疑问，风险投资是中小企业筹资的一个明智选择。接着，又针对性地提出中小企业要参与风险投资，需斟酌的一些问题，这为中小企业进行风险投资指明了方向。
张优勤（2009）针对金融危机，提出了一些缓解企业筹资难的对策。例如企业要完善自身体系，实现自我拯救；完善金融体系；政府的扶持。确实，在金融危机下，只有企业、金融体系、政府，共同努力、相互支持，才能在一定程度上缓解企业筹资困难的问题。
叶陈毅、叶陈云和裴富才（2009）在《我国中小企业筹资障碍透析与应对举措》提出对策：始终遵行宏观政策与微观方法并重的原则；改善企业内部经济体制，营建良好的外部环境；不断优化企业内部筹资制度。
1.3.3 发展趋势
随着经济体制改革和住房政策改革的深入，特别是加入WTO以后，国际资本大举进入我国房地产市场，与国内市场配合介入竞争，房地产市场将面临全新的机遇和挑战，国际化的发展趋势也在所难免，房地产企业筹资的规模，结构，方式，各个方面将随之改变。例如:1.筹资规模扩大。2.筹资结构合理化。3.筹资主体多元化。跟着保险业的对外开放，国外的保险公司将会进军我国的房地产筹资市场，作为正在走向市场的中国保险业为实现以投资养保险业的目标，也将踊跃谋求进军房地产筹资市场。房地产筹资方式将趋向多元化发展。4.筹资区域扩展化。国外的投资者可以直接将资金投资于房地产领域或者与房地产开发商合作投资房地产，国内房地产可以通过证券在国际证券市场筹资。5.筹资行为合理化。
1.4 研究方法
在本文中，运用理论研究和案例研究的方法来完成。
理论研究：找到相关文献，期刊，论文，阅读，审查和仔细分析相关文献，并进行相关问题总结，类似案例搜索及其相关知识整理，为做论文的基本理论和方式对比铺平道路。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究目的 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.3.3 发展趋势 2
1.4 研究方法 3
2 圣泽房地产企业筹资现状分析 4
2.1 圣泽房地产企业的简介 4
2.2 圣泽房地产企业筹资的现状 4
2.2.1 银行贷款 5
2.2.2 吸收直接投资 5
2.2.3 股东投入 5
2.3 圣泽房地产企业筹资方式的比较 6
2.3.1 成本角度比较 6
2.3.2 风险角度比较 7
2.3.3 筹资难易程度比较 7
2.3.4 信誉角度比较 8
3 圣泽房地产企业筹资存在的问题 9
3.1 内部筹资的意识和动力不够 9
3.2 筹资方式不够多元化 9
3.3 企业筹资结构不合理 9
4 圣泽房地产企业筹资的优化措施 12
4.1 优化企业内部筹资环境，强化企业内部筹资意识 12
4.2 通过多种渠道筹集资金 12
4.3 优化企业的筹资结构 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
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结 论 14
参考文献 15
附 录 16
致 谢 17
1 绪论
1.1 研究目的
在当代企业制度下，企业必须继续不断地经营谋划和扩大，筹资活动必须是前提，筹资活动也是经营活动的主要组成部分。企业的筹资是一种复杂多样的过程，如今大多数企业筹资方式单一，筹资管理结构不完善，导致对筹资的管理意识不充分，大多数只是依靠银行贷款。企业这类不正常的筹资结构明确地表达出企业筹资管理的必要性和重要性。目前圣泽房地产企业筹资渠道主要是依靠民间筹资和银行贷款，但这两种筹资方式在实践中有一定的局限性。因此我通过以圣泽房地产企业为例，研究企业如何选择适合自己的筹资方式使企业内部的筹资问题得到优化，从而达到企业价值最大化，成本最小化的目的。
1.2 研究意义
意义在于解决相关企业生存经营问题。在国内需求持续降低的情况下，很大一部分企业的生产经营难以正常运行，甚至面临破产。实时筹资不仅能解决企业生存经营的问题还可以避免大量员工面临失业的危险。正确的筹资方式有利于企业的发展，有利于国家的稳定。企业，特别是科技公司，在完成启动后，都处于扩大规模快速发展的阶段。这时，资本已成为发展中最大的限制。毫无疑问实时筹资是企业的翅膀，不仅利于自身企业的发展，而且对需要实现创新的国家也有一定的帮助。随着社会主义市场经济的快速发展，任何一人对企业的生存和发展都有着至关重要的意义，企业所拥有的资产作为企业的生命之源，是企业发展的源泉，是企业生存，建立和发展的基础和前提。企业募集资金必须支付相应的资金，使其成为企业的筹资成本。在这个过程中，一旦资本成本过高，就会增加企业的财务风险。因此，在企业筹资中，我们必须认真地考虑到资本成本和资本结构;在合理安排自有资金和长期借款资金比例的同一时间，要使企业的总价值越大，达到最大化，使资本成本越低，达到最小化。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
2014年，Douglas和Harvey对企业生命周期进行了分析，通过分析得到的结果，发现正处于发展的小企业的筹资方式对内部依赖性尤为强烈，也通过事实证明这一说法。但是到一定时候这种趋势便会发生逆转。一方面有必要加强信息的对称，不断地提高企业的信誉，才能在发展的初期筹集到源源不断的资金。
戴蒙德(2015)和波特文(2015)研究方向是企业的筹资成本问题。不对称的信息会给企业筹资方式选择顺序带来一定的麻烦，因此必须要提高企业信息的对称性。
Berger（1998）和Udell（2002）从筹资关系的角度对中小企业筹资困境的解决对策进行分析。他们在“硬信息”和“软信息”的基础上提出了“关系型筹资假说”，即企业固定地与数量极少的银行打交道，通过长期和多种渠道的接触可以使银行获得贷款企业及其业主的相关信息，从而有效地缓解信息不对称问题。
1.3.2 国内研究现状
乔炳亚(2008)在《当前我国企业在债券问题的研究》中指出了我国企业目前在债券中筹资的现状及问题，并且针对一系列问题找到了相应的解决措施。比如:扩大企业发行债券的规模和种类，加强我国债券发行的管理机制等。
陈晓红（2012）在《中小企业筹资创新与信用担保》中指出了中小企业直接筹资的新方式：风险筹资。并且详细叙述了风险筹资对企业发展的推动作用。在目前筹资难的情况下，毫无疑问，风险投资是中小企业筹资的一个明智选择。接着，又针对性地提出中小企业要参与风险投资，需斟酌的一些问题，这为中小企业进行风险投资指明了方向。
张优勤（2009）针对金融危机，提出了一些缓解企业筹资难的对策。例如企业要完善自身体系，实现自我拯救；完善金融体系；政府的扶持。确实，在金融危机下，只有企业、金融体系、政府，共同努力、相互支持，才能在一定程度上缓解企业筹资困难的问题。
叶陈毅、叶陈云和裴富才（2009）在《我国中小企业筹资障碍透析与应对举措》提出对策：始终遵行宏观政策与微观方法并重的原则；改善企业内部经济体制，营建良好的外部环境；不断优化企业内部筹资制度。
1.3.3 发展趋势
随着经济体制改革和住房政策改革的深入，特别是加入WTO以后，国际资本大举进入我国房地产市场，与国内市场配合介入竞争，房地产市场将面临全新的机遇和挑战，国际化的发展趋势也在所难免，房地产企业筹资的规模，结构，方式，各个方面将随之改变。例如:1.筹资规模扩大。2.筹资结构合理化。3.筹资主体多元化。跟着保险业的对外开放，国外的保险公司将会进军我国的房地产筹资市场，作为正在走向市场的中国保险业为实现以投资养保险业的目标，也将踊跃谋求进军房地产筹资市场。房地产筹资方式将趋向多元化发展。4.筹资区域扩展化。国外的投资者可以直接将资金投资于房地产领域或者与房地产开发商合作投资房地产，国内房地产可以通过证券在国际证券市场筹资。5.筹资行为合理化。
1.4 研究方法
在本文中，运用理论研究和案例研究的方法来完成。
理论研究：找到相关文献，期刊，论文，阅读，审查和仔细分析相关文献，并进行相关问题总结，类似案例搜索及其相关知识整理，为做论文的基本理论和方式对比铺平道路。
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