无锡太极实业筹资风险管理研究
摘 要 近年来，市场经济的发展十分迅速，日渐成熟化、国际化。我国许多的企业为了在市场竞争中探索出一条生存与发展之路，选择不断扩大经营规模，向多元化发展。这需要大量的资金支持，因此开展的筹资活动越来越多。在企业的筹资过程中，管理人员不仅应对筹资的方式、渠道做出正确的选择，还应对筹资过程中的各种风险做出及时的判断与防范，这样才能有利于企业的经营和发展。因此选择合适的筹资方式，对筹资风险进行深刻的认识并采取措施加以防范控制是值得企业深入研究的问题。 本文以无锡太极实业为例，首先分析该公司的发展现状，其次通过对广义财务风险中筹资风险的识别与评估，分析该公司面临的筹资风险，试图寻找控制筹资风险的方法和途径。最后提出几点有效的控制筹资风险的建议，从财务危机的源头抓起，控制和规避筹资风险，以防范筹资风险的发生。 目 录
摘要 I
Abstract II
目 录 1
第一章 引言 1
第二章 筹资风险理论概述 2
2.1筹资风险的概念 2
2.2筹资风险的分类 2
2.3筹资风险的特征 2
2.4筹资风险的判断与衡量 2
2.5筹资风险管理的意义 3
2.6如何进行筹资风险管理 3
第三章 无锡太极实业的简介 4
3.1无锡太极实业简介 4
3.2无锡太极实业筹资简介 4
第四章 无锡太极实业筹资过程中面临的风险 7
4.1筹资的外部风险 7
4.2筹资的内部风险 8
4.3筹资风险的成因 9
第五章 筹资风险的防控措施 12
5.1选择适当的筹资方式 12
5.2提高资金的使用效率 12
5.3建立筹资风险管理制度 13
5.4加强财务监控机制 14
第六章 结束语 15
第一章 引言
当今全球的经济环境是充满激烈竞争与严峻挑战的，企业赖以生存的市场环境日新月异，变化多端。作为市场的主体参与市场竞争，企业在运作过程中不可避免的面临着各种
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资方式 12
5.2提高资金的使用效率 12
5.3建立筹资风险管理制度 13
5.4加强财务监控机制 14
第六章 结束语 15
第一章 引言
当今全球的经济环境是充满激烈竞争与严峻挑战的，企业赖以生存的市场环境日新月异，变化多端。作为市场的主体参与市场竞争，企业在运作过程中不可避免的面临着各种各样的风险。只有认清这些风险，正视风险的存在，才能采取合理的措施防范、规避风险。避免在发展过程中造成不必要的损失，达到利益最大化的目的。
从我国企业的现状来看，绝大部分企业都存在着资本金不足的问题，而通过自身积累的方式筹措到的资金是极其有限的。为了维持企业运营，扩大再生产，加速企业发展，企业必须采取举债的方式筹措到一定数量的资金。作为企业经营活动的起点和基础，筹资活动尤为重要，在此过程中如何有效规避筹资风险，提高筹资效率成为企业的重点研究问题。在实际筹资过程中，企业应根据自身发展的实际情况，选择合适的筹资方式，制定最佳资本结构，实现长期可持续发展。无锡太极实业作为江苏省首家上市公司，要想在市场竞争中稳定进一步发展，需要在筹资这一环节迈出稳健的步伐，制定合理的筹资风险管理策略，为企业发展打下坚实的基础。
第二章 筹资风险理论概述
2.1筹资风险的概念
筹资风险是是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。这是由于企业经营的不确定性和企业利润的不稳定性决定的。
2.2筹资风险的分类
从产生原因来看，可以将筹资风险分为两类，一类为资金性筹资风险，另一类为收支性筹资风险。资金性筹资风险指的是企业在一定时间内，资金的流出量大于流入量，导致在债务到期时没有足够的能力偿付本息。这种风险对企业未来的筹资影响并不大。收支性筹资风险指的是由于企业收不抵支而在到期没有能力偿还债务本息的风险。这是一种整体风险，会严重影响企业的债务偿还。如果此种风险进一步延伸会导致企业破产，必须予以重视。
从筹措资金方式的不同来看，可以将筹资风险分为债务筹资风险与股票筹资风险这两类。债务筹资风险指的是企业举债经营而导致偿债能力丧失或企业举债后资金使用不当导致企业遭受损失以及不能及时偿还债务的可能性。股票筹资风险是指企业在发行股票筹资时，由于发行时机、发行数量等原因给企业带来损失的可能性。
2.3筹资风险的特征
1）筹资风险的客观性。风险是客观存在的，是不以人的意志为转移的。只要企业开展筹资活动，就要去承担成本，就会面临风险。因此说筹资风险具有客观性，是不可避免的。
2）筹资风险的复杂性。未来是不可预知的，企业的经营也是，管理者不可能准确的预测到在未来的经营过程中会发生怎样的变数，可能会发生各种各样的问题导致风险的发生。而风险又是不能量化的，不能通过具体数字的计算来衡量风险的大小。因此说筹资风险是非常复杂的。
3）筹资风险的不确定性。筹资风险发生的概率是很难计算的，而且风险发生的时点也不能确定。实际工作中还要依赖管理人员的专业判断对筹资风险的大小做大概的估计。因此说筹资风险存在不确定性。
2.4筹资风险的判断与衡量
要做好筹资风险的防范工作，首先要对企业是否存在筹资风险以及严重程度进行判断。这个工作可以建立在对企业财务指标的分析上。判断企业存在财务风险后要对风险进行衡量，通常应用财务杠杆系数来判别筹资风险的大小。财务杠杆系数是指普通股每股的收益率相当于息税前利润变动率的倍数。当公司增加负债或优先股的筹资比例，固定的现金流出量会增加，从而增加财务杠杆系数和筹资风险。较大的财务杠杆系数会给公司带来较强的每股收益的扩张能力，但是固定筹资的费用越多，按期支付的可能性就越小，由此导致的财务风险越大。
2.5筹资风险管理的意义
所谓风险管理是指经济单位对风险进行识别、衡量、分析，并以此为依据对风险进行有效的处置，以最低成本实现最大安全保障的科学管理办法。风险管理是企业的基本活动之一。目前，风险管理的研究正逐步系统化、专门化。风险管理变成了企业管理学科中的一门。风险管理分为以下几个阶段：风险的识别、风险的评估与度量、风险控制处理。
因企业自身发展和社会经济发展的需要，风险管理这一职能应运而生。企业进行风险管理的最终目的是为了防止企业破产倒闭。实施有效的筹资风险管理，一方面有助于减少或消除筹资过程中各种可控制的风险，使企业达到预期收益，另一方面可以提高资金使用效率，使企业资源配置效率最大化。
可以说没有风险管理，就不能实现企业的可持续发展。因此，我们可以说对企业进行管理从本质上来说就
摘要 I
Abstract II
目 录 1
第一章 引言 1
第二章 筹资风险理论概述 2
2.1筹资风险的概念 2
2.2筹资风险的分类 2
2.3筹资风险的特征 2
2.4筹资风险的判断与衡量 2
2.5筹资风险管理的意义 3
2.6如何进行筹资风险管理 3
第三章 无锡太极实业的简介 4
3.1无锡太极实业简介 4
3.2无锡太极实业筹资简介 4
第四章 无锡太极实业筹资过程中面临的风险 7
4.1筹资的外部风险 7
4.2筹资的内部风险 8
4.3筹资风险的成因 9
第五章 筹资风险的防控措施 12
5.1选择适当的筹资方式 12
5.2提高资金的使用效率 12
5.3建立筹资风险管理制度 13
5.4加强财务监控机制 14
第六章 结束语 15
第一章 引言
当今全球的经济环境是充满激烈竞争与严峻挑战的，企业赖以生存的市场环境日新月异，变化多端。作为市场的主体参与市场竞争，企业在运作过程中不可避免的面临着各种
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资方式 12
5.2提高资金的使用效率 12
5.3建立筹资风险管理制度 13
5.4加强财务监控机制 14
第六章 结束语 15
第一章 引言
当今全球的经济环境是充满激烈竞争与严峻挑战的，企业赖以生存的市场环境日新月异，变化多端。作为市场的主体参与市场竞争，企业在运作过程中不可避免的面临着各种各样的风险。只有认清这些风险，正视风险的存在，才能采取合理的措施防范、规避风险。避免在发展过程中造成不必要的损失，达到利益最大化的目的。
从我国企业的现状来看，绝大部分企业都存在着资本金不足的问题，而通过自身积累的方式筹措到的资金是极其有限的。为了维持企业运营，扩大再生产，加速企业发展，企业必须采取举债的方式筹措到一定数量的资金。作为企业经营活动的起点和基础，筹资活动尤为重要，在此过程中如何有效规避筹资风险，提高筹资效率成为企业的重点研究问题。在实际筹资过程中，企业应根据自身发展的实际情况，选择合适的筹资方式，制定最佳资本结构，实现长期可持续发展。无锡太极实业作为江苏省首家上市公司，要想在市场竞争中稳定进一步发展，需要在筹资这一环节迈出稳健的步伐，制定合理的筹资风险管理策略，为企业发展打下坚实的基础。
第二章 筹资风险理论概述
2.1筹资风险的概念
筹资风险是是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。这是由于企业经营的不确定性和企业利润的不稳定性决定的。
2.2筹资风险的分类
从产生原因来看，可以将筹资风险分为两类，一类为资金性筹资风险，另一类为收支性筹资风险。资金性筹资风险指的是企业在一定时间内，资金的流出量大于流入量，导致在债务到期时没有足够的能力偿付本息。这种风险对企业未来的筹资影响并不大。收支性筹资风险指的是由于企业收不抵支而在到期没有能力偿还债务本息的风险。这是一种整体风险，会严重影响企业的债务偿还。如果此种风险进一步延伸会导致企业破产，必须予以重视。
从筹措资金方式的不同来看，可以将筹资风险分为债务筹资风险与股票筹资风险这两类。债务筹资风险指的是企业举债经营而导致偿债能力丧失或企业举债后资金使用不当导致企业遭受损失以及不能及时偿还债务的可能性。股票筹资风险是指企业在发行股票筹资时，由于发行时机、发行数量等原因给企业带来损失的可能性。
2.3筹资风险的特征
1）筹资风险的客观性。风险是客观存在的，是不以人的意志为转移的。只要企业开展筹资活动，就要去承担成本，就会面临风险。因此说筹资风险具有客观性，是不可避免的。
2）筹资风险的复杂性。未来是不可预知的，企业的经营也是，管理者不可能准确的预测到在未来的经营过程中会发生怎样的变数，可能会发生各种各样的问题导致风险的发生。而风险又是不能量化的，不能通过具体数字的计算来衡量风险的大小。因此说筹资风险是非常复杂的。
3）筹资风险的不确定性。筹资风险发生的概率是很难计算的，而且风险发生的时点也不能确定。实际工作中还要依赖管理人员的专业判断对筹资风险的大小做大概的估计。因此说筹资风险存在不确定性。
2.4筹资风险的判断与衡量
要做好筹资风险的防范工作，首先要对企业是否存在筹资风险以及严重程度进行判断。这个工作可以建立在对企业财务指标的分析上。判断企业存在财务风险后要对风险进行衡量，通常应用财务杠杆系数来判别筹资风险的大小。财务杠杆系数是指普通股每股的收益率相当于息税前利润变动率的倍数。当公司增加负债或优先股的筹资比例，固定的现金流出量会增加，从而增加财务杠杆系数和筹资风险。较大的财务杠杆系数会给公司带来较强的每股收益的扩张能力，但是固定筹资的费用越多，按期支付的可能性就越小，由此导致的财务风险越大。
2.5筹资风险管理的意义
所谓风险管理是指经济单位对风险进行识别、衡量、分析，并以此为依据对风险进行有效的处置，以最低成本实现最大安全保障的科学管理办法。风险管理是企业的基本活动之一。目前，风险管理的研究正逐步系统化、专门化。风险管理变成了企业管理学科中的一门。风险管理分为以下几个阶段：风险的识别、风险的评估与度量、风险控制处理。
因企业自身发展和社会经济发展的需要，风险管理这一职能应运而生。企业进行风险管理的最终目的是为了防止企业破产倒闭。实施有效的筹资风险管理，一方面有助于减少或消除筹资过程中各种可控制的风险，使企业达到预期收益，另一方面可以提高资金使用效率，使企业资源配置效率最大化。
可以说没有风险管理，就不能实现企业的可持续发展。因此，我们可以说对企业进行管理从本质上来说就
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