苏宁易购公司偿债能力分析【字数：11933】
2019 年 4 月 10 日摘 要随着市场经济体制的不断完善、党中央对创新型企业的不断扶持以及我国网民数量的不断攀升，我国的互联网电商企业面临着巨大的竞争压力和前所未有的发展机遇期。作为衡量企业绩效的重要指标，一个企业的偿债能力既是其自身健康生存和发展的关键，又是投资人等利益相关者重点关注的问题【1】。随着经济一体化的发展和现代融资形式的多样化，现代企业逐渐将负债经营作为其重要的融资手段，由于负债经营具有高盈利、高风险的特质，这就要求企业要想提高经济效益，就必须注重内部资金的管理与运用。本文以苏宁易购集团有限公司为例，具体分析了短期偿债能力和长期偿债能力这两类偿债能力指标，通过深入案例研究，反发掘其在偿债能力方面的问题并提出相关规划措施和对策，以实现规避企业风险，提高经济效益以及促进企业发展的目的。
Key words： solvency； debt management；shortterm solvency；longterm solvency 目 录
摘 要 I
Abstract II
第一章 企业偿债能力的分析 1
1.1偿债能力的含义 1
1.2偿债能力的重要意义 1
第二章 偿债能力指标的分析 3
2.1短期偿债能力主要指标分析 3
2.2长期偿债能力主要指标分析 4
第三章 案例分析：以苏宁易购集团股份有限公司为例 6
3.1苏宁易购集团股份有限公司的简介 6
3.2短期偿债能力的分析 7
3.3长期偿债能力的分析 8
3.4企业偿债能力存在的问题及成因分析 9
第四章 对苏宁易购股份有限公司加强偿债能力管理的建议与对策 12
第五章 总结 13
致 谢 15
参考文献 16
第一章 企业偿债能力的分析
1.1偿债能力的含义
通常我们将企业在经营活动中以资产偿还债务的能力称为偿债能力。企业支付现金和偿还债务的能力是其健康发展和长久经营的关键。企业的偿债能力能够通过反映其财务状况和经营能力来预测未来的发展前景。这是因为一旦企业出现不能按时偿债甚至资不 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
抵债的状况，则会出现严重财务危机，影响资金流转，影响发展规划甚至可能出现破产的情况。另外，对于债权人、投资者等利益相关者来说，定期的检查、分析企业的偿付能力是非常重要的【2】。
首先对于投资者来说，在充分了解企业的投资风险、投资回收期以及投资回报率的前提下再进行投资活动是十分必要的。企业的偿债能力通常与投资者的投资风险是直接挂钩的，偿债能力强则投资风险低。其次从债权人的角度来看，只有当企业有较强的偿债能力，有较高的资产为相关债务做担保，企业获得良好收益的可能性才会高，从而债务人才能按时按量的收回借款。最后从企业经营者角度看来，作为经营活动的主体，管理层们最关心的是企业能否通过按时偿还债务来降低财务风险，并实现高收益的目的【3】。
因此，正确使用负债将提高自有资金的利用率，加速资本周转，从而减少在一定时期内企业对自有资金的需求，促进存货等实物的流转和现金等资金的流通。
1.2偿债能力的重要意义
负债经营在实现高收益的同时也会面临高风险的局面，如果企业不能合理的控制风险和收益之间的平衡关系，则会出现企业资金链断裂的现象，从而进一步阻碍企业的生产销售以及及时的债务偿还，并最终威胁到企业的发展前景，导致破产的结果。因此，对于企业而言，适量的可变现资产对于及时偿还债务以及规避财务风险是十分重要的。偿债能力在本质上反映了企业在企业运营与资金利用方面的灵活性。通过企业的偿付能力，利益相关者可以客观分析企业的财务状况，预测企业的融资前景，从而对其投资、借债等相关决策做出最合理的判断。企业要想维持正常经营活动，募集资金是其必要前提【4】。
1.2.1评估财务状况
通俗来说，偿债能力就是判断到期债务能否及时偿还，企业的财务经济状况将直接反映在其偿债的能力强弱上。通过客观分析企业偿债能力，所有者、经营者、债权人等利益相关者可以评价企业的财务经济状况，分析其变化原因，从而实现了解企业的经营状况，做出正确的判断和决策的目的。
1.2.2控制企业财务风险
借款的目的是连本带利的收回还款。企业如果不能按期偿还债务本息，则会影响企业信誉，继而影响其正常的生产经营过程，甚至决定企业的存亡。当然，并非盈利企业就没有资金的隐患，及时企业的盈利能力强也可能存在由于资金调度不到位导致无法及时偿还债务的风险。因此，“适度举债”，即使得利润与风险持平是企业负债经营的关键。具体来说是指将控制负债规模在一定的限度内，使企业拥有足够可变现资产或现金来及时的、足额的偿还债务。偿付能力分析的重要目标就是理解和控制企业的财务风险。
1.2.3预测企业融资前景
随着经济的发展和社会的进步，如今企业的融资渠道越来越多，而合理融资是保持正常经营活动的先决条件。企业债权人要想做出正确信用决策，就必须合理评价企业偿债能力从而准确预测企业的融资前景。只有当企业具有较强的偿付能力以及较好的财务状况和资信状况，才能保证债权人及时足额的收回本金和利息。因此，正确分析企业的偿债能力和信用状况，准确预测企业的融资前景，对于债权人而言是十分重要的。
1.2.4掌握企业的财务活动
企业财务活动的基本环节是筹资、投资和分配。企业的生产经营能力以及偿债能力共同决定了企业实际筹集的资金。可以用企业自有资金偿还到期债务，也可以借新债还旧债务。因此，通过分析企业偿债能力，可以了解企业的可变现资产，从而实现提高资产利用率，合理安排企业的财务活动的目的。
第二章 偿债能力指标的分析
偿付能力指数可以分为长期偿付能力和短期偿付能力。以流动资产偿还流动负债称为短期偿债能力，短期偿债能力可以衡量企业当前的财务状况。短期偿债能力是企业管理指控制财务风险的能力，这直接影响企业未来的发展前景。考察短期偿债能力也就是考察流动资产的变现情况，短期偿债能力强则企业资金的流通速度快，资产变现能力强。
企业偿还长期债务的财务担保情况就是其长期偿债能力。顾名思义，长期负债具有长期性和受约束性，如企业资本结构等都会影响企业长期偿债能力。企业长期偿债能力弱，则会使得资本结构、资本框架不合理，继而影响企业发展。而长期偿债能力的基础是短期偿债能力，只有在短期偿债能力强，才能进一步确保长期债务的偿还【5】。
Key words： solvency； debt management；shortterm solvency；longterm solvency 目 录
摘 要 I
Abstract II
第一章 企业偿债能力的分析 1
1.1偿债能力的含义 1
1.2偿债能力的重要意义 1
第二章 偿债能力指标的分析 3
2.1短期偿债能力主要指标分析 3
2.2长期偿债能力主要指标分析 4
第三章 案例分析：以苏宁易购集团股份有限公司为例 6
3.1苏宁易购集团股份有限公司的简介 6
3.2短期偿债能力的分析 7
3.3长期偿债能力的分析 8
3.4企业偿债能力存在的问题及成因分析 9
第四章 对苏宁易购股份有限公司加强偿债能力管理的建议与对策 12
第五章 总结 13
致 谢 15
参考文献 16
第一章 企业偿债能力的分析
1.1偿债能力的含义
通常我们将企业在经营活动中以资产偿还债务的能力称为偿债能力。企业支付现金和偿还债务的能力是其健康发展和长久经营的关键。企业的偿债能力能够通过反映其财务状况和经营能力来预测未来的发展前景。这是因为一旦企业出现不能按时偿债甚至资不 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
抵债的状况，则会出现严重财务危机，影响资金流转，影响发展规划甚至可能出现破产的情况。另外，对于债权人、投资者等利益相关者来说，定期的检查、分析企业的偿付能力是非常重要的【2】。
首先对于投资者来说，在充分了解企业的投资风险、投资回收期以及投资回报率的前提下再进行投资活动是十分必要的。企业的偿债能力通常与投资者的投资风险是直接挂钩的，偿债能力强则投资风险低。其次从债权人的角度来看，只有当企业有较强的偿债能力，有较高的资产为相关债务做担保，企业获得良好收益的可能性才会高，从而债务人才能按时按量的收回借款。最后从企业经营者角度看来，作为经营活动的主体，管理层们最关心的是企业能否通过按时偿还债务来降低财务风险，并实现高收益的目的【3】。
因此，正确使用负债将提高自有资金的利用率，加速资本周转，从而减少在一定时期内企业对自有资金的需求，促进存货等实物的流转和现金等资金的流通。
1.2偿债能力的重要意义
负债经营在实现高收益的同时也会面临高风险的局面，如果企业不能合理的控制风险和收益之间的平衡关系，则会出现企业资金链断裂的现象，从而进一步阻碍企业的生产销售以及及时的债务偿还，并最终威胁到企业的发展前景，导致破产的结果。因此，对于企业而言，适量的可变现资产对于及时偿还债务以及规避财务风险是十分重要的。偿债能力在本质上反映了企业在企业运营与资金利用方面的灵活性。通过企业的偿付能力，利益相关者可以客观分析企业的财务状况，预测企业的融资前景，从而对其投资、借债等相关决策做出最合理的判断。企业要想维持正常经营活动，募集资金是其必要前提【4】。
1.2.1评估财务状况
通俗来说，偿债能力就是判断到期债务能否及时偿还，企业的财务经济状况将直接反映在其偿债的能力强弱上。通过客观分析企业偿债能力，所有者、经营者、债权人等利益相关者可以评价企业的财务经济状况，分析其变化原因，从而实现了解企业的经营状况，做出正确的判断和决策的目的。
1.2.2控制企业财务风险
借款的目的是连本带利的收回还款。企业如果不能按期偿还债务本息，则会影响企业信誉，继而影响其正常的生产经营过程，甚至决定企业的存亡。当然，并非盈利企业就没有资金的隐患，及时企业的盈利能力强也可能存在由于资金调度不到位导致无法及时偿还债务的风险。因此，“适度举债”，即使得利润与风险持平是企业负债经营的关键。具体来说是指将控制负债规模在一定的限度内，使企业拥有足够可变现资产或现金来及时的、足额的偿还债务。偿付能力分析的重要目标就是理解和控制企业的财务风险。
1.2.3预测企业融资前景
随着经济的发展和社会的进步，如今企业的融资渠道越来越多，而合理融资是保持正常经营活动的先决条件。企业债权人要想做出正确信用决策，就必须合理评价企业偿债能力从而准确预测企业的融资前景。只有当企业具有较强的偿付能力以及较好的财务状况和资信状况，才能保证债权人及时足额的收回本金和利息。因此，正确分析企业的偿债能力和信用状况，准确预测企业的融资前景，对于债权人而言是十分重要的。
1.2.4掌握企业的财务活动
企业财务活动的基本环节是筹资、投资和分配。企业的生产经营能力以及偿债能力共同决定了企业实际筹集的资金。可以用企业自有资金偿还到期债务，也可以借新债还旧债务。因此，通过分析企业偿债能力，可以了解企业的可变现资产，从而实现提高资产利用率，合理安排企业的财务活动的目的。
第二章 偿债能力指标的分析
偿付能力指数可以分为长期偿付能力和短期偿付能力。以流动资产偿还流动负债称为短期偿债能力，短期偿债能力可以衡量企业当前的财务状况。短期偿债能力是企业管理指控制财务风险的能力，这直接影响企业未来的发展前景。考察短期偿债能力也就是考察流动资产的变现情况，短期偿债能力强则企业资金的流通速度快，资产变现能力强。
企业偿还长期债务的财务担保情况就是其长期偿债能力。顾名思义，长期负债具有长期性和受约束性，如企业资本结构等都会影响企业长期偿债能力。企业长期偿债能力弱，则会使得资本结构、资本框架不合理，继而影响企业发展。而长期偿债能力的基础是短期偿债能力，只有在短期偿债能力强，才能进一步确保长期债务的偿还【5】。
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