女性高管产品市场竞争与企业r&d投入上市公司的实证分析
本文选取2013-2016年A股上市公司为样本，研究高管性别对于企业研发投入强度的影响，分别用R&D投入占营业收入的比重以及R&D投入占总资产的比重来衡量企业研发投入强度，并考虑企业外部竞争对该关系的调节作用。研究结果表明女性高管会抑制企业研发投入，并且相比于高度竞争行业，低竞争的外部环境会使得这种抑制关系变弱。本文认为相比较于垄断行业，高度竞争行业中的企业更应该关注女性高管对于研发投入的抑制作用，企业更应该优化内部管理层结构和鼓励女性创新以提高企业研发投入。
目录
摘要3
关键词3
Abstract3
Key words 3
一、引言3
二、文献综述4
（一）高管性别研究4
（二）产品市场竞争对企业研发的影响研究5
（三）文献述评5
三、研究设计5
（一）理论分析与研究假设5
1．女性高管对企业研发的影响 5
2．女性高管、产品市场竞争与企业研发的关系 6
（二）样本选择和数据来源6
（三）模型设计6
（四）变量定义6
1．被解释变量 6
2．解释变量 6
3．控制变量 7
四、实证结果及分析7
（一）变量描述性统计7
（二）主要变量相关性分析8
（三）回归结果分析8
1．检验女性高管对企业研发的影响 8
2．检验产品市场竞争的调节作用 9
五、研究结论及建议9
致谢 10
参考文献 10
女性高管、产品市场竞争与企业R&D投入
——基于我国上市公司的实证分析
引言
引言
当前中国经济已经进入新常态，十八届五中全会提出五大新发展理念，创新发展位于首位，2017年10月18日召开的十九大也提出应大力推进创新驱动发展战略实施。随着科技创新政策的贯彻落实，全社会创新创业活动蓬勃兴起，企业的创新能力在不断的加强，作为创新来源的R&D投入也不断增加。据国际统计局科学技术部统计，2016年全国R&D共投入1567 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
6.7亿元，比2015年增加1506.9亿元，增长幅度达到10.6%，但是研发水平与美国相比尚不足其50%，与其他创新型国家相比差距也还是很大，所以企业根据内外部形势，制定合理研发策略，提升研发水平和科技水平尤为重要。
随着女性地位的提升，越来越多的女性参与到了公司的治理过程中，据《国际商业调查报告》结果显示，与2015年相比，2016年中国内地企业女性高管比例达到30%，远远高于全球平均比例24%。我国上市公司普遍存在高管性别多元化，男女性别的差异会影响其研发战略决策的选择，所以从性别角度讨论女性高管对企业研发投入关系成为大家关注的问题。此外，女性对于风险的态度会受到外部竞争的影响，那么企业所处产品市场竞争会对女性高管对于研发投入态度产生什么影响呢？
因此，本文选取20132016年A股上市公司为样本，研究高管性别与企业研发投入之间的关系，并考虑企业外部竞争对该关系的调节作用。本文可以丰富女性高管领域的研究成果，同时为女性高管在企业研发投入决策中产生抑制作用提供理论的支持。考虑市场竞争与女型高管的交互性，有利于企业考虑外部竞争因素下优化管理层结构，以提高企业的R&D投入进而增强企业的核心竞争力。
二、 文献综述
（一）高管性别的研究
随着社会的发展和女性地位的提升，公司管理层呈现多元化，女性积极地参与到公司的治理。男性和女性在性格以及社会责任上有较大差异，这些差异会导致他们对于风险的态度以及处理问题的方式都有所差别，男女差异究竟会带来什么的影响是学术界近几年关注的热点话题。目前，部分学者研究了高管性别对企业社会责任（杜兴强等，2012；徐细雄等，2015；翟华云等，2015；朱文莉等，2017；徐细雄等，2018）、投资融资决策（常梦梦，2015；黎海珊等，2014；李世刚，2013）、现金持有（周泽将等，2015）、企业避税活动（代彬等，2017）、企业研发活动（王清，2015；顾群等，2017）的影响。
杜兴强等（2012）最先关注高管性别差异对企业慈善捐赠的影响，证实女性高管能促进提高企业社会责任履行，女性相比于男性对弱者更具有同情心，更愿意提高慈善捐赠水平[1]。随后徐细雄等（2015）在此基础上考虑了产权性质对这一关系的调节作用，在国有企业中管理者的捐赠决策受到政府制度的控制，很难遵从管理者自身想法进行投入，所以在国有企业中女性高管对于企业慈善捐赠的促进作用较弱[2]。与此不同的是，翟华云等（2015）在检验女性高管与企业社会责任之间关系的研究中，没有以慈善捐赠作为企业社会责任的体现而是以CSR评分体的评分来衡量，最终结果表明有女性高管的企业社会责任表现比没有女性高管的企业表现好[3]。朱文莉等（2017），徐细雄等（2018）也认为女性能够促进企业承担社会责任[4][5]。
男女差异不只体现在对弱者的关怀上，还体现在风险偏好上。程惠霞等（2014）以金融机构为样本，探讨了女性高管比例与组织风险偏好两者的关系，研究表明高管中女性比例越高组织的风险偏好越低[6]。女性管理者出于风险规避更偏向保守型的资本结构，常梦梦（2015）在研究中就考虑了女性高管对企业财务杠杆的影响，指出女性管理者偏好风险小的长期负债，所在公司的资产负债率较低[7]。周泽将等（2015）研究了女性高管对现金持有的影响，也认为女性厌恶风险，在日常决策中为了降低经营风险会持有更多的现金[8]。研发具有高风险和不确定性，所以女性对于R&D投入较为谨慎，王清（2015）以20092012年科技型企业为样本，证明女性高管抑制企业R&D投入[9]。顾群等（2017）在研究高管团队特征对企业R&D投入强度的影响中，考虑了高管性别这一特征，证明女性抑制企业研发[10]。女性厌恶风险的特质也会使得她们放弃激进的避税政策（Marianne，2011）[11]，代彬等（2017）研究了高管性别对企业避税决策的影响，认为女性高管会抑制企业的避税活动[12]。
目录
摘要3
关键词3
Abstract3
Key words 3
一、引言3
二、文献综述4
（一）高管性别研究4
（二）产品市场竞争对企业研发的影响研究5
（三）文献述评5
三、研究设计5
（一）理论分析与研究假设5
1．女性高管对企业研发的影响 5
2．女性高管、产品市场竞争与企业研发的关系 6
（二）样本选择和数据来源6
（三）模型设计6
（四）变量定义6
1．被解释变量 6
2．解释变量 6
3．控制变量 7
四、实证结果及分析7
（一）变量描述性统计7
（二）主要变量相关性分析8
（三）回归结果分析8
1．检验女性高管对企业研发的影响 8
2．检验产品市场竞争的调节作用 9
五、研究结论及建议9
致谢 10
参考文献 10
女性高管、产品市场竞争与企业R&D投入
——基于我国上市公司的实证分析
引言
引言
当前中国经济已经进入新常态，十八届五中全会提出五大新发展理念，创新发展位于首位，2017年10月18日召开的十九大也提出应大力推进创新驱动发展战略实施。随着科技创新政策的贯彻落实，全社会创新创业活动蓬勃兴起，企业的创新能力在不断的加强，作为创新来源的R&D投入也不断增加。据国际统计局科学技术部统计，2016年全国R&D共投入1567 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
6.7亿元，比2015年增加1506.9亿元，增长幅度达到10.6%，但是研发水平与美国相比尚不足其50%，与其他创新型国家相比差距也还是很大，所以企业根据内外部形势，制定合理研发策略，提升研发水平和科技水平尤为重要。
随着女性地位的提升，越来越多的女性参与到了公司的治理过程中，据《国际商业调查报告》结果显示，与2015年相比，2016年中国内地企业女性高管比例达到30%，远远高于全球平均比例24%。我国上市公司普遍存在高管性别多元化，男女性别的差异会影响其研发战略决策的选择，所以从性别角度讨论女性高管对企业研发投入关系成为大家关注的问题。此外，女性对于风险的态度会受到外部竞争的影响，那么企业所处产品市场竞争会对女性高管对于研发投入态度产生什么影响呢？
因此，本文选取20132016年A股上市公司为样本，研究高管性别与企业研发投入之间的关系，并考虑企业外部竞争对该关系的调节作用。本文可以丰富女性高管领域的研究成果，同时为女性高管在企业研发投入决策中产生抑制作用提供理论的支持。考虑市场竞争与女型高管的交互性，有利于企业考虑外部竞争因素下优化管理层结构，以提高企业的R&D投入进而增强企业的核心竞争力。
二、 文献综述
（一）高管性别的研究
随着社会的发展和女性地位的提升，公司管理层呈现多元化，女性积极地参与到公司的治理。男性和女性在性格以及社会责任上有较大差异，这些差异会导致他们对于风险的态度以及处理问题的方式都有所差别，男女差异究竟会带来什么的影响是学术界近几年关注的热点话题。目前，部分学者研究了高管性别对企业社会责任（杜兴强等，2012；徐细雄等，2015；翟华云等，2015；朱文莉等，2017；徐细雄等，2018）、投资融资决策（常梦梦，2015；黎海珊等，2014；李世刚，2013）、现金持有（周泽将等，2015）、企业避税活动（代彬等，2017）、企业研发活动（王清，2015；顾群等，2017）的影响。
杜兴强等（2012）最先关注高管性别差异对企业慈善捐赠的影响，证实女性高管能促进提高企业社会责任履行，女性相比于男性对弱者更具有同情心，更愿意提高慈善捐赠水平[1]。随后徐细雄等（2015）在此基础上考虑了产权性质对这一关系的调节作用，在国有企业中管理者的捐赠决策受到政府制度的控制，很难遵从管理者自身想法进行投入，所以在国有企业中女性高管对于企业慈善捐赠的促进作用较弱[2]。与此不同的是，翟华云等（2015）在检验女性高管与企业社会责任之间关系的研究中，没有以慈善捐赠作为企业社会责任的体现而是以CSR评分体的评分来衡量，最终结果表明有女性高管的企业社会责任表现比没有女性高管的企业表现好[3]。朱文莉等（2017），徐细雄等（2018）也认为女性能够促进企业承担社会责任[4][5]。
男女差异不只体现在对弱者的关怀上，还体现在风险偏好上。程惠霞等（2014）以金融机构为样本，探讨了女性高管比例与组织风险偏好两者的关系，研究表明高管中女性比例越高组织的风险偏好越低[6]。女性管理者出于风险规避更偏向保守型的资本结构，常梦梦（2015）在研究中就考虑了女性高管对企业财务杠杆的影响，指出女性管理者偏好风险小的长期负债，所在公司的资产负债率较低[7]。周泽将等（2015）研究了女性高管对现金持有的影响，也认为女性厌恶风险，在日常决策中为了降低经营风险会持有更多的现金[8]。研发具有高风险和不确定性，所以女性对于R&D投入较为谨慎，王清（2015）以20092012年科技型企业为样本，证明女性高管抑制企业R&D投入[9]。顾群等（2017）在研究高管团队特征对企业R&D投入强度的影响中，考虑了高管性别这一特征，证明女性抑制企业研发[10]。女性厌恶风险的特质也会使得她们放弃激进的避税政策（Marianne，2011）[11]，代彬等（2017）研究了高管性别对企业避税决策的影响，认为女性高管会抑制企业的避税活动[12]。
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