中国创业板公司财务指标研究__板块的比较
中国创业板公司财务指标研究__板块的比较[20191229204534]
摘 要
随着社会主义市场经济的不断发展，中国创业板在稳步发展。首先，创业板为中小型企业在证券市场进行股权融资提供场所；其次，为企业退出风险投资提供渠道；最后，对优化资源配置提供帮助。然而，由于创业板发展的时间比较短，创业板的财务指标体系仍然不完善、不健全。本文以中国创业板各行业板块的公司作为研究对象，通过对电子信息、计算机、机械、医药、化工化纤、仪电仪表等行业板块之间的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等财务指标的对比，发现中国创业板财务指标体系中存在的问题，并提出相应的改善措施。
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关键字:创业板财务指标改进措施
目 录
1.引言 1
1.1课题来源 1
1.2研究的目的 1
1.3文献综述 2
1.3.1国外研究综述 2
1.3.2国内研究综述 3
1.4本文的创新与不足 4
2.财务指标的概念和分类 5
2.1财务指标的概念 5
2.2财务指标的分类 5
3．创业板公司分项财务分析 7
3.1偿债能力分析 8
3.2营运能力分析 11
3.3盈利能力分析 13
3.4发展能力分析 16
4.创业板公司综合财务分析 18
4.1杜邦分析法介绍 18
4.2杜邦分析法分析 18
4.3综合分析的其他方法 20
5.强化财务分析的措施 21
5.1保持适度负债的分析 21
5.2加强现金和成本分析 21
5.3提高盈利能力分析 22
5.4增强风险价值观念 22
5.5专项分析与整体分析相结合 22
5.6加强财务人员专业素质 22
结束语 23
参考文献 24
致 谢 25
1.引言
1.1课题来源
伴随着社会主义市场经济的高速发展，在中国的市场上涌现了一大批创业型的企业、中小型企业以及高新科技产业企业，为了小型和中型企业，尤其是高成长性的企业，为了资本市场体系多层次的发展，为了使创投和风投企业能够正常退出，为了提供融资平台，我国的创业板市场，也称二板市场，于2009年在深证交易所推出。
现在创业板受到了越来越多的关注，而对创业板进行财务指标的分析也是不可缺少的一个环节。为了能够及时发现创业板企业经营活动中存在的问题，可以通过对创业板财务指标进行分析，以便全面评价创业板企业在一定时期内各种财务能力，同时，通过分析财务指标为投资者、债权人、其他利害关系人和部门提供较为系统、完整的会计信息。
1.2研究的目的
对于债权人而言，对未来的控制现金流量的能力、现有资源以及保证财务基础稳定性的能力的关注，都是为了确保债权的安全。对于短期的债务，债权人的重心则会放在当前的财务状况，以及资金的周转和资产流动性等，然而，注重企业未来的盈利能力和现金流量则是对长期的债务而言的。
对于股权投资者而言，为了进行有效的投资决策，需要对企业的盈利能力和风险状况进行分析，分析结果可以作为评估股票和企业价值的依据。其中剩余权益是股权投资者特有的，与此同时，风险与收益是并存的。一方面，企业繁荣时股权投资者可以获得的收益要多于债权人等。另一方面，企业衰败时，最大的损失承担者是股权投资者，最大的风险承担者也是股权投资者。
对于管理层而言，要想能够全面的掌控一个企业的营运活动和财务状况的变化，需要通过财务指标分析所提供的信息才能完成。以便存在的企业问题及早被暴露、被解决。由于管理层获取会计信息的便利性，使得他们能够对财务指标的分析更加全面、更加系统。财务分析还能起到提醒管理者企业经营状况、所处得经济环境以及财务状况可能发生的重大变化的作用，以便做好应对的措施。
对于审计师而言，在审计过程中的财务指标分析至关重要。同时，还要确保按照一般公认会计原则编制财务报表，而不是不规范的会计处理，也不是标准的大错。需要找到薄弱环节，业务审计重点，通过财务分析可以实现。由于会计差错和违规行为将有显著的影响，许多金融、经营和投资关系，其潜在的意义在这些关系的分析中可以被揭示出来。因此，财务指标分析可以帮助审计人员提高工作的质量和效率，以纠正审计意见，降低审计风险。
对于政府部门而言，财务分析既可以帮助政府全面掌握创业板企业的经营活动是否遵守法律法规以及了解宏观经济的运行情况，也有助于政府部门相关政策的制定。
1.3文献综述
1.3.1国外研究综述
由于国外的创业板市场要比我国创业板市场的发展历史要长远很多，主要经历了四个阶段，主要是起步、兴旺、调整和复苏，其中相对比较成功的就是美国的纳斯达克（NASDAQ）。因此，国外的创业板有着完备的理论基础，对于财务指标体系等相关的研究也相对成熟很多。
在90年，美国哈佛大学著名会计学家卡普兰（Robert Kaplan）和美国复兴方案公司总裁若顿(David Norton)就提出了平衡计分卡的评价体系。它是一个注重影响未来绩效因素，而对于过去的绩效进行一种补充的财务评价方法。企业的战略和远景被充分的体现出来。它继承了传统财务指标评价的一面，但是也超越了传统的以财务量度为主的指标评价体系。该评价体系中评价企业的盈利能力、经营业绩中除了财务方面，还包括了客户。内部经营过程和学习与增长，将财务指标与非财务指标、定量指标与定性指标进行了有机的结合，企业的内部因素与外部因素得到了充分的考虑，平衡长短期的利益，综合的对企业进行了评价。
此外，美国思腾思特咨询公司在1982年将剩余收益指标改为经济增加值，在1993年的9月20日的《fortune》杂志上发表了名为《EVA——therealkeytocreatingwealth》的文章，详细完整的阐述了观点。对全部成本费用的计量是该体系强调的重点。在企业管理的过程中，在运用债务和权益资本的时候，对其成本费用都要进行充分的考虑。资本获得的收益大于投资者承担的风险是该评价体系的核心理念，EVA才是企业价值的真正所在。与传统的财务指标体系相比较，EVA是对超过一般水平的超额收益的衡量。它能够与企业价值创造相联系，也是财务指标与企业价值的直接联系，在会计核算中融入了价值创造的结果。与平衡计分卡相比较，在财务层面上EVA具有一定的优势。
从以上的分析，说明了国外的财务指标的研究体系，对于企业财务状况的评价分析已经不是仅仅局限于单项的财务指标的研究，而是将很多指标进行综合的分析；此外，还充分考虑了非财务指标的因素对于企业的财务状况的影响。
1.3.2国内研究综述
春燕学者认为，与主板市场相比之下，降低门槛的中国创业板上市公司，在股东人数、资产规模、业务生活、盈利能力等方面的要求都被降低了。因此，创业板与主板的财务比率标准或分析也要有所区别。然而，现在这个时期的创业板上市公司的财务指标体系依然采用的是主板市场上市公司的评价标准，导致财务数据失真。美国杜邦分析体系和标准普尔是主板公司最常用的评价体系。这些指标体系都是对过去的、已经完成的经营活动得出的结果、数据进行的分析，而不能对企业的未来的发展做出一个很好的预测与分析。
李永艳学者也在其文章中指出：2006年由国资委颁布的企业综合绩效评价指标体系是我国目前被广泛使用的财务评价体系。该体系使用的数据也是来源于历史数据，从而对企业进行的一种静态的分析。要想对企业未来的发展潜力、风险程度和成长性作出准确、合理的判断，需要在静态分析的基础上进行动态分析，只有这样才能向投资者们提供风险方面以及成长性方面的信息。高成长性伴随着高风险性，这是创业板市场的一个特征。如果传统的评价体系继续被运用，将会出现财务信息质量不高、财务数据失真的结果。对于投资者来讲，有可能会被误导，做出错误的选择，增大了决策的风险。
摘 要
随着社会主义市场经济的不断发展，中国创业板在稳步发展。首先，创业板为中小型企业在证券市场进行股权融资提供场所；其次，为企业退出风险投资提供渠道；最后，对优化资源配置提供帮助。然而，由于创业板发展的时间比较短，创业板的财务指标体系仍然不完善、不健全。本文以中国创业板各行业板块的公司作为研究对象，通过对电子信息、计算机、机械、医药、化工化纤、仪电仪表等行业板块之间的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等财务指标的对比，发现中国创业板财务指标体系中存在的问题，并提出相应的改善措施。
*查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:创业板财务指标改进措施
目 录
1.引言 1
1.1课题来源 1
1.2研究的目的 1
1.3文献综述 2
1.3.1国外研究综述 2
1.3.2国内研究综述 3
1.4本文的创新与不足 4
2.财务指标的概念和分类 5
2.1财务指标的概念 5
2.2财务指标的分类 5
3．创业板公司分项财务分析 7
3.1偿债能力分析 8
3.2营运能力分析 11
3.3盈利能力分析 13
3.4发展能力分析 16
4.创业板公司综合财务分析 18
4.1杜邦分析法介绍 18
4.2杜邦分析法分析 18
4.3综合分析的其他方法 20
5.强化财务分析的措施 21
5.1保持适度负债的分析 21
5.2加强现金和成本分析 21
5.3提高盈利能力分析 22
5.4增强风险价值观念 22
5.5专项分析与整体分析相结合 22
5.6加强财务人员专业素质 22
结束语 23
参考文献 24
致 谢 25
1.引言
1.1课题来源
伴随着社会主义市场经济的高速发展，在中国的市场上涌现了一大批创业型的企业、中小型企业以及高新科技产业企业，为了小型和中型企业，尤其是高成长性的企业，为了资本市场体系多层次的发展，为了使创投和风投企业能够正常退出，为了提供融资平台，我国的创业板市场，也称二板市场，于2009年在深证交易所推出。
现在创业板受到了越来越多的关注，而对创业板进行财务指标的分析也是不可缺少的一个环节。为了能够及时发现创业板企业经营活动中存在的问题，可以通过对创业板财务指标进行分析，以便全面评价创业板企业在一定时期内各种财务能力，同时，通过分析财务指标为投资者、债权人、其他利害关系人和部门提供较为系统、完整的会计信息。
1.2研究的目的
对于债权人而言，对未来的控制现金流量的能力、现有资源以及保证财务基础稳定性的能力的关注，都是为了确保债权的安全。对于短期的债务，债权人的重心则会放在当前的财务状况，以及资金的周转和资产流动性等，然而，注重企业未来的盈利能力和现金流量则是对长期的债务而言的。
对于股权投资者而言，为了进行有效的投资决策，需要对企业的盈利能力和风险状况进行分析，分析结果可以作为评估股票和企业价值的依据。其中剩余权益是股权投资者特有的，与此同时，风险与收益是并存的。一方面，企业繁荣时股权投资者可以获得的收益要多于债权人等。另一方面，企业衰败时，最大的损失承担者是股权投资者，最大的风险承担者也是股权投资者。
对于管理层而言，要想能够全面的掌控一个企业的营运活动和财务状况的变化，需要通过财务指标分析所提供的信息才能完成。以便存在的企业问题及早被暴露、被解决。由于管理层获取会计信息的便利性，使得他们能够对财务指标的分析更加全面、更加系统。财务分析还能起到提醒管理者企业经营状况、所处得经济环境以及财务状况可能发生的重大变化的作用，以便做好应对的措施。
对于审计师而言，在审计过程中的财务指标分析至关重要。同时，还要确保按照一般公认会计原则编制财务报表，而不是不规范的会计处理，也不是标准的大错。需要找到薄弱环节，业务审计重点，通过财务分析可以实现。由于会计差错和违规行为将有显著的影响，许多金融、经营和投资关系，其潜在的意义在这些关系的分析中可以被揭示出来。因此，财务指标分析可以帮助审计人员提高工作的质量和效率，以纠正审计意见，降低审计风险。
对于政府部门而言，财务分析既可以帮助政府全面掌握创业板企业的经营活动是否遵守法律法规以及了解宏观经济的运行情况，也有助于政府部门相关政策的制定。
1.3文献综述
1.3.1国外研究综述
由于国外的创业板市场要比我国创业板市场的发展历史要长远很多，主要经历了四个阶段，主要是起步、兴旺、调整和复苏，其中相对比较成功的就是美国的纳斯达克（NASDAQ）。因此，国外的创业板有着完备的理论基础，对于财务指标体系等相关的研究也相对成熟很多。
在90年，美国哈佛大学著名会计学家卡普兰（Robert Kaplan）和美国复兴方案公司总裁若顿(David Norton)就提出了平衡计分卡的评价体系。它是一个注重影响未来绩效因素，而对于过去的绩效进行一种补充的财务评价方法。企业的战略和远景被充分的体现出来。它继承了传统财务指标评价的一面，但是也超越了传统的以财务量度为主的指标评价体系。该评价体系中评价企业的盈利能力、经营业绩中除了财务方面，还包括了客户。内部经营过程和学习与增长，将财务指标与非财务指标、定量指标与定性指标进行了有机的结合，企业的内部因素与外部因素得到了充分的考虑，平衡长短期的利益，综合的对企业进行了评价。
此外，美国思腾思特咨询公司在1982年将剩余收益指标改为经济增加值，在1993年的9月20日的《fortune》杂志上发表了名为《EVA——therealkeytocreatingwealth》的文章，详细完整的阐述了观点。对全部成本费用的计量是该体系强调的重点。在企业管理的过程中，在运用债务和权益资本的时候，对其成本费用都要进行充分的考虑。资本获得的收益大于投资者承担的风险是该评价体系的核心理念，EVA才是企业价值的真正所在。与传统的财务指标体系相比较，EVA是对超过一般水平的超额收益的衡量。它能够与企业价值创造相联系，也是财务指标与企业价值的直接联系，在会计核算中融入了价值创造的结果。与平衡计分卡相比较，在财务层面上EVA具有一定的优势。
从以上的分析，说明了国外的财务指标的研究体系，对于企业财务状况的评价分析已经不是仅仅局限于单项的财务指标的研究，而是将很多指标进行综合的分析；此外，还充分考虑了非财务指标的因素对于企业的财务状况的影响。
1.3.2国内研究综述
春燕学者认为，与主板市场相比之下，降低门槛的中国创业板上市公司，在股东人数、资产规模、业务生活、盈利能力等方面的要求都被降低了。因此，创业板与主板的财务比率标准或分析也要有所区别。然而，现在这个时期的创业板上市公司的财务指标体系依然采用的是主板市场上市公司的评价标准，导致财务数据失真。美国杜邦分析体系和标准普尔是主板公司最常用的评价体系。这些指标体系都是对过去的、已经完成的经营活动得出的结果、数据进行的分析，而不能对企业的未来的发展做出一个很好的预测与分析。
李永艳学者也在其文章中指出：2006年由国资委颁布的企业综合绩效评价指标体系是我国目前被广泛使用的财务评价体系。该体系使用的数据也是来源于历史数据，从而对企业进行的一种静态的分析。要想对企业未来的发展潜力、风险程度和成长性作出准确、合理的判断，需要在静态分析的基础上进行动态分析，只有这样才能向投资者们提供风险方面以及成长性方面的信息。高成长性伴随着高风险性，这是创业板市场的一个特征。如果传统的评价体系继续被运用，将会出现财务信息质量不高、财务数据失真的结果。对于投资者来讲，有可能会被误导，做出错误的选择，增大了决策的风险。
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