江苏秀强玻璃工艺股份有限公司偿债能力分析
目 录
1 引言 1
2 短期偿债能力分析 1
2.1 影响短期偿债能力的因素 1
2.2 短期偿债能力指标 2
3 长期偿债能力分析 3
3.1 影响长期偿债能力的因素 3
3.2 长期偿债能力指标 3
4 秀强玻璃偿债能力分析 4
4.1 江苏秀强玻璃工艺股份有限公司发展现状 4
4.2 秀强玻璃短期偿债能力分析 5
4.3 秀强玻璃长期偿债能力分析 9
5 秀强玻璃偿债能力存在的问题 12
5.1 资本结构不合理 12
5.2 现金流量不充足 13
5.3 流动资产盈利能力低 14
6 改善秀强玻璃偿债能力的建议 15
6.1 合理举债，优化资本结构 15
6.2 增强企业现金流量创造力 16
6.3 强化资产管理，提高流动资产盈利能力 16
6.4 加强人才培养，培育创新型人才 14
结论 19
致谢 20
参考文献21
附录A 秀强玻璃2012-2015年资产负债表相关数据 22
表1 秀强玻璃2012-2015年短期偿债能力指标 5
表2 秀强玻璃2012-2015年长期偿债能力结构分析 6
表3 秀强玻璃2012-2015年短期偿债能力趋势分析 7
表4 2015年同行业公司流动比率比较分析表 8
表5 2015年同行业公司速动比率比较分析表 8
表6 秀强玻璃2012-2015年长期偿 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
债能力指标 9
表7 秀强玻璃2012-2015年长期偿债能力结构分析 10表8 秀强玻璃2012-2015年短期偿债能力趋势分析 11
表9 2015年同行业公司资产负债率比较分析表 11
1 引言
制造业是一个国家的重要支柱产业，2015年5月19日，国务院正式印发《中国制造2025》，提出通过“三步走”实施制造强国的战略目标，而加工玻璃制造业是制造业的重要组成部分[1]。近些年来，国家把平板玻璃行业作为宏观调控重点行业之一，制定和颁布了一系列政策、法规和标准。在这样的大背景下，我国的加工玻璃制造业发展快速，规模不断扩大，质量有了明显提高，品种显著增加，玻璃产量快速发展。2015年以来随着全面深化改革的不断推进推进、经济进入新常态，秀强玻璃所处的玻璃深加工行业正现重新洗牌的态势。同时国家节能环保低碳经济政策的深入实施、城镇化建设的推进、绿色节能建筑需求的高速发展，为玻璃深加工产业带来巨大的发展动力。在此经济大环境下，企业在扩大规模和多元化的发展道路上前景广阔，而此时企业就需要更多的资金来支持整体的运转，举债经营显得尤为重要。
需要注意的是负债经营在带来高收益的同时也伴随着高风险，因此对企业的偿债能力分析十分重要。江苏秀强玻璃工艺股份有限公司是中国最大的加工玻璃制造商之一，研究秀强玻璃的偿债能力对我国整个加工玻璃制造业的发展都具有重要的理论意义和参考价值[2]。对于秀强玻璃等玻璃深加工企业来说，做好自身的偿债能力分析能使企业充分了解自身的财务状况，由此为企业控制财务风险提供重要的依据。同时拥有良好的偿债能力，能有效地提升企业的信誉度，赢得投资者的青睐。
2 短期偿债能力分析
短期偿债能力反映企业偿付短期债务的能力，企业的短期债务以具有较强流动性的资产作为支付保证。企业短期偿债能力的高低对其自身生产经营活动和财务状况有着重要的影响，企业的经营效益再好，但如果短期偿债能力出现了问题，企业的资金周转就会出现危机，进而影响企业正常的生产经营活动，降低企业的盈利能力，不利于企业综合竞争力的提升，严重时会出现财务危机，甚至导致企业因不能按期偿债而走到破产的边缘。
2．1 影响短期偿债能力的因素
（1）企业的资产结构。企业的流动负债需要流动资产来偿还，因此，在企业的总资产中，若流动资产相对非流动资产占比得到提高，那么企业的短期偿债能力就会相对得到改善。如果企业的流动资产规模较大，但其内部各个组成部分构成比例却不合理，那么企业实际的短期偿债能力也会受到影响。
（2）流动负债的结构。企业的流动负债有的是要用流动性最强的现金来偿还的，有的则可以用商品或者劳务来偿还。其中，需要用现金偿还的流动负债对资产流动性的要求高，企业只有保持相对保险的现金规模才能保证其自身的清偿能力。另外，流动负债中各种负债的偿还期限是否集中，也会对企业偿债能力产生影响。
（3）企业的经营现金流量水平。企业的流动负债由流动资产作为保证，基本上是用现金来偿付的，因此，拥有充足的现金流对企业短期偿债能力至关重要。企业现金流量的状况如何，可以从经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流三个角度进行分析。一个企业的现金流量如果不充足，那么即使企业是盈利的，也可能会因无法及时偿还到期债务而导致信用危 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
机甚至被迫破产。
2．2 短期偿债能力指标
短期偿债能力的高低通常是以比率确定的。企业的短期偿债能力指标主要从静态和动态两个方面进行分析。
2.2.1 短期偿债能力静态指标
（1）流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率反映企业的短期偿债能力。它从理论上指明企业短期债权人求偿权的保障程度。一般来说，企业的流动资产越多，短期债务越少，流动比率就越高，短期偿债能力就越强，短期债权人债权保障程度就越高。一般情况下，该比率保持在2（倍）左右最为适宜[3]。
（2）速动比率
速动比率=速动资产/流动负债
速动比率在流动比率的基础上去除了存货对偿债能力的影响，是对流动比率的进一步优化，反映了速动资产对流动负债的偿付能力。速动比率一般以1为宜，如果速动比率大于1，说明企业速动资产对流动负债的保障程度高，同时也反映了企业拥有较多的不能盈利的速动资产；反之，则企业将依靠出售存货或者举借新的债务来偿还到期债务，就有可能造成急需出售存货带来的削价损失或举借新债形成的利息负担[4]。
（2）现金比率
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金比率反映了企业对短期负债的直接偿付能力，企业的现金比率高，意味着企业有较为优秀的支付能力。但是该比率过高，则意味着企业拥有更多获利能力较低的资产，不能得到有效运用[5]。
2.2.2 短期偿债能力动态指标
（1）现金流动负债比率
现金流动负债比率=经营活动现金流量净额/平均流动负债
现金流动负债比率是企业经营活动现金流量净额与平均流动负债的比，用来反映经营活动现金流量净额对企业流动负债的保障程度。经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动创造现金的能力，是偿还企业到期债务最基本的资金来源。现金流动负债比大于或等于1，表明企业有足够的能力以生产经营活动创造的现金来偿还其短期债务。如果该指标小于1，表明企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还到期债务[6]。
1 引言 1
2 短期偿债能力分析 1
2.1 影响短期偿债能力的因素 1
2.2 短期偿债能力指标 2
3 长期偿债能力分析 3
3.1 影响长期偿债能力的因素 3
3.2 长期偿债能力指标 3
4 秀强玻璃偿债能力分析 4
4.1 江苏秀强玻璃工艺股份有限公司发展现状 4
4.2 秀强玻璃短期偿债能力分析 5
4.3 秀强玻璃长期偿债能力分析 9
5 秀强玻璃偿债能力存在的问题 12
5.1 资本结构不合理 12
5.2 现金流量不充足 13
5.3 流动资产盈利能力低 14
6 改善秀强玻璃偿债能力的建议 15
6.1 合理举债，优化资本结构 15
6.2 增强企业现金流量创造力 16
6.3 强化资产管理，提高流动资产盈利能力 16
6.4 加强人才培养，培育创新型人才 14
结论 19
致谢 20
参考文献21
附录A 秀强玻璃2012-2015年资产负债表相关数据 22
表1 秀强玻璃2012-2015年短期偿债能力指标 5
表2 秀强玻璃2012-2015年长期偿债能力结构分析 6
表3 秀强玻璃2012-2015年短期偿债能力趋势分析 7
表4 2015年同行业公司流动比率比较分析表 8
表5 2015年同行业公司速动比率比较分析表 8
表6 秀强玻璃2012-2015年长期偿 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
债能力指标 9
表7 秀强玻璃2012-2015年长期偿债能力结构分析 10表8 秀强玻璃2012-2015年短期偿债能力趋势分析 11
表9 2015年同行业公司资产负债率比较分析表 11
1 引言
制造业是一个国家的重要支柱产业，2015年5月19日，国务院正式印发《中国制造2025》，提出通过“三步走”实施制造强国的战略目标，而加工玻璃制造业是制造业的重要组成部分[1]。近些年来，国家把平板玻璃行业作为宏观调控重点行业之一，制定和颁布了一系列政策、法规和标准。在这样的大背景下，我国的加工玻璃制造业发展快速，规模不断扩大，质量有了明显提高，品种显著增加，玻璃产量快速发展。2015年以来随着全面深化改革的不断推进推进、经济进入新常态，秀强玻璃所处的玻璃深加工行业正现重新洗牌的态势。同时国家节能环保低碳经济政策的深入实施、城镇化建设的推进、绿色节能建筑需求的高速发展，为玻璃深加工产业带来巨大的发展动力。在此经济大环境下，企业在扩大规模和多元化的发展道路上前景广阔，而此时企业就需要更多的资金来支持整体的运转，举债经营显得尤为重要。
需要注意的是负债经营在带来高收益的同时也伴随着高风险，因此对企业的偿债能力分析十分重要。江苏秀强玻璃工艺股份有限公司是中国最大的加工玻璃制造商之一，研究秀强玻璃的偿债能力对我国整个加工玻璃制造业的发展都具有重要的理论意义和参考价值[2]。对于秀强玻璃等玻璃深加工企业来说，做好自身的偿债能力分析能使企业充分了解自身的财务状况，由此为企业控制财务风险提供重要的依据。同时拥有良好的偿债能力，能有效地提升企业的信誉度，赢得投资者的青睐。
2 短期偿债能力分析
短期偿债能力反映企业偿付短期债务的能力，企业的短期债务以具有较强流动性的资产作为支付保证。企业短期偿债能力的高低对其自身生产经营活动和财务状况有着重要的影响，企业的经营效益再好，但如果短期偿债能力出现了问题，企业的资金周转就会出现危机，进而影响企业正常的生产经营活动，降低企业的盈利能力，不利于企业综合竞争力的提升，严重时会出现财务危机，甚至导致企业因不能按期偿债而走到破产的边缘。
2．1 影响短期偿债能力的因素
（1）企业的资产结构。企业的流动负债需要流动资产来偿还，因此，在企业的总资产中，若流动资产相对非流动资产占比得到提高，那么企业的短期偿债能力就会相对得到改善。如果企业的流动资产规模较大，但其内部各个组成部分构成比例却不合理，那么企业实际的短期偿债能力也会受到影响。
（2）流动负债的结构。企业的流动负债有的是要用流动性最强的现金来偿还的，有的则可以用商品或者劳务来偿还。其中，需要用现金偿还的流动负债对资产流动性的要求高，企业只有保持相对保险的现金规模才能保证其自身的清偿能力。另外，流动负债中各种负债的偿还期限是否集中，也会对企业偿债能力产生影响。
（3）企业的经营现金流量水平。企业的流动负债由流动资产作为保证，基本上是用现金来偿付的，因此，拥有充足的现金流对企业短期偿债能力至关重要。企业现金流量的状况如何，可以从经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流三个角度进行分析。一个企业的现金流量如果不充足，那么即使企业是盈利的，也可能会因无法及时偿还到期债务而导致信用危 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
机甚至被迫破产。
2．2 短期偿债能力指标
短期偿债能力的高低通常是以比率确定的。企业的短期偿债能力指标主要从静态和动态两个方面进行分析。
2.2.1 短期偿债能力静态指标
（1）流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率反映企业的短期偿债能力。它从理论上指明企业短期债权人求偿权的保障程度。一般来说，企业的流动资产越多，短期债务越少，流动比率就越高，短期偿债能力就越强，短期债权人债权保障程度就越高。一般情况下，该比率保持在2（倍）左右最为适宜[3]。
（2）速动比率
速动比率=速动资产/流动负债
速动比率在流动比率的基础上去除了存货对偿债能力的影响，是对流动比率的进一步优化，反映了速动资产对流动负债的偿付能力。速动比率一般以1为宜，如果速动比率大于1，说明企业速动资产对流动负债的保障程度高，同时也反映了企业拥有较多的不能盈利的速动资产；反之，则企业将依靠出售存货或者举借新的债务来偿还到期债务，就有可能造成急需出售存货带来的削价损失或举借新债形成的利息负担[4]。
（2）现金比率
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。现金比率反映了企业对短期负债的直接偿付能力，企业的现金比率高，意味着企业有较为优秀的支付能力。但是该比率过高，则意味着企业拥有更多获利能力较低的资产，不能得到有效运用[5]。
2.2.2 短期偿债能力动态指标
（1）现金流动负债比率
现金流动负债比率=经营活动现金流量净额/平均流动负债
现金流动负债比率是企业经营活动现金流量净额与平均流动负债的比，用来反映经营活动现金流量净额对企业流动负债的保障程度。经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动创造现金的能力，是偿还企业到期债务最基本的资金来源。现金流动负债比大于或等于1，表明企业有足够的能力以生产经营活动创造的现金来偿还其短期债务。如果该指标小于1，表明企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还到期债务[6]。
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